Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Otoño 2022

[Cadavre Exquis]

https://www.pressreader.com/spain/el-economista/20221006/282046215989137

La actividad del sector privado español desciende por primera vez desde enero

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/economia/noticias/11977751/10/22/El-comercio-mundial-sufrira-una-brusca-desaceleracion-en-2023.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/tecnologia/noticias/11977719/10/22/Elon-Musk-pretende-convertir-su-Twitter-en-una-super-app-para-todo.html

Saludos.

[sudden and sharp]

https://www.eleconomista.es/tecnologia/noticias/11977719/10/22/Elon-Musk-pretende-convertir-su-Twitter-en-una-super-app-para-todo.html

Saludos.

La mejor manera de que no valga (para) nada.   

[Benzino Napaloni]

https://www.eleconomista.es/tecnologia/noticias/11977719/10/22/Elon-Musk-pretende-convertir-su-Twitter-en-una-super-app-para-todo.html

Saludos.

La mejor manera de que no valga (para) nada.   

Shhhhh, saboca desgraciao, que me dejas sin curro .

Bromas aparte, esto es recurrente desde hace tiempo, incluso anterior a las apps móviles. Se sueña demasiado a menudo con la superaplicación que lo integre todo.

No se calienten mucho la cabeza pensando para qué: teniendo todo en el mismo sitio les resulta mucho más fácil saber qué consumimos, a qué partido político tendemos a votar, y hasta a qué hora vamos a plantar el abeto en el trono.

Pero por mucho que se esfuercen en esto, hay un límite, y es la cantidad de tiempo y esfuerzo que está el personal dispuesto a invertir en ello. Que no es ya muy elevada que digamos. El infausto Goebbels tenía mucha razón cuando avisaba de que la cantidad de atención y retención del personal es limitada. Por eso WhatsApp ha arrasado, ha cubierto un nicho de mercado muy potente con un app sencilla y fácil de usar. Los stickers y las chuminadas son complementos, no son DLCs imprescindibles para seguir usando el app. Igual que ha triunfado el Bizum, y otras apps similares.

En TIC hay un adagio: KISS. Keep It Simple, Stupid!!!

[Cadavre Exquis]

Over 50% of CEOs Say They're Considering Cutting Jobs Over the Next 6 Months - and Remote Workers May Be The First Go To
Posted by msmash on Wednesday October 05, 2022 @04:45PM from the closer-look dept.

Alarm sirens from the C-Suite about a looming recession are gaining volume in America and elsewhere, but calls back to the office for full-time work are a lot softer. Most CEOs across the globe shared the view that a recession is on the horizon and coming sooner than later, according to a Tuesday report from KPMG on business-leader outlooks. From a report:

Nine in ten CEOs in the U.S. (91%) believe a recession will arrive in the coming 12 months, while 86% of CEOs globally feel the same way, according to the findings from the international audit, tax and advisory firm. That echoes the foreboding predictions coming from big name Wall Street investors like Stanley Druckenmiller. In America, half of the CEOs (51%) say they're considering workforce reductions during the next six months -- and in the global survey overall, eight in ten CEOs say the same. One caveat for people who like working from home: Remote workers may find it in their best interest to show their faces in the office as their job security becomes more uncertain.

It is "likely" and/or "extremely likely" that remote workers will be laid off first, according to a majority (60%) of 3,000 managers polled by beautiful.ai, a presentation software provider. Another 20% were undecided, and the remaining 20% said it wasn't likely. When asked how they foresaw their company's working arrangements in three years for jobs traditionally in an office, nearly half of U.S. CEOs (45%) said it would be a hybrid mix of in-person and remote work. One-third (34%) said the jobs would still be in-office, and 20% said it was fully remote. CEOs across the globe sounded more keen on in-person work. Two-thirds (65%) said in-office work was the ideal, while 28% said hybrid would be the way and 7% said it would be fully remote. The global findings pulled from U.S. business leaders, but also from CEOs in Australia, Canada, China, India, Japan and certain European Union countries and the United Kingdom.

Saludos.

