PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2021

[senslev]

Topaná

Si, pero hace falta el cuchillo que se clave bien dentro del corazon.

El Pullback tan traido y llevado en el mundo bursatil, que igualmente es aplicable a cualquier otro ambito economico y financiero ... y casi cualquier ambito diria yo. Como ese ultimo "NO" amoroso, cuando creias que podria haber un "SI", tras el primer "NO", que hace que veas clarisimamente que ... "IS OVER".

Ese que acaba igualmente con la esperanza, el tan repetido vuelta a la normalidad, para que los volumenes negociados en todo lo alto pierdan la esperanza de la prolongacion del impulso.

Es necesario, por que de alguna forma el ser humano funciona asi. Solo hay que pasar por una Universidad cualquiera para ver que para cierto tipo de estudios siempre se estan buscando voluntarios entre los estudiantes. Cada dia son mas lo que buscan voluntarios para estudios del comportamiento en sus amplias facetas, pero en el fondo muchos de ellos solo buscan saber cientificamente cuando "cruje" la esperanza definitivamente.

En los BBCC estan muy tranquilos con la Inflacion galopante. Saben que no hay mucha amplitud para jugar con los tipos de interes. En el momento que suban lo mas minimo, se hunde de nuevo el "chisme". Ahora mismo estamos haciendo el Pullback y ellos saben que luego continuara cayendo en su vision a largo plazo.

Con cada decima de inflacion sube la probabilidad de tipos (que ni siquiera tendrian que subir, pero la probabilidad muchas veces basta), que a su vez, y muy lentamente clava ese cuchillo. Pronto se oiran los gritos de dolor... o ya se estan oyendo ...

Solo tendran que dar la fecha a la "posible subida de tipos" y acercarnos a ella... para que se vaya clavando lentamente.

No hay que asustarse, nosotros no podemos hacer nada en contra, solo podemos observar el fenomeno.

Buenos días

Llegó el comentario que esperaba y ni mucho menos me animó.

Me acuerdo de aquel "ir-"... escribía recto en renglones torcidos, era agua en el desierto.

Ahora me parece estar escuchando a Pedro Sánchez mientras leo sus mensajes.

El Señor se apiade de mí y me perdone por tener estos pensamientos impuros y esta falta de fe.
Espero volver arrepentido y convencido como el hijo pródigo pero... dónde está ahora la meta ? 2027 disfrutando de nuevos costes de alojamiento y nuevo modelo de crecimiento ?
Más que una meta parece el horizonte
Más que un objetivo parece una zanahoria

[Yupi_Punto]

José Luis chupapijaaaa, digo, Juan Carlooooos chupapi...

http://youtu.be/Ahv1v1xQaLo
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[asustadísimos]

[Reedición de los pies de foto del comentario anterior —La Sansona y la orquesta del Titanic—. Aprovechamos para decir que leemos todo lo que se escribe en el blog, aparte de la lectura obligatoria de todo lo que aporta Derby, para lo tenemos un enlace directo en la pantalla de inicio:

https://www.transicionestructural.net/index.php?action=profile;area=showposts;u=228

Aprovechamos, igualmente, para glosar la última reseña de reuniones de Política Monetaria del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, que resulta estar muy en nuestra línea —bueno, más bien, es al revés: nosotros aporreamos torpemente nuestro instrumento, aunque, eso sí, afinados con la autoridad monetaria—.]

https://www.bde.es/f/webbde/GAP/Secciones/SalaPrensa/ComunicadosBCE/ResenasReunionesPoliticaMonetaria/Arc/September-2021-Account.pdf

