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Question: First of all, you already mentioned that you're shifting from interest rates to unconventional measures, and you answered to a previous question that you still have plenty of instruments. Theoretically, does your toolbox also include helicopter money, either in the form of direct financing of public investment, for example the EIB, or in the form of direct money to consumers? That's the first one.[...]Draghi: We haven't really thought or talked about helicopter money. It's a very interesting concept that is now being discussed by academic economists and in various environments. But we haven’t really studied yet the concept. Prima facie, it clearly involves complexities, both accounting-wise and legal-wise, for our view, but of course by this term “helicopter money” one may mean many different things, and so we have to see that.
¿Se prepara para despegar el 'helicóptero de dinero'?Sara Carbonell - 17/03/2016Compartir: Enviar el artículo por correo electrónicoImprimir el artículoLa confianza en los bancos centrales y su credibilidad han sido los dos pilares clave en este mercado alcista con siete años de vida ya. Soportes que comenzaron a tambalearse a finales del año pasado y que se antojan difíciles de recuperar, pues, aunque Draghi ha 'echado el resto' con sus nuevos estímulos, las dudas no se han disipado en los mercados. Por eso, algunos expertos se preguntan si se verán obligados a 'echar mano' de la que sería prácticamente su última baza...El Banco Central Europeo (BCE) ha puesto "toda la carne en el asador": tipos de interés en cero y de depósito negativos, más compras de deuda (QE) tanto en cantidad como en tipos de activos, y nuevas 'barras libres' de liquidez (TLTROs) para la banca. Se espera asimismo que el Banco de Japón (BoJ por sus siglas en inglés) siga sus pasos, mientras que la Reserva Federal (Fed) se abstendrá de endurecer su política monetaria durante algún tiempo aún...Liquidez, mucha liquidez para el mercado que, no obstante, apenas se nota en la economía real... inflación, crecimiento y crédito no terminan de convencer, ni de cumplir las expectativas, sobre todo si se pone sobre la mesa el inmenso esfuerzo hecho por las autoridades monetarias. Por ello, cada vez son más las 'voces' que dudan sobre la eficacia de estas medidas extraordinarias. Muchos analistas, de hecho, advierten que ha llegado el turno de las reformas y la política fiscal, el turno de los Gobiernos...Al mismo tiempo, hay gestores que comienzan a barajar la posibilidad de 'pasos' más extremos, como es la idea del 'helicopter money', o el 'helicóptero del dinero', que no es otra cosa que la inyección directa de dinero en la economía real. Preguntado por esta opción tras explicar sus nuevos estímulos, el presidente del BCE, Mario Draghi, apuntó que no lo habían estudiado, pero también las adquisiciones de bonos eran tabú hace no tanto..."La política monetaria está perdiendo fuerza y parece que el momento de una solución más radical se acerca", apunta Lukas Daalder, director de inversiones de Robeco Investment Solutions. "Los bajos tipos de interés y rentabilidades de los bonos parecen haber perdido su capacidad para estimular a la economía e, incluso, podrían haberse convertido en un problema", señala.Como ya hace el BoJ, recuerda, se pueden ampliar las compras al sector inmobiliario (REITs) o a la Bolsa; asimismo, añade, es factible financiar el gasto público directamente o mediante la creación de un fondo de inversión, pero "la ruta más directa de todas sería dar el paso de dar directamente dinero a la gente", esto es, poner en marcha el 'helicóptero del dinero'".Reconoce Daalder que estas opciones tienen "riesgos y limitaciones (legales) y en el pasado han sido vistas como demasiado extremas. Sin embargo, ante el riesgo de perder la confianza en los bancos centrales y el sistema financiero en su conjunto o dar el paso hacia el 'helicóptero', ganará seguramente la segunda opción".Por su parte, Jonathan Loynes, economista jefe para Europa de Capital Economics, reconoce que la inyección directa de dinero en la economía "no es una medida probable en el corto plazo", pero, matiza: "La lección que nos dejan los últimos años es que políticas inimaginables pueden hacerse realidad".Subraya este experto que, a diferencia del QE, el dinero creado por el banco central en este extremo "se distribuye directamente a los hogares o se emplea para financiar proyectos de infraestructuras y otros gastos públicos, en lugar de adquirir activos financieros".En teoría, "esto permite que el capital se 'gaste' en lugar de quedar atrapado en el sistema bancario". En la práctica, "el dinero puede ser distribuido mediante la expansión fiscal, por ejemplo, reduciendo los impuestos, financiada con deuda pública que es comprada por la autoridad monetaria. Pasivo que a la vez se cancela".Sin duda, no son pocos los obstáculos técnicos, ideológicos y legales a los que se enfrentaría una política de este tipo, "no sólo en Alemania", pero tampoco lo son las dudas en torno a la "munición" restante del BCE.
Y si era tan bueno ¿por qué no haber empezado por ahí?
Helicóptero cañí: En un pispás se va todo el dinero a pisitos y iPhone's. En dos días eres igual o más pobre y tienes una moneda que no vale ni para limpiarse con ella.Para montar la burbuja inmobiliaria requete-reloaded y acabar de dejar a los españolitos en la miseria, no está mal.