[saturno]

https://www-lefigaro-fr.translate.goog/flash-eco/berlin-reproche-aux-etats-unis-de-vendre-le-gaz-a-des-prix-astronomiques-20221005?_x_tr_sl=auto&_x_tr_tl=es&_x_tr_hl=en&_x_tr_pto=wapp

Berlín acusa a Estados Unidos de vender gas a precios "astronómicos"
Por Le Figaro con AFP
Al corrienteayer a las 12:37

El miércoles, el ministro de Economía alemán, Robert Habeck, se quejó del precio excesivamente alto de las ventas de gas por parte de Estados Unidos. El gobierno alemán anunció recientemente un enorme paquete de ayuda de 200.000 millones de euros.

El ministro de Economía alemán deploró este miércoles los precios " astronómicos " solicitados por los países " amigos " de Alemania, Estados Unidos a la cabeza, para proporcionar el gas que compense el final de las entregas rusas . " Algunos países, incluso amigos, a veces obtienen precios astronómicos ", dijo Robert Habeck en una entrevista con el diario regional " Neue Osnabrücker Zeitung " el miércoles. “ Esto plantea un problema ”, ha dicho la ministra, que pide a la Comisión Europea que “ hable ” de ello con estos países.

Tras la invasión de Ucrania, Rusia primero redujo considerablemente sus envíos de gas a Alemania antes de detenerlos a principios de septiembre, mientras que los flujos rusos representaban el 55% de las importaciones de gas del país antes del conflicto. Para garantizar su seguridad energética y salvar su industria intensiva en gas, Berlín tuvo que diversificar sus proveedores y aumentó considerablemente sus compras de gas licuado (GNL), que es mucho más caro de importar y se centra especialmente en los Estados Unidos, cuya participación en Las importaciones europeas de GNL aumentaron del 28% al 45% entre 2021 y 2022. Por lo tanto, el Sr. Habeck se ha centrado particularmente en los proveedores estadounidenses. "Estados Unidos recurrió a nosotros cuando los precios del petróleo explotaron (…) Creo que esa solidaridad también sería útil para amortiguar los precios de la gasolina ”, dijo el ministro.

La primavera pasada, cuando los precios del petróleo se dispararon, Estados Unidos, seguido por sus aliados en la Agencia Internacional de Energía (AIE), recurrió a sus reservas estratégicas nacionales de barriles para aliviar la presión sobre los mercados. Berlín también pide a la Unión Europea que coordine sus compras de gas para reducir los precios. La UE debe "unir su poder de mercado y orquestar un comportamiento de compra inteligente y sincronizado (...) para que los diferentes países de la UE no se superen entre sí ". añadió.

Lea también Robert Habeck: “ El proyecto europeo está en peligro ”

Para limitar los precios del gas para sus residentes y empresas, el gobierno alemán ya anunció la semana pasada un plan de ayuda masivo de 200 mil millones de euros. Esta iniciativa fue criticada por sus vecinos europeos, Francia e Italia a la cabeza, acusando a Berlín de ir solo en el tema.

[asustadísimos]

[Esta ficha es continuación de esta:
https://www.transicionestructural.net/index.php?topic=2540.msg187197#msg187197 ]

[Esta ficha anula y sustituye a esta:
https://www.transicionestructural.net/index.php?topic=2568.msg199444#msg199444
que, a su vez, anulaba y sustituía a otra.
Asimismo, anulamos, pero sin sustitución, el 'Modelo Sintético de Taxonomía Política en la España actual'.
Todo el contenido queda reducido a la ficha que sigue.]


FICHA || LAS SIETE IZQUIERDAS Y LOS SIETE AVATARES DE LA DERECHA (II).—

Las siete izquierdas y los siete avatares de la derecha es nuestro apunte de la exposición sobre la materia realizada en los 2000 por el filósofo Gustavo Bueno en sus libros 'El mito de la izquierda: Las izquierdas y la derecha' y 'El mito de la derecha: ¿Qué significa ser de derechas en la España actual?'.

En el siguiente cuadro sintético de la taxonomía política, vamos un poco más allá. Reducimos la exposición a solo (3 x 2) x 2 elementos fundamentales, aunque no se trata propiamente taxones, toda vez que las especies políticas realmente existentes son siempre combinaciones de dos o más de estos 12 elementos, algunas veces incompatibles —vid. la mentira o engaño político—, con la consiguiente secuela de disonancia cognitiva, mucho más en la derecha que en las izquierdas. Precisamente, lo que caracteriza la Transición Estructural del popularcapitalismo de los 1980 al nuevo modelo de dinero fortísimo y planificación central, es que la derecha apegada al modelo popularcapitalista está resentida contra el sistema capitalista porque su ortograma ha dictado en los 2000 la sentencia de muerte del modelo popularcapitalista.

