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Yo no entiendo nada. Lagarde haciendo lo que se espera pero el euribor (que ya debía haber descontado la subida) ni se entera y ya está por debajo del tipo de interés oficial. Pensaba que los bancos tendrían tantísima liquidez que ni se fijan en el tipo del BCE, pero me he metido por curiosidad a mirar la M3 de la zona euro y veo que va para abajo (no mucho, pero hacia abajo).¿Tantísima liquidez embalsada hay que el interbancario se conforma con fingir que sigue el tipo de interés del BCE? ¿Aguante de respiración? (buena suerte, Lagarde ya ha dicho que no está contenta con la inflación y que esperemos más) Como no veamos el euribor pegando un salto en las próximas semanas Lagarde es capaz de cabrearse y cascarnos medio punto en julio, aprovechando que la gente está de vacaciones.
Cita de: el malo en Junio 15, 2023, 15:56:39 pmYo no entiendo nada. Lagarde haciendo lo que se espera pero el euribor (que ya debía haber descontado la subida) ni se entera y ya está por debajo del tipo de interés oficial. Pensaba que los bancos tendrían tantísima liquidez que ni se fijan en el tipo del BCE, pero me he metido por curiosidad a mirar la M3 de la zona euro y veo que va para abajo (no mucho, pero hacia abajo).¿Tantísima liquidez embalsada hay que el interbancario se conforma con fingir que sigue el tipo de interés del BCE? ¿Aguante de respiración? (buena suerte, Lagarde ya ha dicho que no está contenta con la inflación y que esperemos más) Como no veamos el euribor pegando un salto en las próximas semanas Lagarde es capaz de cabrearse y cascarnos medio punto en julio, aprovechando que la gente está de vacaciones.La ocasión... es de punto. Punto.
[Barcelona.— Le ha faltado tiempo al PP para salir a matizar que su ofrecimiento de alcaldía para los socialistas no está condicionado a no ver ni en pintura a la irenemontero Ada Colau sino a cualquiera de los 'comunes' (Podemos). Esto es equivalente a proclamar que se van a abstener, es decir, que optan por que el alcalde sea el candidato de Puigdemont. Toda le pelota, en el tejado de Vox. Se perfila, pues, un Requetecatacrack 02/10/2023 por las malas. También pudiera ocurrir que a título particular, 1 o 2 de los 4 votos del PP fuera para el candidato socialista, junto con, respectivamente, ninguno o 1 de los 2 de Vox. De momento: «PP, que te vote Txapote».][Política monetaria.— Está pasando lo previsto. Está desapareciendo el pretexto inflacionario, lo que, según avisaron las autoridades en su día, dificulta su misión (el 'reset'). Además, hay otro problema: el ajuste valorativo inmobiliario no se está extendiendo uniformemente. Ni siquiera afecta a todo el tramo financierizado, sino solo al 'de negocios' (oficinas, comercial, hoteles) y, además «hay sitios y sitios». Se perfila, pues, un Requetecatacrack 02/10/2023 por las malas.https://www.youtube.com/watch?v=ElGjT7rk7EIEl Enfoque de la Renta es insuperable. Dejémonos de 'épater le bourgeois' a base de agregados monetarios y demás naftalina casposa, con sofismas perifrásticos de apariencia marginalista (Walras) y cuatitativista (Fischer). Contéstenme. ¿Qué es más fácil y barato?:— controlar directamente el único precio desquiciado que padecemos o— toquetear los tipos de interés, esperar a que funcione no sé qué modelo teórico (aunque sea el IS-LM), pero desgraciando todos los precios de todos los bienes y servicios, para acabar jodiendo salarios y pensiones.]
Trias i Maragall ultimen un acord per governar plegats a l’Ajuntament de BarcelonaXavier Trias (TriasxBCN) i Ernest Maragall (ERC) ultimen un pacte per governar plegats a l’Ajuntament de Barcelona. Segons avancen ‘El Nacional’ i ‘El Periódico’ i ha pogut confirmar betevé, les dues formacions treballen per tenir enllestit un acord de govern abans del ple d’investidura del nou alcalde, previst per a aquest dissabte a les 17 h. Tot i això, fonts de les dues parts concreten que l’acord encara no està tancat i que s’està avançant perquè Trias pugui ser alcalde.
