PPCC - Pisitófilos Creditófagos Invierno 2018-2019

[Negrule]

"Si a la nueva economía le quitas las apps y la tecnología, las relaciones laborales que quedan son muy primitivas"



https://m.eldiario.es/economia/aplicaciones-tecnologia-relaciones-laborales-primitivas_0_860914058.html

[torre01]

Cuanto más voluntarismo tengan estos días finales los echados al monte (brexitrumpismo, siemprealcismo, etc.), mejor para los siete años que quedan de Transición Estructural.

Se está haciendo más largo que todas las temporadas de Cuéntame en lengua de signos.

hombre, son 4 décadas y media, y nos ha pillado justo de pleno a la mayoría de los que estamos aquí
como para no hacerse largo...

Pues no sé si va a dar tiempo...https://www.peakprosperity.com/blog/114741/collapse-already-here; qué chungo.

La mayoría de desastres naturales a los que hacen referencia están causados por el cambio del ciclo solar, ausencia de manchas solares. Nos aproximamos a un nuevo mínimo de Maunder 1648-1700. Vamos a pasar frío si o si por mucho que nos hablen de calentamiento. Además alguien creo que ya dejo caer que los ciclos económicos están ligados al ciclo solar, periodos de 11 años.

PRÓXIMA MINI ERA GLACIAL 2019
https://www.youtube.com/watch?v=kVoa-oSclrQ

No nos pongamos excesivamente "cenizos" como estos de peakprosperity, la vida siempre se abre paso. Lo que se avecina es una especie de gripe en lo económico, social y cultural; nada que no se haya vivido antes. Algunos historiadores conectan la revolución francesa a la mini era glacial del S.XVIII debido a la sucesión de hambrunas por pérdidas de cosechas, su disminución y enfermedades como la peste.

Alegría https://www.youtube.com/watch?v=kMrNsFwTXJQ

[senslev]

Cuanto más voluntarismo tengan estos días finales los echados al monte (brexitrumpismo, siemprealcismo, etc.), mejor para los siete años que quedan de Transición Estructural.

Se está haciendo más largo que todas las temporadas de Cuéntame en lengua de signos.

hombre, son 4 décadas y media, y nos ha pillado justo de pleno a la mayoría de los que estamos aquí
como para no hacerse largo...

Pues no sé si va a dar tiempo...https://www.peakprosperity.com/blog/114741/collapse-already-here; qué chungo.

La mayoría de desastres naturales a los que hacen referencia están causados por el cambio del ciclo solar, ausencia de manchas solares. Nos aproximamos a un nuevo mínimo de Maunder 1648-1700. Vamos a pasar frío si o si por mucho que nos hablen de calentamiento. Además alguien creo que ya dejo caer que los ciclos económicos están ligados al ciclo solar, periodos de 11 años.

PRÓXIMA MINI ERA GLACIAL 2019
https://www.youtube.com/watch?v=kVoa-oSclrQ

No nos pongamos excesivamente "cenizos" como estos de peakprosperity, la vida siempre se abre paso. Lo que se avecina es una especie de gripe en lo económico, social y cultural; nada que no se haya vivido antes. Algunos historiadores conectan la revolución francesa a la mini era glacial del S.XVIIII debido a la sucesión de hambrunas por pérdidas de cosechas, su disminución y enfermedades como la peste.

Alegría https://www.youtube.com/watch?v=kMrNsFwTXJQ

Hay teorías sobre esto https://www.youtube.com/watch?v=JQHtjT-_c7U

[saturno]

¿Pensáis que el mal holandés se puede trasladar por analogía a la economía del Pisito ?
https://es.wikipedia.org/wiki/Mal_holand%C3%A9s


La analogía, me refiero a la del mecanismo que se pone en marcha en la economía.

Es decir, no hay que fijarse tanto en la "exportación" de "materias primas", sino en el mecanismo económico que se pone en marcha:
-- la exportación de esa materia prima genera ingresos PUBLICOS
-- que se redistribuyen como RENTISMOS (paguitas, aproductivos) en hogares
-- y matan entonces la actividad de empresas que antes producía RENTA (income, revenus)

Porque para qué emprender o trabajar si las paguitas son fáciles o falsean el interés de empresas Y trabajadores

Ese mismo mecanismo, trasladado al Pisito, sería :
-- la construccion de Pisitos sobrevalorados genera ingresos PUBLICOS
-- que se redistribuyen como RENTISMO (rent, paguitas, aproductivos, fiscalidad orientada) ente los hogares
-- y matan entonces la actividad de empresas que antes producían las RENTAS (productivos)

Para qué trabajar/emprender : compras un Pisito, y esperas a que las paguitas directas o indirectas te hagan rico.