El orden importa. Se emparejan:
— Anarquismo y Liberalismo (nótese que, dentro de la heterodoxia, incluso Anarcocapitalismo y Neoliberalismo se complementan)
— Los dos Socialismos (nótese que, dentro de la heterodoxia, el Capitalismo Popular coincide con el Populismo)
— Comunismo y Conservadurismo (para el Tradicionalismo, lo que no es Comunismo 'comme il faut' es izquierdismo caniche, infantilismo izquierdista)

Es muy notable la ignorancia actual en tres cuestiones básicas:
— que hay un socialismo-de-derecha (p. ej., el partido nazi lo llevaba en su nombre: Partido Nacional-Socialista);
— que el Estado del Bienestar es cosa de la derecha conservadora en el tercer tercio del s. XIX, mientras que el Capitalismo Popular es cosa de la izquierda socialdemócrata, remontándose sus raíces a los años 1910, aunque eclosionó en los 1980; y
— que feminismo (máxime el de 4ª ola o de la interseccionalidad), LGBTI y nacionalismo étnico-cultural (especialmente el separatista respecto de naciones jurídico-políticas canónicas) son movimientos tanto de las izquierdas, como de la derecha.

CUADRO-RESUMEN DE LA TAXONOMÍA POLÍTICA:

[sudden and sharp]

J’accuse…!

https://www-lefigaro-fr.translate.goog/flash-eco/berlin-reproche-aux-etats-unis-de-vendre-le-gaz-a-des-prix-astronomiques-20221005?_x_tr_sl=auto&_x_tr_tl=es&_x_tr_hl=en&_x_tr_pto=wapp

Berlín acusa a Estados Unidos de vender gas a precios "astronómicos"
Por Le Figaro con AFP
Al corrienteayer a las 12:37

El miércoles, el ministro de Economía alemán, Robert Habeck, se quejó del precio excesivamente alto de las ventas de gas por parte de Estados Unidos. El gobierno alemán anunció recientemente un enorme paquete de ayuda de 200.000 millones de euros.

El ministro de Economía alemán deploró este miércoles los precios " astronómicos " solicitados por los países " amigos " de Alemania, Estados Unidos a la cabeza, para proporcionar el gas que compense el final de las entregas rusas . " Algunos países, incluso amigos, a veces obtienen precios astronómicos ", dijo Robert Habeck en una entrevista con el diario regional " Neue Osnabrücker Zeitung " el miércoles. “ Esto plantea un problema ”, ha dicho la ministra, que pide a la Comisión Europea que “ hable ” de ello con estos países.

Tras la invasión de Ucrania, Rusia primero redujo considerablemente sus envíos de gas a Alemania antes de detenerlos a principios de septiembre, mientras que los flujos rusos representaban el 55% de las importaciones de gas del país antes del conflicto. Para garantizar su seguridad energética y salvar su industria intensiva en gas, Berlín tuvo que diversificar sus proveedores y aumentó considerablemente sus compras de gas licuado (GNL), que es mucho más caro de importar y se centra especialmente en los Estados Unidos, cuya participación en Las importaciones europeas de GNL aumentaron del 28% al 45% entre 2021 y 2022. Por lo tanto, el Sr. Habeck se ha centrado particularmente en los proveedores estadounidenses. "Estados Unidos recurrió a nosotros cuando los precios del petróleo explotaron (…) Creo que esa solidaridad también sería útil para amortiguar los precios de la gasolina ”, dijo el ministro.

La primavera pasada, cuando los precios del petróleo se dispararon, Estados Unidos, seguido por sus aliados en la Agencia Internacional de Energía (AIE), recurrió a sus reservas estratégicas nacionales de barriles para aliviar la presión sobre los mercados. Berlín también pide a la Unión Europea que coordine sus compras de gas para reducir los precios. La UE debe "unir su poder de mercado y orquestar un comportamiento de compra inteligente y sincronizado (...) para que los diferentes países de la UE no se superen entre sí ". añadió.

Lea también Robert Habeck: “ El proyecto europeo está en peligro ”

Para limitar los precios del gas para sus residentes y empresas, el gobierno alemán ya anunció la semana pasada un plan de ayuda masivo de 200 mil millones de euros. Esta iniciativa fue criticada por sus vecinos europeos, Francia e Italia a la cabeza, acusando a Berlín de ir solo en el tema.