Trias y Maragall ultiman un acuerdo para gobernar BarcelonaTanto Junts como ERC admiten que la negociación está "muy avanzada" y confían cerrar el pacto en las próximas horas
Home Prices Are Finished Falling After 10% Drop, But No Rebound YetMiller says market likely on hold ‘for the foreseeable future’Affordable-housing supply remains chronically short, he saysLennar Corp., the second-largest US homebuilder, is calling an end to falling housing prices — but doesn’t yet see a recovery in sight.“Home prices have come down about 10%,” Executive Chairman Stuart Miller said Thursday in a Bloomberg Television interview. “They’re probably going to remain right there at least for the foreseeable future.” (...)
Revolut investor cuts book value by 40%Molten Ventures’ move follows similar decision by asset manager Schroders in AprilVenture capital firm Molten Ventures has slashed the valuation of its stake in Revolut, the second investor to do so as the UK fintech awaits regulators’ decision on whether to offer it a banking licence in its home market.Molten Ventures, formerly known as Draper Esprit, invested £7.1mn in the fintech in 2018. In its annual results released on Thursday, it said it had cut the value of its investment to £54.5mn in the year to March 31, a 40 per cent decrease on the previous valuation.It follows a similar move by asset manager Schroders, which announced in April that it had reduced the value of its stake in Revolut to £5.4mn as of December 31 2022, a 46 per cent decrease year on year.Revolut was last valued by investors at $33bn in July 2021, making it the UK’s most valuable private tech group before Checkout.com’s $40bn valuation in January 2022.The fintech has been waiting for UK regulators to give it a banking licence since January 2021, a process which normally takes less than a year. It received its European banking licence in Lithuania in December 2021.In May, chief executive Nik Storonsky told the Financial Times that the banking crisis had made regulators “extra cautious” and was to blame for delays on the licence.This year has proved to be a bruising one, with departures including its UK bank chief and chief financial officer, clashes with investors over share classes and a qualified audit from BDO, which said it could not fully verify two-thirds of its revenues.It has previously faced questions over its corporate culture, which led to a Financial Conduct Authority probe in 2021, while its risk management and compliance systems were reviewed in 2020.Molten Ventures’ decision stemmed from industry guidelines around valuations that take into account factors such as revenue multiples rather than specific concerns related to the licence or other issues, according to people with knowledge of the company.(...)
Pagar el alquiler de la vivienda en efectivo ya no es posible en EspañaEl Gobierno ha tomado partido por una única opción de pago, lo que contradice su propia normativa y supone un giro inédito en la UELas crónicas periodísticas dicen que Sam Altman, CEO de Open AI, empresa desarrolladora de ChatGPT y DALL-E, se reunió en La Moncloa con Pedro Sánchez para hablar del futuro de la inteligencia artificial y, en concreto, sobre la Ley IA pendiente de aprobación en la Unión Europea y con la que el empresario estadounidense afirmó estar dispuesto a colaborar. En Madrid manifestó que “la inteligencia artificial es tan peligrosa como las armas nucleares”, y por eso apoya su regularización. Sin embargo, más tarde, en una conferencia en Londres aclaró que retiraría sus servicios de Europa si no consideraba adecuadas las regulaciones de la UE.No hay razón para desconfiar del noble propósito de brindar su apoyo a poner coto a una invención que adoptará vida propia de forma paulatina, pero tampoco hay razón para obviar el hecho de que su posición le permite reclamar una regulación y colaborar. Es evidente que se creará una normativa ad hoc por el impacto de la IA en la libertad de las personas, en la privacidad y en la seguridad, y es de inteligencia natural adelantarse a ello. Cuanto antes se produzca, más habilidades se crearán para contrarrestar los efectos nocivos del invento y antes podrá saber el empresario de la IA los impactos que producirá la regulación en su negocio. Pero la recomendación no es tan neutra como aparenta. Precisamente, en