El BCE aguachirla la hipotética Rerrecuperación de la Reburbuja tan cacareada por los ganchos del timo inmobiliario. Dice que, para una 'recovery' general como Dios manda, faltaría mucho y que la tensión en el mercado inmobiliario es a pesar de que las cosas no van tan bien como se cree —vid. la expansión de la variante Delta del coronavirus—. Obviando la Operación Redesagüe —ratas 'abandonabarcos'—, el BCE dice que dicha tensión inmobiliaria estaría provocada única y exclusivamente por el ahorro de la pandemia ('savings accumulated during the pandemic'), tensión que se realimenta por su propio Efecto Riqueza. Sea la que sea la causa de la causa, ello explica que no haya presión sobre los mercados de capitales y que las expectativas de inflación de 'la gente' —familias y empresas no financieras—, que son quienes 'himbierten', sean irracionalmente superiores a las de los mercados financieros. Por ello, no tenemos que sentirnos incómodos con el desquicie del bajísimo el nivel de tipos de interés reales. O sea, que sentémonos en la puerta de casa para ver pasar el cadáver del enemigo. A nosotros no nos dan ninguna pena porque la inmensa mayoría de la población —la Sansona—, especialmente la juventud, lo está pasando tan mal que la atención psiquiátrica se ha metido en la agenda de los políticos, mientras los 'triunfadores' de El Pisito, normalmente nacidos antes de 1955, vuelven a babear con «loh miyoneh que ya nos dan». Un verdadero asco, el de este Titanic de medio pelo en que se ha convertido el modelito popularcapitalista de mierda —en España, con epicentro en Madrid— que al sistema parece estar costándole tanto acabar con él (véase, ahora, el nuevo separatismo sonrojante —de la señorita Pepis— de los países de la UE que quisieran estar en la eurozona pero no dan la talla aún).

[sudden and sharp]

[...] así que menos materialismo filosófico y más materialismo dialéctico (te acepto también el materialismo cultural)

Parecería que ahora sí estamos entrando en materia... 




[ Sigan. ]

[Derby]

Nuevo plazo para Evergrande esta semana que viene...

https://www.reuters.com/world/china/chinese-markets-return-break-more-evergrande-angst-2021-10-07/

Evergrande creditors fear imminent default as concerns shake sector

Evergrande due to pay nearly $150 mln in coupons next week

(...)With Evergrande staying silent on dollar debt payments and prioritising onshore creditors, offshore investors have been left wondering if they will face large losses at the end of 30-day grace periods for last month's coupons.

A group of bondholders have enlisted investment bank Moelis & Co and law firm Kirkland & Ellis to advise them.

Offshore bondholders want to engage "constructively" with the company, but are concerned about lack of information from what was once China's top-selling property developer, said Bert Grisel, a Hong Kong-based managing director at Moelis.

"We all feel that an imminent default on the offshore bonds is or will occur in a short period of time," Grisel said on a call with bondholders on Friday.

"Unfortunately, so far, we have had a couple of calls with the advisers," but there had not been any "meaningful dialogue with the company or provision of information", he said

Evergrande, which faces nearly $150 million in offshore payment obligations next week, did not respond to a Reuters request for comment.

[Derby]

https://www.theguardian.com/business/2021/oct/10/like-it-or-not-with-nord-stream-2-putin-has-a-foot-on-the-gas-europe-badly-needs

Like it or not, with Nord Stream 2, Putin has a foot on the gas Europe badly needs

With Gazprom’s flagship pipeline poised to deliver energy under the Baltic, leaders have little choice but to do business

(...) In reality, Nord Stream 2 cannot be the answer to the short-term crisis. At best, Gazprom has conceded that it would probably only be running at 10% of capacity in the remaining months of this year. If Gazprom really wished to cool markets, it could book further capacity for gas supply via pipes through Poland and Ukraine.

Indeed, there are signs that Russia has been increasing supply in the past two days, and once Gazprom has hit a November deadline of being fully stocked for this winter’s domestic demand, even more gas should be available for Europeans.

The Nord Stream 2 argument underlines the dilemma facing Europe as it wrestles with how to clean up its energy supplies.

Europe is setting itself some challenging targets in the name of the climate emergency, including raising the share of renewable energy in the EU to 40%. That is where money is being invested.

But as Europe closes its coal mines and gears up its wind turbines, there will be a difficult transition period. Germany made that situation even tougher with its decision to phase out nuclear power after the 2011 Fukushima disaster, leaving it relying on fossil fuels to help bridge the gap to a renewables-powered future.