... a Berlín, de ser unos roñosos... y unos miserables.





 

[senslev]

[Cadavre Exquis]

Visto en este hilo de burbuja.info:

¡Ladrillo, papi, ladrillo! Urbanitae: Invierte en algo que puedas tocar

Saludos.

[newclo]

Ojo !
Que ya sale en el AS

https://as.com/actualidad/aviso-del-banco-de-espana-sobre-un-cambio-en-el-mercado-de-la-vivienda-n/

Aviso del Banco de España sobre un cambio en el mercado de la vivienda
Han recordado que la tasa de variación de los precios de la vivienda se había acelerado hasta al 8%, confirmando la sobrevaloración de los precios.

[Derby]

Ahí es nada...

https://www.elconfidencial.com/mercados/2022-10-06/tesoro-hacienda-presupuestos-subida-de-tipos_3502297/

El Tesoro deberá emitir 257.000 M de deuda en 2023 en plena escalada de tipos

Hacienda asume un incremento de la deuda pública en 70.000 millones el año que viene, ejercicio en el que aumentará el coste por los intereses en 1.100 millones

[Derby]

Ojo !
Que ya sale en el AS

https://as.com/actualidad/aviso-del-banco-de-espana-sobre-un-cambio-en-el-mercado-de-la-vivienda-n/

Aviso del Banco de España sobre un cambio en el mercado de la vivienda
Han recordado que la tasa de variación de los precios de la vivienda se había acelerado hasta al 8%, confirmando la sobrevaloración de los precios.

Se nota el nerviosismo en el ambiente del sector, sí...

https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/11978433/10/22/El-mercado-inmobiliario-global-se-acerca-al-precipicio-la-vivienda-se-enfrenta-a-un-cambio-de-ciclo-drastico.html

El mercado inmobiliario global se acerca al precipicio: la vivienda se enfrenta a un cambio de ciclo drástico

*Oxford Economics: "Algunos mercados de vivienda pueden vivir fuertes recesiones"
*A diferencia de 2008, esta vez China puede agravar la crisis del inmobiliario
*El mayor riesgo se concentra en Países Bajos, Canadá, Australia y Nueva Zelanda

La vivienda se ha convertido en las últimas décadas en una especie de mercado global, cuyas tendencias se expanden de unos países a otros y se retroalimentan. Mucho tiene que ver en esto la coordinación de las políticas monetarias en los países avanzados, cuyos ciclos económicos también parecen guardar una estrecha relación. Tras el boom global de la vivienda de los últimos años, ahora parece que este mercado se enfrenta a un escenario totalmente opuesto. Las subidas de tipos de interés, la pérdida de poder adquisitivo de las familias y la desaceleración de la economía están poniendo a la vivienda al borde del precipicio.

EEUU, Canadá, Nueva Zelanda, Australia, la Eurozona, Reino Unido... hasta China, cuyo ciclo económico suele divergir del de los países avanzados, están en riesgo de sufrir una 'recesión inmobiliaria' con caídas en los precios de la vivienda. Así lo asegura Adam Slater, economista de Oxford Economics en un nuevo trabajo que analiza el ciclo global del inmobiliario: "El aumento continuo de los tipos hipotecarios en las economías avanzadas amenaza con empujar a algunos mercados de la vivienda a fuertes recesiones".

Este experto comenta que "los precios de la vivienda ya son planos o están cayendo en muchas economías, incluida EEUU, y las presiones a la baja se intensificarán a medida que los estándares de crédito bancario se endurezcan y las recesiones comiencen a afectar". En el caso de la zona euro, los tipos hipotecarios han subido casi 100 puntos básicos (pb) en seis meses, un rally que ha llamado la atención al propio Banco Central Europeo (BCE), que asegura que no ha visto nada igual desde que se creó el euro. El BCE cree que por cada punto (100 pb) que suban los tipos, el precio de la vivienda puede caer entre un 5 y un 15% en la zona euro.