pleno debate sobre la privacidad y la libertad de elección que la IA produce, en España hemos tenido un ejemplo de que, si un Gobierno puede utilizar la tecnología para controlar, lo hace. Unas veces de forma abierta y otras, encubierta. El hecho sorprendente es que aquellas personas que preferían, en el ejercicio libre de sus derechos, pagar el alquiler de su vivienda con la moneda de curso legal y en efectivo, ya no podrán hacerlo porque la nueva Ley de la Vivienda se lo impide. Esta ley modifica la disposición final primera, la Ley 29/1994 de 24 de noviembre de Arrendamientos Urbanos, y redacta el artículo 17,3 en los siguientes términos: “El pago se efectuará a través de medios electrónicos. Excepcionalmente, cuando alguna de las partes carezca de cuenta bancaria o acceso a medios electrónicos de pago y a solicitud de esta, se podrá efectuar en metálico y en la vivienda arrendada”.Varios expertos ya han afirmado que la modificación de la Ley de Arrendamientos Urbanos podría infringir los artículos 3.1,c) y 119 a 144 del Tratado Fundacional de la Unión Europea al quebrarse el respeto al curso legal de los billetes y monedas en euro, que implica su capacidad para liberar obligaciones de pago y contraviene la Ley General para la Defensa de los Consumidores y Usuarios, que proscribe la negativa a aceptar el pago en efectivo, tipificando como infracción esa prohibición (artículo 47.1,ñ). Por tanto, en primer lugar, es una ley que contradice frontalmente a otra ley y, en segundo término, con esta nueva Ley de Vivienda España será el primer país de la zona euro en prohibir de forma específica el uso del euro físico como medio de pago.Los euros entraron en circulación en el año 2002. Hoy en día es la moneda de veinte países de la UE y de más de 346 millones de europeos; y, además, hay un asunto geoestratégico muy relevante: el euro es la segunda divisa de reserva en el mundo (en billetes físicos). Y justo a punto de asumir la presidencia europea, en España se limita su uso en una parte de la economía sin motivo alguno conocido o expresado públicamente.Existía ya una limitación de los pagos superiores a los 1.000 euros, es decir, los arrendamientos superiores a esa cantidad y donde alguna de las partes fuese un empresario o un profesional ya tenía prohibido su pago en metálico por la Ley 11/2021; por tanto, es evidente que la nueva afectará sobre todo a los pagos por debajo de esa cantidad, que son más propios de trabajadores y de la clase media. No tiene ningún sentido.El efectivo es un bien básico y el acceso a él un servicio universal, como las telecomunicaciones, la energía o correos. Varios grupos de población necesitan el dinero en efectivo y otros, también numerosos, no quieren prescindir de él. Es el medio de pago más usado como confirman los datos del Banco de España y del Banco Central Europeo (BCE). Y no se trata de una costumbre española, porque también cuenta con un apoyo mayoritario en Suiza, donde su Gobierno quiere garantizar la disponibilidad de dinero en efectivo a través de su Constitución y permitirá que los ciudadanos decidan en un referéndum de carácter nacional. Suiza es el país con más apego al efectivo del mundo, y sus ciudadanos mantienen una media de 11.000 euros en papel moneda cada uno. Mientras los principales bancos del mundo estudian la creación de versiones digitales de sus monedas, Suiza promueve justo lo contrario.El Gobierno español ha tomado partido por una opción de pago concreta frente a otra contraviniendo su propia normativa, de manera que con su decisión sobre el pago de los alquileres reduce las alternativas a los ciudadanos y establece sin motivo una incomprensible discriminación.Los medios de pago en España conviven con el dinero efectivo y así lo demuestra la cantidad de transacciones en moneda que se materializa diariamente. Es una repuesta libre a un hecho cotidiano que ahora la Ley de Vivienda restringe y que ha pasado casi inadvertido por la distracción informativa que siempre generan los procesos electorales.Carlos Balado es profesor de OBS Business School y director de Eurocofin
- La tasa de paro se encuentra un punto por debajo respecto al año 2019- Faltan trabajadores y los salarios presentan una tendencia al alza notable- Los tipos de interés podrían permanecer altos más tiempo de lo que se creía