Those opposed to Nord Stream 2, including the White House, argue that it is part of the Kremlin’s geopolitical strategy. While ostensibly a private-sector project, it is clearly under Vladimir Putin’s control. The US argues that regulatory approval will only reinforce Europe’s dependence on Russia and undermine Ukraine, a key western ally, by making its pipelines redundant.

Perhaps Putin will seek to play politics with gas. But the Kremlin has been loth to do so in the past, seeking instead to be a reliable partner. And Russia has one key interest above all, and that is to sell as much gas as it can as swiftly as possible.

Putin’s change of heart last week had this economic reality in mind: while it revels in being a nuisance for its neighbours, it is not in its interests to accelerate the shift to renewables in Europe. The clock is ticking on fossil fuels, and Russia would be undermining its finances by speeding up Europe’s decarbonisation.

As for Ukraine, there is ample evidence that the transit fees paid by Europeans for gas sourced from its old pipelines have ended up in the pockets of some less than reputable characters. And they are old pipelines, prone to leaks and explosions. Nord Stream 2 would be a cheaper and more efficient source of supply. Europe has every interest in helping Ukraine rebuild its economy, but the broken model of today isn’t necessarily what needs preserving.

Some additionally argue that the growth of the liquefied natural gas market (LNG) makes pipelines and Nord Stream 2 less relevant. LNG can be shipped around the world. The developments over the past few days offer some pause for reflection.

Most LNG is locked into long-term contracts – the majority of which are destined for Asia. As China emerged from the global pandemic it was insatiable in buying up the unreserved stock. Brazil added to the shortfall, as it turned to LNG to produce electricity normally generated by hydropower dams.

Putin is not a man Europe wants to do business with. But the global energy crunch has given him and his pet project a powerful negotiating position – one that may force Europe’s hand.

[Vipamo]

Precios catálogo vs precios transacción

Aprovechando el largo fin de semana fuimos a visitar a familiares a una hora de Barcelona.
El cotilleo en el pueblo era la venta de la mejor casa que se encuentra en el centro. 300mq renovada a todo lujo en su interior y que llevaba varios años a la venta. Precio de catálogo era 400.000€ tras una rebaja de los 500k que se pidieron tras la reforma interior.
La semana pasada al final se materializó la venta en 160k.
Saquen sus conclusiones.

[dmar]

Polonia se rebela contra la justicia europea y coloca el país al borde de la ruptura legal con la UE
https://elpais.com/internacional/2021-10-07/polonia-se-rebela-contra-la-justicia-europea-y-coloca-el-pais-al-borde-de-la-ruptura-legal-con-la-ue.html
El Constitucional polaco declara que varios artículos de los tratados de la UE son inconstitucionales en su país

Polonia ha dado este jueves un paso de gigante hacia un choque frontal con el resto de socios de la Unión Europea. El Tribunal Constitucional, en un veredicto demoledor y de consecuencias impredecibles, ha dictaminado que varios artículos de los tratados de la Unión Europea son inconstitucionales en su país, un veredicto que equivale a una declaración de guerra jurídica contra uno de los pilares fundamentales de la UE: la primacía del derecho comunitario sobre el nacional.

Esto traerá cola.

Tampoco se puede descartar que el amigo americano no esté detrás de esto:

Guillermo Fernández Vázquez
Dos estrategias para la extrema derecha
(Política Exterior, 188, Marzo/abril de 2019).
http://www.pensamientocritico.org/wp-content/uploads/2019/04/Fern%C3%A1ndez-V%C3%A1zquez-abr-2019.pdf

