PPCC - Pisitófilos Creditófagos - HoT SuMMeR 2021

[sudden and sharp]

El chino NO es mi fuerte... pero yo diría --o lo traduciría-- por HELP!!

[Derby]

Bufff...esto ya va sin frenos y cuesta abajo.

https://www.caixinglobal.com/2021-09-07/evergrande-pays-back-paint-supplier-in-property-as-overdue-debt-piles-up-101770248.html

Evergrande Pays Back Paint Supplier in Property as Overdue Debt Piles Up

A paint supplier of troubled property giant China Evergrande Group says the company has failed to pay back more than 100 million yuan ($16 million) in overdue commercial paper after repaying part of its debt with property, according to a company filing Tuesday.

As of Aug. 31, the real estate conglomerate owed Shanghai-listed Skshu Paint Co. Ltd. (603737.SH -2.77%) a total of 336 million yuan in overdue short term debt, according to the exchange filing (link in Chinese). Evergrande has repaid 235 million yuan of that debt, including 220 million yuan in real estate and 15 million yuan in cash.

The three properties Evergrande plans to transfer to the paint company are still under construction. Two buildings, located in Hubei province, should be completed in 2022 and 2024, while the third, in the southern metropolis of Shenzhen, is expected to be finished in 2023, according to the filing.

The struggling property giant and its units owe a further 562 million yuan to Skshu Paint, in addition to the overdue commercial paper.

“Considering Evergrande may be struggling with cash flow problems in the short term, the company will accept property transfers as a form of debt repayment,” the paint company says in the filing. “If overdue payments are not repaid in the long-term, the company will consider filing lawsuits.”

Evergrande’s unpaid debt to the little-known paint maker reflects ongoing financial issues at one of China’s largest real estate developers and serves as a stark reminder of the potential for debt problems at large companies to spill over into the broader economy. It’s a concern that China’s top financial regulators highlighted in recent meetings with the developer.

The People’s Bank of China and the China Banking and Insurance Regulatory Commission summoned its senior management in mid-August and ordered Evergrande to “maintain stable business operations” and “resolve debt risks.”

Since the end of 2020, the struggling property giant has refused to repay commercial checks in several instances, stacking up overdue payments throughout the second quarter, several creditors have told Caixin.

Skshu Paint is not the only supplier to hold Evergrande's debt. Three Shenzhen-listed decoration and construction companies, Shenzhen Grandland Group Co. Ltd. (002482.SZ +1.87%), Shenzhen Jianyi Decoration Group Co. Ltd. (002789.SZ +1.03%), and Shenzhen Ruihe Construction Decoration Co. Ltd. (002620.SZ +1.09%) have declared in their most recent half-year financial reports that Evergrande owes them between 89.4 million yuan and 335 million yuan.

In late July, a 20% share of a development company held by Evergrande’s main onshore unit was set to be frozen for three years by order of a local court in Hubei, as a result of a civil lawsuit between Evergrande units and a state-backed builder.

Another dispute with Guangfa Bank Co. Ltd. led to the freezing of a $20 million deposit held by Evergrande’s main onshore subsidiary.

In recent talks, the debt-ridden conglomerate is trying to make a deal to sell its Hong Kong headquarters and other buildings, as well as its property management units and stakes in electric-vehicle and property services. No final deal has been announced so far.

Shares of Evergrande Group on the Hong Kong stock exchange fell 7.75% to close at HK$3.57 on Tuesday.

https://www.moodys.com/research/Moodys-downgrades-Evergrandes-and-its-subsidiaries-ratings-outlook-negative--PR_453870

Rating Action: Moody's downgrades Evergrande's and its subsidiaries' ratings; outlook negative

07 Sep 2021

Hong Kong, September 07, 2021 -- Moody's Investors Service has downgraded the Corporate Family Rating (CFR) and senior unsecured ratings of China Evergrande Group (Evergrande), the CFRs of Hengda Real Estate Group Company Limited and Tianji Holding Limited, and the backed senior unsecured ratings of Scenery Journey Limited.