Lo interesante del mecanismo, si se fijan, es que moviliza a los tres agentes : Estado, empresas/trabajo, y sólo de forma consecuente, hogares.

(Si la analogía les seduce, el futuro que nos espera ya lo sabemos: Venezuela.)

[wanderer]

¡Compren, compren, que se acaban! (publirreportaje de nuestra reportera favorita E.Sanz):

La promoción de lujo de la que nadie quiere hablar (12.000€/m2) y está vendida al 99%
Todas las viviendas menos una, el ático, están vendidas. Por él, un dúplex con una terraza cubierta con piscina y solárium, se piden 15.000 euros el metro cuadrado
https://www.elconfidencial.com/vivienda/2019-01-27/casas-lujo-atico-proyectos-alconsa-lagasca-99_1783346/

[wanderer]

asustadísimos:

¿ERA IMAGINABLE UNA SITUACIÓN DE MAYOR ANSIEDAD PARA LOS EXPRIMEINQUILINOS QUE LA DE LA FRUSTRADA MINICONTRARREFORMA DE LA LAU?.-

Sí, la que hay ahora, en la que todos nos damos por enterados de que, si sigue el PSOE es seguro que habrá contrarreforma para la 'deshotelización' del inquilinato, pero, atención, verá la luz en una situación de expectativas mucho peor que la actual, en la que:
- ya no funcionará el 'ya nos estamos recuperando' (Efecto Riqueza),
- seguirá intacto el Estrangulamiento Financiero Total y Final, pero la UE tendrá que apagar otros incendios, además de los españoles, y
- la banca ya no estará secuestrada por lo inmobiliario porque está oficialmente desanageda de basura inmobiliaria.

Lectura obligatoria (editorial de El País de 28/01/2019):
https://elpais.com/elpais/2019/01/27/opinion/1548604392_710762.html

Nótese cómo, en el relato popularcapitalista oficial, ya está presente el estructuraltransicionismo, particularmente, el Enfoque de la Renta, y se aboga sin complejos por intervenir directamente en los precios. Se reconoce, pues, que los precios son políticos y financieros —no son 'de mercado' ni están correlacionados con el coste de construcción—.

Veamos qué dice literalmente:
- «no hay proporción entre la menguada renta media que perciben los asalariados jóvenes con el precio medio del alquiler»;
- «la irrupción de los llamados 'pisos turísticos' ha elevado las tensiones sobre los precios en áreas localizadas»;
- «corregir problemas creados por la ley de 2013»;
- «el Ministerio de Fomento tiene el deber de insistir en la reforma»;
- «es imprescindible contar con un índice de precios de alquiler»;
- «hay que mantener la ampliación de las prórrogas de los contratos desde los tres años actuales a los cinco años e insistir en que una comunidad de propietarios rechace la calificación de un piso como turístico cuando así lo deseen las tres quintas partes de los vecinos, y limitar los desahucios a causas precisas e informadas»;
- «a medio plazo, la estrategia más eficaz para contener los precios es elevar el número de viviendas públicas destinadas al arrendamiento protegido»;
- «a corto plazo solo es posible actuar con intervenciones legales de los precios: podría considerarse un modelo que limitara los precios de forma indirecta, gravando cualquier subida de precios superior a la señalada por el índice de precios de alquiler»; y
- la limitación de precios (en nuestra modesta opinión, definición de un nivel relativamente alto de precios políticos fijos), primero, no tiene por qué ser municipal, puede ser estatal; y, en segundo lugar, debiera consensuarse, no entre políticos, sino con «los fondos que operan con el stock de alquileres y con los promotores que reciben suelo público».

Señores, estamos ante un cambio ideológico de primera magnitud. Estamos ante el final del final de la escapada usurera inmobiliaria. «Primum vivere, deinde philosophari». Acaba de instalarse en el corazón del cuerpo de doctrina oficial del popularcapitalismo uno de nuestros principales memes, que CONTRATAR UN TRABAJADOR ES ECHARTE SU CASERO A TU ESPALDA, es decir, que el sistema productivo ordinario no puede permitirse la extracción de rentas aproductivas inmobiliarias, máxime debiéndose lo que se debe al exterior. Es un gran evento ideológico preparatorio de la Rerrecesión que ya habita entre nosotros y que ya está siendo oficializada estadísticamente en Alemania.