El Banco Central Europeo ha subido los tipos de interés un total de 375 puntos básicos desde que diese el primer paso al alza en el verano de 2022. Este jueves, el Consejo de Gobierno y el Comité Ejecutivo vuelven a reunirse para anunciar, salvo sorpresa, una nueva subida de tipos que dejará, por el momento, en 400 puntos básicos el agregado de las alzas. Con la mayor parte del endurecimiento hecho y la inflación general en plena moderación, podría parecer que el BCE tiene por delante un 'camino de rosas'. Nada más lejos de la realidad. Los expertos piden cautela y creen que hasta que la inflación subyacente no empiece a moderarse no habrá paz en esta 'guerra' contra los precios, pese a la 'tregua' anunciada este miércoles por la Fed de EEUU.Casi un año después, la inflación, aunque muestra signos claros de alivio, triplica el objetivo del banco central. El IPC se situó en el 6,1% en mayo, muy por debajo del pico del 10,6% que alcanzó a finales del año. La desinflación está tomando forma en la Eurozona, pero todavía es muy pronto para cantar victoria. La tasa de depósito -tipo rector en la Eurozona- está hoy en el 3,25%, muy cerca de su máximo histórico.Mientras que las materias primas están siendo un aliado del BCE contra todo pronóstico -se esperaba que el petróleo o el gas se disparasen-, el mercado laboral se ha convertido en un 'enemigo' inesperado. Falta mano de obra, los salarios muestran una tendencia al alza y los trabajadores presionan para reducir las horas de trabajo. Esta combinación puede forzar al BCE a ir más allá.El BCE seguirá endureciendo la política monetaria "algo más de tiempo", según han señalado fuentes del Consejo de Gobierno de forma recientemente. Esa expresión, que pretende anticipar a los mercados que el endurecimiento está muy cerca de su final, también deja la puerta abierta que los tipos sigan subiendo por más tiempo. Lo que parece ya seguro es que se van a mantener un largo periodo en los niveles actuales o por encima. La inflación subyacente podría verse retroalimentada por un mercado laboral que se mantiene en tensión y donde los salarios están en aumento.El economista jefe para Europa de Bank of America Merrill Lynch (BofAML), Rubén Segura-Cayuela, también prevé que el BCE suba los tres tipos de interés oficiales en 25 puntos básicos esta semana. Además, "esperaríamos un mensaje claro de que aún queda terreno por recorrer, sin una señal precisa sobre si eso significa una o varias subidas más. En este momento, es poco probable que el Consejo de Gobierno esté dispuesto o preparado para ofrecer orientaciones más allá de lo que había señalado en mayo. En otras palabras, creemos que es probable que el BCE siga evitando dar orientaciones a futuro e insista en la dependencia de los datos, centrándose, principalmente, en la inflación subyacente", admite este economista."Seguimos esperando que el BCE lleve el tipo de depósito al 3,75% en la reunión de julio, con riesgos de que se sitúe en el 4% en septiembre. Estos riesgos son quizás menores tras los últimos datos de inflación. No obstante, seguimos pensando que el 3,75% es prácticamente un límite inferior, dado el perfil de la inflación subyacente en los próximos meses. Los recortes deben esperar hasta junio de 2024", sentencia Cayuela.Se complica el camino del BCEDesde la pasada reunión de mayo, el camino ya parecía despejado y claro para que el BCE ejecutara una nueva subida de 25 puntos básicos este jueves y otra de la misma magnitud para la reunión de julio, antes de parar las alzas. Para los inversores, los bancos centrales habían entrado en modo pausa. Las rentabilidades de la deuda que marcan el rumbo de los intereses en el mercado se habían comenzado a relajar hasta la semana pasada. El Banco de Canadá y el Banco de la Reserva de Australia sorprendieron al mundo subiendo tipos y encendieron un pequeño incendio en la deuda a corto plazo.Desde entonces los tipos en las referencias a corto plazo están disparados, lo que significa presión para el BCE para que rectifique su hoja de ruta y mantenga los tipos elevados durante más tiempo. El movimiento del mercado va en contra de la narrativa de que los bancos centrales están a punto de tomar una pausa. "El BCE mantendrá una retórica similar a la de su reunión de mayo", dice el equipo macro de Nomura, un partido a partido, en el que se ha