[sudden and sharp]

...es ya un clamor:

 

[Derby]

Es cierto que los propietarios no sólo tienen expectativas desmesuradas, sino que además viven en las fantasías animadas de Looney Tunes...siempre a la espera de un mirlo blanco.

https://www.lavanguardia.com/economia/20210907/7704232/cataluna-ley-alquileres-control-rentas-idealista.html

Catalunya: menos pisos en alquiler tras implantarse el control de rentas

Solo hay 10.900 pisos para arrendar en Barcelona, un 42% menos que hace un año

Según los profesionales inmobiliarios, la ley de alquileres catalana de hecho ha frenado el descenso de las rentas, porque los propietarios son más reacios a aceptar rebajas dado que no podrán volver a subir las rentas en próximos contratos, ni aún si la economía mejora o si sube la inflación.

[Negrule]

Que poca vergüenza que tienen. Ese es uno de los problemas que tiene hacer creer a los propietarios que pase lo que pase, poniendo una vivienda en alquiler, te aseguras una subida de renta anual muy por encima de toda lógica, al igual que unas rentas escandalosas. Les parece migajas 600/700€.

Es cierto que los propietarios no sólo tienen expectativas desmesuradas, sino que además viven en las fantasías animadas de Looney Tunes...siempre a la espera de un mirlo blanco.

https://www.lavanguardia.com/economia/20210907/7704232/cataluna-ley-alquileres-control-rentas-idealista.html

Catalunya: menos pisos en alquiler tras implantarse el control de rentas

Solo hay 10.900 pisos para arrendar en Barcelona, un 42% menos que hace un año

Según los profesionales inmobiliarios, la ley de alquileres catalana de hecho ha frenado el descenso de las rentas, porque los propietarios son más reacios a aceptar rebajas dado que no podrán volver a subir las rentas en próximos contratos, ni aún si la economía mejora o si sube la inflación.

[asustadísimos]

FICHA || INTRODUCCIÓN.—

Toda la Economía se resume en tres metáforas —bisontes, Copacabana y cebolla— y los dos conceptos de capital —contable y matemático—.

Las tres metáforas son la base de la Macroeconomía. Los dos conceptos de capital, de la Microeconomía.

En el Paleolítico, por necesidad, salíamos a cazar bisontes —Producción u Oferta—, que despiezábamos y repartíamos —Renta—, consumiendo o ahorrado cada cual su porción —Gasto o Demanda—.

El empedrado del paseo marítimo de la playa de Copacabana, en Río de Janeiro, es un sinfín de vaivenes —expansiones y recesiones—. Cada vaivén sería un ciclo coyuntural, conformado a su vez por infinidad de teselas de Producción, Renta y Gasto. No hay dos ciclos coyunturales iguales y se agrupan en grandes tramos o ciclos estructurales. La duración teórica de los ciclos coyunturales está en torno a cuatro años; la de los estructurales, diez veces más: un ciclo estructural contendría diez coyunturales. En los cambios de ciclo estructural, que son procesos queridos y administrados por el sistema, los tres agentes de la economía —familias, empresas y Estado— pierden derechos adquiridos que aparentaban ser permanentes, causando frustración entre quienes creían estar a favor del sistema pero solo eran beneficiarios de un determinado modelo de distribución de la Renta.

El dinero es una cebolla con tres capas principales. La capa interior es el dinero estricto: los billetes y monedas creados por el soberano monetario —el Estado—. La segunda capa, mucho más grande, es el dinero bancario: el dinero creado por los bancos, que prestan mucho más de lo que reciben en depósito. La tercera capa la constituye el llamado dinero financiero. Es inmensa. Va desde los títulos de deuda, privada o pública, hasta todo pagaré o letra de cambio. La cebolla en su conjunto no es más que el vasto mundo de los activos financieros —títulos que representan deudas exigibles—. El dinero estricto es el activo financiero plenamente líquido.