Recuerden que, según los manuales de Hacienda, hay que intervenir precios obligatoriamente en los 'no-mercados' caracterizados por el acaparamiento y racionamiento, tratándose de bienes básicos de consumo obligatorio —acaparamiento y racionamiento que se reconoce obscenamente con la cantinela cínica «pobrecito casero tan indefenso ante el bicho»—.

El activismo antiestafa popularcapitalista, ahora, debe centrarse en que la rentabilidad financiera neta de la 'himbersión' inmobiliaria sea negativa. 'Neto negativo' quiere decir expropiación vía impuestos de la rentabilidad financiera bruta.

Dese el punto de vista de la legitimación moral, el vacío creado por la retirada de la precipitada minicontrarreforma —decimos precipitada porque todavía estamos enviando el mensaje de autocomplacencia 'recuperandista', a sabiendas de que ya no toca—, toda vez que se presenta como victoria de los usureros, ayudará a que el recrudecimiento de la fiscalidad inmobiliaria sea mejor aceptado.

Va a volver a hacerse buena una frase que nos hartamos de escuchar antes de 1986: «No hay nada más ruinoso que tener una vivienda vacía». No solo vamos a ver la vivienda básica a 99 euros/mes, sino que vamos a ver cómo los 'himbersores' suplican por la supresión del impuesto sobre donaciones para poder deshacerse de sus 'himbersiones' sin coste.

Recuerden cómo hace solo unos meses, el ambiente era exactamente el contrario que ahora, con los caseros triunfalistas, fardando de 'mercado de rentabilidades'.

¡Qué cambio tan grande, Dios!

Se olvidan los usureros inmobiliarios del 'pequeño' detalle de que, con el alquiler inmobiliario, incluso equilibrado en términos de Renta, no gana nadie:
- ni gana la actividad y el empleo
- ni gana el Capital
- ni gana el Estado, ya fisco, ya banco central y banca de depósitos.

¡Pero es que, con el alquiler desequilibrado:
- pierde la actividad y el empleo,
- pierde el Capital y
- pierde el Estado!

Con el alquiler pasa como con las medicinas, que tienes que tener muy buena salud para permitírtelas.

EL PISITO ES EL 'AHORRO' DEL POBRE. Este meme, aparte de que su lectura llana es devastadora —máxime en países de 'hidalgos de caldo claro'—, nos quita de tener que explicar que, si el Ahorro no es en Dinero, no habrá Inversión y, sin Inversión, no hay Trabajo & Empresa y se pasa hambre.

En 2006-2010 (Pinchazo), tuvo lugar la MUERTE DEL NUNCABAJISMO.

En 2018-2020 (Repinchazo), está teniendo lugar la MUERTE DEL 'ACTIVOFINANCIEROÍSMO'.

Estamos de enhorabuena. Algo muy profundo está pasando. El resentimiento de los perdedores se exacerba y, a los estructuraltransicionistas y repincharreburbujistas, no nos quieren en ningún sitio. Intuimos que nuestro futuro está en 'Youtube'.

(viene de http://www.transicionestructural.net/index.php?topic=2346.msg163414;topicseen#new)

[PastorMesetario]

¡Nos atacan los popular-capitalistas!

Edito: Era sólo para comprobar si ya se podía escribir en el hilo. 

[Juan]

Solventado, Wanderer. ¡Gracias!

[Negrule]

  Merci Wanderer

Otra del País

El valor de las paredes

Algunos países han limitado la adquisición de inmuebles por inversores extranjeros

"Barcelona, Madrid, París, Londres, Nueva York y otras ciudades están siendo desestabilizadas por la acción de los fondos de inversión."

"Barcelona se ha convertido en un experimento. Los grandes inversores compran edificios que siguen vacíos. Entonces decíamos ‘mira lo mal que les ha ido a estos inversores’. Pero nos equivocábamos. No les fue mal. Ahora vemos que un edificio vacío les renta más que uno ocupado gracias a un algoritmo, que valora los aspectos materiales de los inmuebles”. Sassen sintetizó: “Hoy una pared puede convertirse en valor. Los financieros ya no quieren más derivados, cuyo mercado supera los 1.500 billones de dólares, unas 20 veces el PIB mundial. Quieren activos materiales que son más fáciles de valorar"

"Este fenómeno de “financiarización de la vivienda” fue analizado por la relatora especial de Naciones Unidas para la vivienda Leilani Farha en 2017. Farha señaló que la inversión mundial en residencias ha dado lugar a que la “vivienda se considere una mercancía, una forma de acumulación de riqueza”. Y precisó que estas inversiones en inmuebles “desconectan cada vez más a la vivienda de su función social de provisión de un lugar para vivir en condiciones de seguridad y dignidad y, por lo tanto, socava la efectividad del derecho a la vivienda como un derecho humano”.