El  pánico  moral  ante  el  avance  de  la  extrema  derecha  en  toda  Europa  (incluido  ahora también España) conduce a menudo a sobrestimar su potencia.1 En concreto, en lo que se refiere  a  su  capacidad  de  actuar  unida,  alcanzar  acuerdos  y  llevar  adelante  una  estrategia coral. Esta idea está alimentada por cinco factores: la presencia en el continente del antiguo director  de  campaña  de  Donald  Trump,  Steve  Bannon,  cada  vez  más  frecuente,  y  la creación  de  la  plataforma  The  Movement;  la  entrada  en  el  gobierno  de  partidos  como  el FPÖ  austríaco  o  la  Liga  italiana  de  Matteo  Salvini;  la  creciente  influencia  del  grupo  de Visegrado, que aglutina a Polonia, Hungría, República Checa y Eslovaquia; la aparición de
partidos  políticos  de  extrema  derecha  con  expectativas  electorales  crecientes  en  países como  Alemania  (Alternativa  por  Alemania,  AfD)  o  España  (Vox),  donde  formaciones  de este estilo no habían existido más que de manera grupuscular en los últimos 40 años; y el aguante y la pujanza electorales de formaciones históricas de este campo político como el Rassemblement National en Francia (RN, antiguo Frente Nacional), el PVV en Holanda, el Vlaams Belang en Bélgica, el Partido Popular Danés, o también los nórdicos Demócratas de Suecia y Verdaderos Finlandeses.

Me encanta como izquierda y derecha se copian en espejo.

Palestinos - Venezolanos
Soros - Bannon

[CHOSEN]

Si alguien se siente perdido lo que tiene que hacer es retrotraerse a 2019, y hacer paréntesis del año pandémico para continuar por donde íbamos.
Tendría que buscar los mensajes en el foro, pero grosso modo recuerdo la guerra comercial entre USA y China, a España e Italia al borde del rescate tras la digestión de Grecia, y la presa de la banca en la sombra a punto de romper, anegándolo todo.
Además quiero recordar que de los 140.000 millones supuestamente comprometidos no ha llegado ni un duro, y aunque llegasen, apenas cubren el sueldo de los funcionarios, lo que viene a ser su manutención y poco más.
https://www.abc.es/economia/abci-nomina-funcionarios-dispara-hasta-150000-millones-mas-espana-recibira-202110060101_noticia.html
La agenda 2030 es poner una tirita para un cáncer. Yo es que ni me molesto en hablar de ello.

Lo importante de la Ley Estatal de Vivienda anunciada esta semana en España es que formaliza la existencia de una Política de Rentas Inmobiliarias proactiva.

PPCC solía decir que no hay mejor forma de ser ineficaz que siendo eficiente en sentido contrario. Me pregunto si agitar el espantajo de los "grandes tenedores" es eficaz para abaratar la vivienda, o si por el contrario es otro balón de oxígeno para los propietarios del 90% de viviendas restantes, es decir, los que verdaderamente causan el problema (enfermedad) de la pisitofilia.

[Derby]

https://www.project-syndicate.org/commentary/central-banks-must-focus-on-financial-stability-by-willem-h-buiter-2021-10/spanish

Los bancos centrales y el inminente ajuste de cuentas financiero

(...) Los bancos centrales tuvieron razón al priorizar la estabilidad financiera por sobre la estabilidad de precios, considerando que la estabilidad financiera en sí misma es un prerrequisito para una estabilidad de precios sostenible (y para la otra meta de algunos bancos centrales, el pleno empleo). El costo económico y social de una crisis financiera, especialmente con el apalancamiento privado y público tan alto como está hoy, eclipsaría el costo de no cumplir persistentemente con la meta de inflación. Obviamente, deben evitarse las tasas de inflación muy altas, porque ellas también pueden convertirse en una causa de inestabilidad financiera; pero si prevenir una calamidad financiera exige algunos años de inflación alta de un solo dígito, el precio bien lo vale.

(...) Los bancos centrales son los únicos actores económicos capaces de hacer frente a las crisis de financiación y de liquidez en el mercado que hoy son parte de la nueva normalidad. No hay suficiente resiliencia en los balances de los bancos no centrales para hacer frente a una liquidación de activos atribulados o a una corrida contra los bancos comerciales u otras instituciones financieras sistémicamente importantes que tienen pasivos líquidos y activos sin liquidez. Esto es tan válido en China como en Estados Unidos, la eurozona, Japón y el Reino Unido.

La burbuja inmobiliaria de China –y la deuda de los hogares garantizada- tarde o temprano probablemente implosione. El desarrollador inmobiliario Evergrande, endeudado a niveles peligrosos, bien podría ser el catalizador. Pero aun si las autoridades chinas logran impedir una crisis financiera generalizada, una caída económica profunda y persistente sería inevitable. Si a esto le sumamos una marcada caída de la tasa de crecimiento potencial de China (debido a la demografía y a políticas hostiles con las empresas), la economía mundial habrá perdido uno de sus motores.