Los títulos que representan el capital contable —acciones o participaciones— no son activos financieros. Este capital es el Capital con mayúscula que da nombre al sistema capitalista. Es el valor de cada universalidad contable de bienes y derechos (activos, incluidos los financieros) y deudas y obligaciones (pasivos). Cuando en la economía predominan universalidades contables de titularidad pública, decimos que el sistema económico es socialista o 'de planificación central'. Cuando predominan de titularidad privada, decimos que el sistema es capitalista o 'de mercado'. Con el llamado Estado del Bienestar se hace referencia a los elementos socialistas de los que se dota a sí mismo el sistema capitalista para sobrevivir. 

El capital matemático, también llamado financiero, es el capital en minúscula. Es dinero estricto ahorrado e invertido en activos financieros para obtener rentas dinerarias, periódicas o no, y fijas o variables. La capitalización compuesta tiene lugar cuando estas rentas se incorporan sucesivamente al capital principal para seguir rentando junto con él. El dinero estricto puede incluso estar invertido en sí mismo, lo que es interesante no solo cuando su poder adquisitivo aumenta solo, sino también cuando los demás activos financieros son demasiado inseguros.

La Renta es el cedazo entre la Producción y el Gasto, y endeudarse es traerse Renta del futuro. Hay quien jamás habla de la Renta —para ellos solo existirían la Oferta y la Demanda— o no respeta su complejidad, limitándose a optar por uno u otro bando en la contradicción principal entre las dos rentas primarias —Trabajo y Empresa—, olvidándose de la extracción de rentas casi primarias no productivas —inmobiliarias, financieras y pensiones—, que son el destino de más de la mitad del 'bisonte', en las economías capitalistas, desde mediados de los 1980. No obstante, tiene tanta o más gravedad olvidarse del papel crucial que tiene el dinero financiero y de que el endeudamiento tiene límites objetivos.

Importa prever el futuro aún más que explicar correctamente el pasado. En este afán, proponemos una visión de síntesis, respetuosa con los conceptos de Contabilidad Nacional, tan vulgarizados por los medios de comunicación de masas. Permítasenos llamarla Enfoque de la Renta.

[Yupi_Punto]

https://wtfhappenedin1971.com/

El sistema ha ido optimizando márgenes de beneficio.

[asustadísimos]

[Reedición de la ficha "Introducción" para corregir errores y enfatizar el respeto a la Contabilidad Nacional.]

Aprovechamos para mostrar este increíble gráfico del rendimiento real (es decir, neto de inflación) de bonos basura europeos:



Estamos desquiciados.

Añadan el hundimiento inmobiliario chino (Evergrande), tan clarividentemente relatado desde hace tiempo en este blog por Derby. 

Estamos viviendo el 'catacrack', señores.

[patxarana]

Entonces

Los tipos de interés afectan a la valorización de la Bolsa&Pisos ?

Si los tipos suben se hunde la bolsa y los pisitos?


Un mar de dudas, y me da la sensación que dedico más tiempo a entender que a aprender.


Saludos.

Intento aportar mi granito de arena, aun a riesgo de fallar estrepitosamente. Siento que sean más preguntas que respuestas, pero me conformo con animar el debate.

Entiendo que el tipo de interés viene a responder a un equilibrio entre aquellos que quieren endeudarse y aquellos que quieren prestar su dinero.

Si los tipos de interés están bajos, será porque poca gente se quiere endeudar o porque no pueden asumir más deudas (esto por el lado de la demanda), o porque hay mucho dinero queriendo prestarse (esto por el lado de la oferta).

En realidad no hay un tipo de interés único, sino que este varía según el riesgo percibido por el prestamista. A más riesgo, más interés.

Lo que he entiendo es que los tipos de la deuda pública son los más bajos que existen básicamente porque los bancos centrales lo compran todo. Siendo así, los estados nunca quebrarán porque siempre pueden emitir más deuda para pagar su deuda actual. Por lo tanto, su riesgo de impago es cero y el tipo de interés lo más bajo posible.

Como los bonos de deuda cotizan en un mercado secundario, bajadas en los tipos de interés provocan subidas en los precios de los bonos, ya que los prestamistas están dispuestos a cobrar menos interés por el mismo capital invertido.