La locura de Reino Unido

Desde el think tank británico Cebr advierten en una nota que el caso del Reino Unido las tasas hipotecarias medias alcanzarán máximos no vistos en más de 20 años a mediados de 2023. Por ahora se han disparado hasta el 6%. En consecuencia, se espera que el crecimiento anual del precio de la vivienda entre en territorio negativo durante la primera mitad de 2023, con una contracción anual general del 3,9% prevista para todo el año. Sin embargo, la vivienda podría llegar a caer casi un 8% (desde máximos) cuando haga suelo en el tercer trimestre de 2023.



Otro buen ejemplo es EEUU, donde los tipos hipotecarios ya están a punto de tocar el 7% cuando hace menos de un año se situaban en el 3%. Todo esto ya ha comenzado a tener repercusiones en algunos mercados. "Los precios de la vivienda ahora han comenzado a caer en EEUU, mientras que se han producido caídas más pronunciadas durante algunos meses en mercados como Canadá y Nueva Zelanda", señala Slater.

Son varios los indicadores que están dando la voz de alarma en el mercado inmobiliario. En el caso de España, por ejemplo, se está produciendo una ralentización aguda de las transacciones a la que hacía alusión hace escasos días Pablo Hernández de Cos, el gobernador del Banco de España en un acto organizado por elEconomista, que también ha divisado un cambio de tendencia en este mercado.

"Otros indicadores son preocupantes. Las aprobaciones y solicitudes de hipotecas están disminuyendo rápidamente en algunos mercados, y los estándares de crédito bancario para hipotecas en EEUU, el Reino Unido y la zona euro se están endureciendo. Es probable que se produzca un endurecimiento adicional y significativo en los próximos meses", sostiene el economista de Oxford Economics.

"En general, esta es la perspectiva del mercado de la vivienda es el más preocupante desde 2007-2008", asegura Slater. La cuestión ahora es saber si la recesión de la vivienda será leve y corta o larga y profunda (entre un 15 y un 20%, según los cálculos de Oxford Economics). Esto dependerá en buena medida de lo que ocurra con la economía en los próximos trimestres y con el mercado laboral.

Además, en esta ocasión también China se encuentra entre los amplificadores de esta caída del inmobiliario global. Frente otras ocasiones en las que el gigante asiático ha hecho la función de amortiguador durante recesiones y caídas del inmobiliario, esta vez puede ser uno de los epicentros. "Ahora mismo se está produciendo una fuerte recesión inmobiliaria en China, algo que no ocurrió durante la gran crisis financiera de 2008", advierte Slater.

Los precios de la vivienda están alrededor de un 8% por debajo de su pico de hace un año y los inicios de viviendas residenciales se han reducido a la mitad. "Esta recesión representa una amenaza bastante seria para el crecimiento chino y regional, dados los fuertes vínculos hacia atrás del sector inmobiliario con industrias clave como la construcción, el acero y los materiales de construcción", aseguran el economista de Oxford Economics.

Un factor clave que determina cuál de estos escenarios se cumple es la evolución del desempleo. Si bien el desempleo sigue siendo bajo, existe una posibilidad razonable de que las caídas de precios puedan ser limitadas, con los mercados en su lugar 'congelándose' en niveles bajos de transacciones. Pero a medida que las recesiones golpean, el desempleo comenzará a aumentar, incrementando los riesgos para los mercados inmobiliarios al crear potencialmente una oleada de ventas forzadas y ejecuciones hipotecarias, donde los grandes descuentos son comunes, asegura Slater. Si el desempleo aumentara considerablemente, los peligros para los mercados inmobiliarios se amplificarían considerablemente.

El impacto en la economía

La relación entre la tasa de paro y el precio de la vivienda también es intensa en algunas regiones: "Entre los factores clave que determinan qué escenario puede suceder se incluyen la escala de cualquier aumento en el desempleo y el grado de exposición a los tipos hipotecarios variables y los tipos fijos". Las economías con una mayor exposición a los tipos variables, como es el caso de España, pueden sufrir un mayor daño en términos económicos.

La economía puede ser víctima de la vivienda y viceversa. La caída de los precios de la vivienda erosionaría la riqueza de los hogares, lastraría la confianza del consumidor, la inversión inmobiliaria y podría frenar el desarrollo futuro. La construcción y venta de inmuebles funcionan como enormes multiplicadores de la actividad económica en todo el mundo.