"En su reciente libro La guerra de los lugares, la anterior relatora de Naciones Unidas, Raquel Rolnik, avisa: “La ciudad colonizada por las finanzas explota en insurgencias, conflictos y violencia”

https://elpais.com/economia/2019/01/27/actualidad/1548605059_590764.html

[wanderer]

Estamos de enhorabuena. Algo muy profundo está pasando. El resentimiento de los perdedores se exacerba y, a los estructuraltransicionistas y repincharreburbujistas, no nos quieren en ningún sitio. Intuimos que nuestro futuro está en 'Youtube'.

¿Significa éso que los mensajes de ppcc serán sistemáticamente baneados en todos los medios mainstream?

Claro que matar al mensajero es en sí mismo un mensaje, y para nada una buena señal.

[CHOSEN]

Me parece de interés debatir sobre la bondad (o no) de que los precios en el no-mercado sean intervenidos por unos administradores públicos del bagaje de JL-Ábalos, que parecen creer que la escasez genera riqueza, y este hecho incontestable se manifiesta en forma de subida de precios.

El problema de poner a los administradores públicos a controlar el mercado privado, es que ellos mismos no están sometidos por definición a las reglas del mercado. Las rentas (funcionarios y pensionistas) de origen público en España, además de garantizadas ad-mortem, se mantienen muy por encima de las encontradas en la empresa privada. Algo que solamente sucede en España.
PD: con un paro juvenil del 30%, en no pocas comunidades autónomas (sanidad transferida) se está proponiendo que los médicos a punto de jubilarse se mantengan en sus puestos hasta los 70, para evitar así que sus pingües aportes a la seguridad social se conviertan en otro clavo en el piramitaúd de las cuenas públicas.

Algunos se enteran ahora de que salarios de 700€ malamente podrán sostener pensiones medias de 1000€ y por eso proponen subirlo hasta los 900€.

[Juan]

De la inutilidad de Ábalos creo que damos todos cuenta, pero diría que, por muy mal que intervengan el no-mercado, se me antoja complicado empeorar el asunto.

La única manera de la que les veo capaces es poniendo unos precios irrisorios y sin contramedidas (por ejemplo, hacer que un piso en el no-mercado actual, valorado en 900€ en el centro de Madrid, pase a alquilarse por 600€ y, a su vez, no crujan al propietario si no lo saca a alquiler). Si son capaces de aumentar (aun más) la escasez (artificial), la cagarán.

[Marv]

Me parece de interés debatir sobre la bondad (o no) de que los precios en el no-mercado sean intervenidos por unos administradores públicos del bagaje de JL-Ábalos, que parecen creer que la escasez genera riqueza, y este hecho incontestable se manifiesta en forma de subida de precios.

Haríamos bien empezando por asumir que es todo mentira, y el objetivo -deshonesto- tiene que ser precisamente el inverso del publicitado. No abran el champán todavía.

 Y desde ahí, empezar el análisis.

Que los precios sean políticos y se busque limitarlos se parece a lo del salario mínimo. Cuando a los Popucapis les entra la prisa por "arreglar" un problema, significa que preparan la siguiente ofensiva quintacolumnista.

De la ocurrencia que de ahí saliese, se beneficiarán pocos, se conseguirá alguna mejora agregada meramente estadística que presentar como "preocupación y defensa del ciudadano ante este problema tan grave", mientras que lo que se ata bien atado son "los ahorros de toda una vida", que votan más y mejor; el negocio caníbal-generacional debe continuar.

Una cosa que ocurre cuando se limitan precios en un mercado es que la oferta se restringe -aun más-, pero al no tratarse de un mercado, es posible que este efecto no se de, al fin y al cabo, la oferta ya es exigua (comparada con la demanda) aún cuando los precios del alquiler son estratosféricos, lo cual es inexplicable desde la teoría de mercado.

Mantengo que de hacerse, podría resultar repinchaburbujista pero en compra-venta.