Sin embargo, esto que se ha dicho de los bonos valdría también para cualquier activo financiero (acciones, suelo, etc). Si el tipo de interés baja, esos activos suben de precio, por la misma razón que antes.

Y aquí es donde vienen las preguntas: ¿significa eso que, si el tipo de interés "natural" está cerca de cero, los precios de los activos tienden a infinito de forma inevitable? ¿Es eso la "era cero"?

¿Es esto así o, en realidad, la bajada de los tipos se debe a una creciente tolerancia al riesgo? Puede que los prestamistas estén infravalorado los riesgos de ciertos activos y estén pidiendo demasiado poco interés, es decir, asumiendo pérdidas sin darse cuenta. ¿O sí se dan cuenta y es que están invirtiendo el dinero de otros y les importa un bledo?

Y, por supuesto, esto asume que los inversores solo se guían por el tipo de interés a la hora de comprar activos, pero, ¿qué hay de la especulación? ¿Qué porcentaje de las compras que estamos viendo se deben en realidad a expectativas de revalorización?

¿Y cómo influyen los tipos de interés en la especulación? ¿Hace falta dinero nuevo para inflar una burbuja o solo estar dispuesto a pagar más? ¿Hace falta deuda? ¿Qué papel tienen los bancos centrales en esto?

De nuevo, muchísimas gracias a todos por sus aportaciones.

¡Saludos!

Enviado desde mi Aquaris X mediante Tapatalk

[Saturio]

Entonces

Los tipos de interés afectan a la valorización de la Bolsa&Pisos ?

Si los tipos suben se hunde la bolsa y los pisitos?


Un mar de dudas, y me da la sensación que dedico más tiempo a entender que a aprender.


Saludos.

Sí. Podemos verlo de diferentes maneras pero mi preferida es la siguiente.

Si tienes dinero ultrabarato estás mucho más incentivado a hacer operaciones megahiperapalancadas. No te lo piensas a la hora de pedir prestado para ir a la última oferta pública del último unicornio del rebaño.
Si el dinero está caro te lo piensas dos veces.

Pero vamos, que hay varias formas de verlo. Por ejemplo, si el dinero se encarece suben los costes financieros de la deuda o la refinanciación tras su maduración, que sostiene a los negocios que cotizan.
También, simplemente, puedes verlo como una competencia entre dos formas de inversión alternativas en la que una de ellas empieza a pagar más.

[Derby]

https://www.bnnbloomberg.ca/evergrande-crisis-means-suppliers-get-paid-in-unbuilt-properties-1.1649194

Evergrande Crisis Means Suppliers Get Paid in Unbuilt Properties



(Bloomberg) -- Suppliers of China Evergrande Group are becoming casualties of its deepening liquidity woes.

Skshu Paint Co., one of the developer’s paint contractors, said it has signed agreements to receive three unfinished projects from Evergrande units to offset missed payments, according to an exchange filing. The properties are scheduled to be completed in 2022, 2023 and 2024.

As its cash buffer wanes, Evergrande has been offering real estate projects to offset payables to suppliers and contractors. Known in China as commercial bills, these short-term IOUs have become an important financing means for Evergrande, even though they aren’t technically classified as debt. In August, Evergrande included such properties in monthly contract sales for the first time.

Evergrande’s trade and other payables climbed 15% from December to a record 951 billion yuan ($147 billion) at the end of June, accounting for almost half of its total liabilities. That stands in sharp contrast with its debt, which shrank to a five-year low of 572 billion yuan.

Evergrande said in its first-half earnings that some property development payables were overdue, leading to the suspension of work on some projects. The company is negotiating with suppliers and contractors to resume work.

Skshu said that Evergrande has paid 235 million yuan worth of overdue commercial bills, of which 94% were in the form of unfinished properties, according to the filing. Only 15 million yuan were in bank transfers.