instalado Lagarde desde marzo para no adelantar los movimientos del banco central."En nuestra opinión, es probable que el BCE comience a recortar solo en el cuarto trimestre de 2024", añade la firma. Este escenario es mucho más duro de lo que anticipa el propio mercado hace una semana, antes de la entrada en juego de Canadá y Australia. El modelo de swaps financieros, que recogen las posiciones de los inversores para cubrirse de los tipos de interés, anticipaba el primer recorte de tipos para el arranque del próximo año. Ahora se posiciona para la primera bajada y devolver la tasa de depósito al 3,5% en noviembre de 2024.Salarios y mercado laboralUna de las claves estará en las previsiones que presente el BCE, porque la retórica de Lagarde no ofrecerá muchas pistas, más allá de que se seguirán subiendo tipos. En marzo, ya se ofreció el horizonte para la inflación en 2025 y los economistas del BCE la situaron en el 2,1%, ligeramente por encima del objetivo del banco central, que está en el 2%. La décima era simbólica pero importante. De manera indirecta se señalaba que quedaba trabajo por hacer. Hasta la segunda parte de 2025 no bajará de la meta, explicó recientemente Lagarde.Recientemente, la inflación subyacente ha sorprendido a la baja, pero "no hay evidencia clara de que la inflación subyacente haya tocado techo", dijo la presidenta Lagarde en un discurso reciente. Desde el BCE se transmite la idea que no están entrando datos de que la inflación subyacente vaya a bajar a medio plazo. El principal motivo está en el miedo a que un repunte de los salarios reviva la inflación."Las crecientes presiones salariales se están convirtiendo en un impulsor más importante de la inflación", advierte la banquera gala. En la zona del euro, los salarios reales a cierre de 2022 se situaron 4 puntos por debajo de los niveles previos a la pandemia, teniendo en cuenta el zarpazo de la inflación. El BCE teme que los trabajadores comiencen a recuperar la pérdida de poder adquisitivo. "Los mercados laborales de toda la zona del euro están ajustados y los trabajadores tienen un poder de negociación considerable, que están empezando a utilizar para recuperar estas pérdidas", traslada Lagarde.Los economistas de JP Morgan se suman a las preocupaciones de Lagarde. En un informe publicado esta semana destacan la irrupción del mercado laboral como un enemigo inesperado para el BCE. La tasa de desempleo de la zona del euro ha caído a un mínimo histórico del 6,5%, un punto porcentual por debajo de los niveles previos a la pandemia. Esto ha ocurrido a pesar de la recuperación incompleta del PIB real y contrasta con lo presenciado en EEUU y Reino Unido, donde el desempleo solo ha caído levemente por debajo de los niveles previos al covid.Todo hace indicar que se está generando una escasez de mano de obra por la propia preferencia de los trabajadores a reducir su tiempo de trabajo y la propia demografía. El resultado puede ser unos salarios con un crecimiento estructuralmente más elevado."El crecimiento de la fuerza laboral ha tendido a desacelerarse debido a unas trabas demográficas que no se han compensado por completo con una mayor inmigración y aumentos en la participación de la fuerza laboral. En general, la combinación de una mayor intensidad de empleo y una tendencia hacia un crecimiento más suave de la fuerza laboral ha llevado a descensos más rápidos en el desempleo de lo que se intuiría atendiendo al crecimiento del PIB. No hay señales de que estas tendencias más amplias cambien pronto... Esto es importante para el BCE, ya que sesga los riesgos en la dirección de un mayor crecimiento de los salarios y una desinflación más lenta", aseguran desde JP Morgan.Con todo lo anterior, los riesgos son evidentes: unos tipos más altos por más tiempo. "Creemos que los riesgos se inclinan hacia tipos de interés más altos durante más tiempo en comparación con las expectativas del mercado de una subida de 25 puntos básicos en junio, subidas de otros 25 puntos básicos entre las dos reuniones siguientes y recortes de tipos a partir del primer trimestre del próximo año. Para que la inflación se normalice completamente y vuelva al objetivo de estabilidad de precios del BCE del 2%, es probable que sea necesario un enfriamiento de la economía y del mercado laboral", sentencian los expertos de Pimco.