En todas las economías avanzadas (y en muchos mercados emergentes), los activos de riesgo, principalmente activos de capital e inmobiliarios, parecen estar materialmente sobrevaluados, a pesar de las correcciones menores recientes. La única manera de evitar esta conclusión es creer que las tasas de interés reales de largo plazo de hoy (que son negativas en muchos casos) están en sus valores fundamentales o cerca. Sospecho que tanto la tasa de interés real segura de largo plazo como diversas primas de riesgo están siendo deprimidas artificialmente por creencias distorsionadas y burbujas perdurables respectivamente. Si es así, las valuaciones de los activos de riesgo hoy están absolutamente alejadas de la realidad.

Cuando las inevitables correcciones de precios se materialicen, los bancos centrales, los supervisores y los reguladores necesitarán trabajar estrechamente con los ministros de Finanzas para limitar el daño a la economía real. Hará falta un desapalancamiento significativo de los cuatro sectores (hogares, corporaciones no financieras, instituciones financieras y gobiernos) para reducir la vulnerabilidad financiera e impulsar la resiliencia. Una restructura ordenada de la deuda, incluida una restructuración de la deuda soberana en varios países en desarrollo altamente vulnerables, necesitará ser parte del restablecimiento tan esperado de la sustentabilidad financiera.

Los bancos centrales, al actuar como prestadores de último recurso (PUR) y los creadores de mercado de último recurso (MMLR por su sigla en inglés), una vez más serán las piezas clave en lo que seguramente será una secuencia caótica de acontecimientos. Sus aportes a la estabilidad financiera global nunca han sido más importantes. Las metas de una inflación del 2% y de máximo empleo pueden esperar, pero la estabilidad financiera no. Como las operaciones de PUR y MMLR se realizan en el claroscuro entre la iliquidez y la insolvencia, estas actividades de los bancos centrales tienen marcadas características cuasi-fiscales. Por ende, la crisis que hoy espera entre bastidores inevitablemente reducirá la independencia de los bancos centrales.

[panoli]

Hoy domingo el tema de la vivienda es portada tanto en el País como en el Mundo, parece que empieza el reparto de papeles y el policia bueno y el policia malo ya están cogidos:


EL PAÍS:
https://elpais.com/economia/2021-10-10/dos-decadas-de-guerra-a-la-vivienda-vacia.html

Alquilar con el salario mínimo: misión imposible
En las seis grandes ciudades, los pisos alquilables por un tercio del SMI, 375 euros, no llegan al 0,5% de la oferta. Solo cinco capitales de provincia tienen más de 10 anuncios asequibles para las rentas más bajas

https://elpais.com/economia/2021-10-10/dos-decadas-de-guerra-a-la-vivienda-vacia.html

Dos décadas de guerra a la vivienda vacía
Comunidades y Ayuntamientos han desplegado un arsenal de medidas para movilizar pisos desocupados: desde incentivos hasta el alquiler forzoso

EL MUNDO:
https://www.elmundo.es/espana/2021/10/09/6161c0b1fdddff23b78b45a9.html

Pablo Casado: "Liberaremos todo el suelo público para abaratar la vivienda"
El líder del PP hace un balance positivo de la convención de su partido -"ya somos la única alternativa"- y diagnostica un futuro muy negativo para la economía española

[panoli]

Los señores ingleses también estan muy disgustados con el teletrabajo:

https://www.dailymail.co.uk/debate/article-10076329/SIR-IAIN-DUNCAN-SMITH-1940s-kept-coming-office-bombs-came-down.html

SIR IAIN DUNCAN SMITH: In the 1940s they kept coming to the office - even when Hitler's bombs were raining down

Lo resume él mismo en twitter:

"‘Working from home’ is damaging hundreds of thousands of small businesses, the wider economy and the UK's social fabric. More than 18 months after the first lockdown, our great city centres are half empty"

Y ahora se lo resumo yo: si la gente se queda a currar en casa se nos acaba el chollo a los rentistas y eso es intolerable. 