The painting firm has started to cash out some of these properties by selling them, it said. The properties are located in central Hubei province and the southern city of Shenzhen.

https://www.reuters.com/article/china-evergrande-ratings-fitch/update-1-fitch-downgrades-china-evergrandes-ratings-sees-probable-default-idUSL1N2QA02P

Fitch downgrades China Evergrande's ratings, sees 'probable' default

Sept 8 (Reuters) - Fitch Ratings cut the ratings of China Evergrande Group and two of its subsidiaries on Wednesday, the latest in a series of downgrades targeting the indebted property firm.

In a statement, Fitch said it had downgraded the long-term foreign-currency issuer default ratings of Evergrande and subsidiaries Hengda Real Estate Group Co and Tianji Holding Ltd to CC from CCC+. Fitch defines a CC rating as indicating “very high levels” of credit risk.

Fitch also downgraded the senior unsecured ratings of Evergrande and Tianji, as well as the rating on Tianji-guaranteed senior unsecured notes issued by Scenery Journey Limited to C from CCC.

“The downgrade reflects our view that a default of some kind appears probable. We believe credit risk is high given tight liquidity, declining contracted sales, pressure to address delayed payments to suppliers and contractors, and limited progress on asset disposals,” Fitch said in the statement.

The move comes after Moody’s Investors Service and domestic ratings agency China Chengxin International also downgraded Evergrande’s ratings in recent days.

Evergrande’s shares fell as much as 3.08% in early trade on Wednesday before trimming losses. Electric vehicle venture China Evergrande New Energy Vehicle Group Ltd fell 10%.

The price of Evergrande’s Shenzhen-traded May 2023 bond slipped 0.57% on Wednesday morning to 34.8 yuan.

The bond’s price has fallen nearly 50% since a downgrade of Evergrande’s rating by China Chengxin International last week made the company’s onshore bonds ineligible for use as collateral in repo financing transactions.

[Derby]

https://www.reuters.com/article/usa-fed-bullard/fed-should-pursue-plan-to-trim-pandemic-stimulus-bullard-says-ft-idUSFWN2Q91CL

Fed should pursue plan to trim pandemic stimulus, Bullard says - FT

(Reuters) - The U.S. Federal Reserve should go forward with a plan to trim its massive pandemic stimulus programme despite a slowdown in U.S. jobs growth last month, said James Bullard, the president of the St. Louis Federal Reserve Bank.

"There is plenty of demand for workers and there are more job openings than there are unemployed workers," Bullard said here in an interview with the Financial Times newspaper.

[javi2]

¿A alguno de ustedes le han llamado del CIS?






http://www.cis.es/cis/export/sites/default/-Archivos/Marginales/3160_3179/3164/es3164mar.pdf

[Negrule]

El problema lo tenemos los que estamos de alquiler, que somos minoría. Rentas estratosféricas, e inseguridad como inquilino, ojo,  impensable en plena burbuja inmobiliaria.

El resto, la inmensa mayoría, están en el lado correcto. Los que ya tienen la vivienda pagada, los que entraron en plena burbuja con bajadas hipotecarias , hace ya un tiempecito, de 200/300€, y si comparan la cuota hipotecaria, con la renta de alquiler, aunque compraron caro, más convencidos están de su decisión, y los que han pasado de inquilinos a propietarios, que pensaran que losa me he quitado de encima (casero).

Que suban los tipos de interés, pongamos al 1% + euribor, ya verás como escala posiciones, y no digamos al nivel “normal” 2% arde Troya.

¿A alguno de ustedes le han llamado del CIS?






http://www.cis.es/cis/export/sites/default/-Archivos/Marginales/3160_3179/3164/es3164mar.pdf

[Derby]

https://www.reuters.com/article/china-evergrande-loans/china-evergrande-to-delay-loan-interest-payments-to-banks-redd-reports-idUSB9N2P9019

China Evergrande to delay loan interest payments to banks, REDD reports

SHANGHAI (Reuters) - Property developer China Evergrande Group plans to suspend interest payments due on loans to two banks on Sept. 21, financial intelligence provider REDD reported on Wednesday, citing four sources briefed by bankers.

Evergrande has delayed payments to several trust firms, REDD reported, adding that the company may suspend all payments to its wealth management products starting Sept. 8.

Evergrande did not immediately respond to a Reuters request for comment.