FRÁNCFORT (Reuters) - El Banco Central Europeo podría recortar nuevamente los tipos de interés si la economía de la zona euro no repunta y, bajo circunstancias extremas, podría incluso considerar imprimir dinero y entregárselo directamente a la gente, dijo su economista jefe en una entrevista a un diario el viernes.[...]
Cita de: visillófilas pepitófagas en Marzo 18, 2016, 12:48:25 pmHelicóptero cañí: En un pispás se va todo el dinero a pisitos y iPhone's. En dos días eres igual o más pobre y tienes una moneda que no vale ni para limpiarse con ella.Para montar la burbuja inmobiliaria requete-reloaded y acabar de dejar a los españolitos en la miseria, no está mal.¿Y seguro que éso es peor que los efectos, probados y constatables de moral hazard que acompañan a la helicopterización tal y como se ha llevado a cabo? Aquí todos a mojar, o la puta al río...
Cita de: wanderer en Marzo 18, 2016, 13:10:53 pmCita de: visillófilas pepitófagas en Marzo 18, 2016, 12:48:25 pmHelicóptero cañí: En un pispás se va todo el dinero a pisitos y iPhone's. En dos días eres igual o más pobre y tienes una moneda que no vale ni para limpiarse con ella.Para montar la burbuja inmobiliaria requete-reloaded y acabar de dejar a los españolitos en la miseria, no está mal.¿Y seguro que éso es peor que los efectos, probados y constatables de moral hazard que acompañan a la helicopterización tal y como se ha llevado a cabo? Aquí todos a mojar, o la puta al río...Sí, seguro.Y seamos un poco más rigurosos y menos populistas:- Hasta ahora no ha habido helicopterización, sino represión financiera. Y muchos de los fenómenos negativos vienen de la interpretación e implementación de las autoridades nacionales o sub-nacionales, no del BCE. - "¿Qué coño es eso de que sólo los polis lleven pistola? ¡Pistola para todos! Aquí todos a mojar, o la puta al río..."El "mojar todos" fue el CPI que tuvimos desde 1985 a 2008, y ya ves lo bien que nos sentó.
http://www.project-syndicate.org/commentary/new-monetary-policy-rules-needed-by-raghuram-rajan-2016-03/spanish
Cita de: lectorhinfluyente1984 en Marzo 22, 2016, 19:10:59 pmhttp://www.project-syndicate.org/commentary/new-monetary-policy-rules-needed-by-raghuram-rajan-2016-03/spanishSupongo que se refiere a un bancor y no a un nuevo enjuague (realineamento) con el dolar.
El BCE podría recortar tipos de nuevo si economía no repunta, dice Praet Por Reutershttp://m.es.investing.com/news/economia/el-bce-podr%C3%ADa-recortar-tipos-de-nuevo-si-econom%C3%ADa-no-repunta,-dice-praet-317202CitarFRÁNCFORT (Reuters) - El Banco Central Europeo podría recortar nuevamente los tipos de interés si la economía de la zona euro no repunta y, bajo circunstancias extremas, podría incluso considerar imprimir dinero y entregárselo directamente a la gente, dijo su economista jefe en una entrevista a un diario el viernes.[...]No me lo creo.
Cita de: sudden and sharp en Marzo 18, 2016, 13:32:38 pmEl BCE podría recortar tipos de nuevo si economía no repunta, dice Praet Por Reutershttp://m.es.investing.com/news/economia/el-bce-podr%C3%ADa-recortar-tipos-de-nuevo-si-econom%C3%ADa-no-repunta,-dice-praet-317202CitarFRÁNCFORT (Reuters) - El Banco Central Europeo podría recortar nuevamente los tipos de interés si la economía de la zona euro no repunta y, bajo circunstancias extremas, podría incluso considerar imprimir dinero y entregárselo directamente a la gente, dijo su economista jefe en una entrevista a un diario el viernes.[...]No me lo creo.Hombre, no es tan así. Puede ser en forma de renta de garantía de ingresos para desempleados, garantizando préstamos a creditófagos, aumentando prestación por jubilación...
Cita de: Yupi_Punto en Marzo 23, 2016, 09:36:11 amCita de: sudden and sharp en Marzo 18, 2016, 13:32:38 pmEl BCE podría recortar tipos de nuevo si economía no repunta, dice Praet Por Reutershttp://m.es.investing.com/news/economia/el-bce-podr%C3%ADa-recortar-tipos-de-nuevo-si-econom%C3%ADa-no-repunta,-dice-praet-317202CitarFRÁNCFORT (Reuters) - El Banco Central Europeo podría recortar nuevamente los tipos de interés si la economía de la zona euro no repunta y, bajo circunstancias extremas, podría incluso considerar imprimir dinero y entregárselo directamente a la gente, dijo su economista jefe en una entrevista a un diario el viernes.[...]No me lo creo.Hombre, no es tan así. Puede ser en forma de renta de garantía de ingresos para desempleados, garantizando préstamos a creditófagos, aumentando prestación por jubilación...Eso ya no es para todo el mundo.