[AbiertoPorDemolicion]

Los señores ingleses también estan muy disgustados con el teletrabajo:

https://www.dailymail.co.uk/debate/article-10076329/SIR-IAIN-DUNCAN-SMITH-1940s-kept-coming-office-bombs-came-down.html

SIR IAIN DUNCAN SMITH: In the 1940s they kept coming to the office - even when Hitler's bombs were raining down

Lo resume él mismo en twitter:

"‘Working from home’ is damaging hundreds of thousands of small businesses.... /b]

... Y a los caseros que sangran todos los meses a los small businesses por locales tres veces ya amortizados.

[AbiertoPorDemolicion]

Otra entrevista al siempre interesante Antonio turiel


https://m.youtube.com/watch?v=N2DFA-EX91A&feature=youtu.be

[siempretarde]

No ... claro que es necesario, pero hacen falta 3 condicionamientos

1.- El deseo de reparar/entender/comprender/crear algo.
2.- El Estres necesario / o la necesidad, a veces imperiosa de algo.
3.- El mantenimiento del control, o al menos no perderlo.

A que suena raro, pero solo se hacen cosas creativas/buenas/avances ... cuando estan los tres. Desgraciadamente a muchos compositores/artistas/gente normal les falla el tercero. Cree usted que Nirvada/Amy Winehouse hubiesen sido asi tomando el te a las 5 o siendo "tope felices"?, hay un monton de frases famosas del soul, de el que soy un gran fan.

A pesar de ello soy vago ... el hecho de que se aprende en una crisis, no me hace ni mucho menos que desearla.

Topaná

Si, pero hace falta el cuchillo que se clave bien dentro del corazon.

El Pullback tan traido y llevado en el mundo bursatil, que igualmente es aplicable a cualquier otro ambito economico y financiero ... y casi cualquier ambito diria yo. Como ese ultimo "NO" amoroso, cuando creias que podria haber un "SI", tras el primer "NO", que hace que veas clarisimamente que ... "IS OVER".

Ese que acaba igualmente con la esperanza, el tan repetido vuelta a la normalidad, para que los volumenes negociados en todo lo alto pierdan la esperanza de la prolongacion del impulso.

Es necesario, por que de alguna forma el ser humano funciona asi. Solo hay que pasar por una Universidad cualquiera para ver que para cierto tipo de estudios siempre se estan buscando voluntarios entre los estudiantes. Cada dia son mas lo que buscan voluntarios para estudios del comportamiento en sus amplias facetas, pero en el fondo muchos de ellos solo buscan saber cientificamente cuando "cruje" la esperanza definitivamente.

En los BBCC estan muy tranquilos con la Inflacion galopante. Saben que no hay mucha amplitud para jugar con los tipos de interes. En el momento que suban lo mas minimo, se hunde de nuevo el "chisme". Ahora mismo estamos haciendo el Pullback y ellos saben que luego continuara cayendo en su vision a largo plazo.

Con cada decima de inflacion sube la probabilidad de tipos (que ni siquiera tendrian que subir, pero la probabilidad muchas veces basta), que a su vez, y muy lentamente clava ese cuchillo. Pronto se oiran los gritos de dolor... o ya se estan oyendo ...

Solo tendran que dar la fecha a la "posible subida de tipos" y acercarnos a ella... para que se vaya clavando lentamente.

No hay que asustarse, nosotros no podemos hacer nada en contra, solo podemos observar el fenomeno.

Buenos días

Llegó el comentario que esperaba y ni mucho menos me animó.

Me acuerdo de aquel "ir-"... escribía recto en renglones torcidos, era agua en el desierto.

Ahora me parece estar escuchando a Pedro Sánchez mientras leo sus mensajes.

El Señor se apiade de mí y me perdone por tener estos pensamientos impuros y esta falta de fe.
Espero volver arrepentido y convencido como el hijo pródigo pero... dónde está ahora la meta ? 2027 disfrutando de nuevos costes de alojamiento y nuevo modelo de crecimiento ?
Más que una meta parece el horizonte
Más que un objetivo parece una zanahoria