[torre01]

This Week Is Peak "Buyback Blackout" Window, And Then Comes The Avalanche
https://www.zerohedge.com/news/2019-01-27/week-peak-buyback-blackout-window-and-then-comes-avalanche

The coming week will not only be the heaviest in terms of number of S&P500 companies reporting Q4 earnings, it will also see the peak of the current buyback blackout window. As JPMorgan shows in the chart below, in the week of Jan 29, roughly 60% of all companies will be prohibited from repurchasing their stock, a potential downside risk as should a negative catalyst emerge - say US-China Trade talks fail to impress - there will be far fewer companies able to provide a natural shock absorber to a rapid drop.



That's the bad news. The good news is that one the blackout period is over, and starting next week, only a third of the S&P will be prevented from repurchasing stock, companies will be able to return to doing what they have done best in the past decade - buyback their own stocks, reducing their shares outstanding, and artificially boosting their EPS, stock price and equity-linked management compensation.

Indeed, as JPMorgan's Dubravko Lakos-Bujas writes, buybacks have been a key theme through this cycle with S&P 500 companies returning ~$5 trillion to shareholders since 2009...



... and contributing ~2% to annual EPS growth.



As a result, the S&P 500 divisor has fallen to 1999 levels as billions in shares have been taken out of circulation...



... with the discretionary sector enjoying the biggest decline in outstanding shares since March 2009.



As we discussed previously, 2018 was notable for not only being the worst year for global capital markets since the financial crisis, it was also the year which saw record buyback announcements of $938 billion, led by Technology ($350b) and Financial ($194b) companies alone which announced as much as all S&P 500 companies in 2017 (~$550b).

The even better news for bulls, is that in 2019, JPM expects S&P 500 companies to execute ~$800 billion in buybacks and return an additional ~$500b via dividends, inline with 2018 shareholder return, and adds that "Despite higher shareholder payouts, S&P 500 companies continue to reinvest as evidenced by double-digit growth in capex and R&D."


Narrowing the lookback window, the JPM strategist notes that despite the recent market volatility, buyback activity has been very strong during 4Q18 (including December) and the bank expects it to remain robust in 2019 given profit growth (30% EPS growth 2017-19), lower valuation (~1x lower than average and ~4x lower than  cycle peak), and a record high ~$700b available to execute under existing authorizations.



Looking ahead, JPM expects technology companies to continue aggressively buying back shares given stronger growth, higher margins, lower capital requirement, and still high overseas balance (~$180b repatriated with ~$585b remaining). For Financials, the bank expects another strong year on continued release of excess capital/reserves and again anticipate a seasonal pickup in announcement activity mid-year when capital plans are approved by regulators, however, this will likel taper in 2020.

Another interesting observation from JPM: whereas historically, buybacks were largely funded with new debt, the bank finds that buyback executions in 2018 were some of the "highest quality of this cycle" as they were predominantly funded by cash rather than debt, a trend the bank expects to persist into 2019.



Based on JPM estimates, debt funding of buybacks peaked at ~34% in 2017 before falling to a cycle low of ~14% in recent months, and notes that if volatility remains elevated, corporates are likely to opt for buybacks over M&A and dividend growth. This would result in further de-equitization and even lower S&P 500 divisor, which is already at a 20yr low.

While leverage spread is attractive at ~200bp (earnings yield less HG bond yield, see Figure 7), JPM believes buybacks will remain primarily funded by cash flow (~$2tn) and balance sheet cash (still elevated at ~$1.6tn ex-Financials).



Also, S&P 500 companies have repatriated ~$340b or ~27% in foreign held funds thus far with an additional ~$1 trillion still held abroad.




And while JPM clearly remains optimistic on near record buyback activity in 2019, noting that "despite high market volatility, buyback announcements and recent insider activity imply corporate sentiment remains healthy", if last year was any indication not even almost $1 trillion in announce buybacks could prevent the broader market from tumbling.

JPMorgan makes one final point, looking at Insider Activity, namely that "the recent insider activity implies that corporates are still optimistic about the current cycle. In fact, the current near record level of insider bullishness is similar to the prior two intra-cycle resets (i.e. 2011 and 2015-16) in which insiders sold fewer shares and stepped up purchases on lower valuation.

[R.G.C.I.M.]

La verdad es que leo estos informes y flipo.
Me pregunto quién es mi nariz para poner en tela de juicio todos estos datos.
Y luego están los bajistas.

En fin. El que quiera que apueste. Yo al paso que voy acabo en la tumba con mis billetes en el colchón esperando el verdadero reset para entrar, y el Ibex en 25.000...

SDS.