[Todas las elecciones de 2023 (municipales, autonómicas y generales) huelen fatal. Los que entran tendrán que:— gozar del fin del (patético) ciclo alcista occidental en Bolsa, inmuebles, Deuda y dólar;— gozar de la mejor Balanza de Pagos española de la historia y, en general, gozar de la 'comomotoeconomía estadística;— gozar de la victoria en la batallita contra la inflación rara (tongo), pero sin los tipos de interés liliputieneses que corresponden —porque su finalidad es pinchar las burbujas popularcapitalistas, es decir, la (mal) llamada inflación de activos, no la inflación-inflación;— una deuda grande en relación con el PIB, pero aceptable dados los estándares actuales pospandemia (a la vista de la de otros estados del Estado-UE) y, lo más importante, una deuda, sí, grande, pero emitida baratísima y administrable con holgura;— ver lo que no está en los escritos en las nuevas emisiones de deuda; ¡a sufrir el abandono de la prima de riesgo!; y, si gana el PPox, con la oposición explícita de Alemania (ya estamos viendo insultos espantosos contra Alemania, ¡ojo!);— no derogar ni la ley de vivienda ni la reforma laboral; han recibido el visto bueno de la UE, en el marco del condicionado de las ayudas, donde está previsto expresamente que las reformas que se dan por buenas no se tocan;— no bajar la presión fiscal, sino aumentarla;— vivir el Requetecatcrack 02/10/2023, que nadie verá (porque sus cerebros no se lo permiten y para eso está la 'agitprop'), y la crisis tiene etiología inmobiliaria y el propietariado vota, no porque se crea que está sucediendo la crisis, sino para evitar que suceda (¡cándidos!):Anteojeras móviles— vivir el 'bonito 2024' sin tener poder para administrar la llegada a la economía real de los efectos del endurecimiento monetario; por cierto, los economistas «ii» (impuestitos e impresoritas) han sido tan diligentes en el bulo de que la culpa la tienen los bancos centrales, que no vemos cómo ahora se la van a poder echar a la constelación de fiscos municipales (8.000), autonómicos (15+4 forales) y estatal (1);— vivir, cada cual, las etapas del miedo que le queden o, si no, todas de sopetón (temor, miedo propiamente dicho, horror, terror y pánico);— vivir, cada cual, las etapas del duelo que le queden o, si no, todas de sopetón (negación, ira, negociación, depresión y aceptación);— presupuestar y ejecutar una congelación o recorte de pensiones y retribuciones públicas para 2025;— (si gana el PPox) intentar echarle la culpa a 'Sánchez-Sáanchez-Sáaanchez' pero a toro tan pasado, que ya me dirás tú; y tener que tragarse el sapo de que en la UE manda la derecha (Von der Leyen-Dombrovskis y Lagarde-De Guindos).— (si gana el PSOE) vivir un estridentísimo zapatero cuquimacarra perpetrado contra el tal 'Sánchez-Sáanchez-Sáaanchez', que ríete tú del zapatero a Zapatero en 2010-2011 (un servidor, si fuera Sánchez y no perdiera en julio, repetiría las elecciones hasta perderlas, pero bien perdidas); — hincharse a entierros, algunos no tan figurados, de 'himbersores'; y, finalmente,— en 2025, aguantar estoicamente la alegría del sistema capitalista en la suelta del nuevo modelo, mientras tu gente, de desayuno, comida y cena, ladrillo con cereales, ladrillo gratinado y sopa de ladrillo.¡Pues anda que no queda, para las cabecitas cortoplacistas de los politiquillos y su cohorte de lametraseros!]