"Los riesgos varían considerablemente entre las economías en función de una serie de indicadores. Los mercados con mayor riesgo son Canadá, Nueva Zelanda, los Países Bajos y Australia. En estos mercados, los aumentos de precios desde 2019 han sido grandes, las valoraciones son elevadas, los niveles de deuda son altos y la deuda a tipo variable suele ser prominente. Los mercados más protegidos son, por el contrario, Italia y Francia", concluye el informe de Oxford Economics.

La parte positiva frente a tanto pesimismo es el buen estado de las cuentas financieras de las familias y los bancos. Esto podría reducir el impacto de una corrección de la vivienda en la economía. En EEUU, la relación deuda hipotecaria/ingresos en el segundo trimestre de 2022 fue 35 puntos porcentuales inferior a la del cuarto trimestre de 2007, en España fue 25 puntos porcentuales inferior y en el Reino Unido 14 puntos porcentuales inferior. En Alemania, apenas ha cambiado y sigue siendo relativamente baja.

Por el contrario, la situación es diferente en otros mercados, donde se ha acumulado un gran volumen de apalancamiento respecto a 2007-2008. "Se observan aumentos de 25 puntos porcentuales o más desde el cuarto trimestre de 2007 en Australia, Corea, Francia, Canadá, Suecia, Suiza y Noruega. En la mayoría de estos casos, la deuda ya era alta en 2007, pero ahora lo es más", advierte el informe de Oxford Economics.

[Negrule]

Parece que vaya a impactar un meteorito con la tierra, que desgracia que corrija el precio de la vivienda !!!. Eso si, si sube dos dígitos por año es una señal de salud, bendición divina, robustez….todo es positivo, pero si se contrae un 8/10% después de subir un 30/40% en cinco años se nos castigará con las 7 plagas de Egipto, al igual con las rentas de alquiler. Vamos, que un piso en un barrio obrero valga 250/300k, y las rentas 900/1200€ es de una salud envidiable, todo el mundo gana, venga iros todos a la 💩. Al 10% subía yo los tipos de interés, aunque fuera exclusivamente al inmobiliario, y plazo máximo de amortización 20 años, entonces si me creeré que van a por ellos.

Ojo !
Que ya sale en el AS

https://as.com/actualidad/aviso-del-banco-de-espana-sobre-un-cambio-en-el-mercado-de-la-vivienda-n/

Aviso del Banco de España sobre un cambio en el mercado de la vivienda
Han recordado que la tasa de variación de los precios de la vivienda se había acelerado hasta al 8%, confirmando la sobrevaloración de los precios.

Se nota el nerviosismo en el ambiente del sector, sí...

https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/11978433/10/22/El-mercado-inmobiliario-global-se-acerca-al-precipicio-la-vivienda-se-enfrenta-a-un-cambio-de-ciclo-drastico.html

El mercado inmobiliario global se acerca al precipicio: la vivienda se enfrenta a un cambio de ciclo drástico

*Oxford Economics: "Algunos mercados de vivienda pueden vivir fuertes recesiones"
*A diferencia de 2008, esta vez China puede agravar la crisis del inmobiliario
*El mayor riesgo se concentra en Países Bajos, Canadá, Australia y Nueva Zelanda

La vivienda se ha convertido en las últimas décadas en una especie de mercado global, cuyas tendencias se expanden de unos países a otros y se retroalimentan. Mucho tiene que ver en esto la coordinación de las políticas monetarias en los países avanzados, cuyos ciclos económicos también parecen guardar una estrecha relación. Tras el boom global de la vivienda de los últimos años, ahora parece que este mercado se enfrenta a un escenario totalmente opuesto. Las subidas de tipos de interés, la pérdida de poder adquisitivo de las familias y la desaceleración de la economía están poniendo a la vivienda al borde del precipicio.

EEUU, Canadá, Nueva Zelanda, Australia, la Eurozona, Reino Unido... hasta China, cuyo ciclo económico suele divergir del de los países avanzados, están en riesgo de sufrir una 'recesión inmobiliaria' con caídas en los precios de la vivienda. Así lo asegura Adam Slater, economista de Oxford Economics en un nuevo trabajo que analiza el ciclo global del inmobiliario: "El aumento continuo de los tipos hipotecarios en las economías avanzadas amenaza con empujar a algunos mercados de la vivienda a fuertes recesiones".

Este experto comenta que "los precios de la vivienda ya son planos o están cayendo en muchas economías, incluida EEUU, y las presiones a la baja se intensificarán a medida que los estándares de crédito bancario se endurezcan y las recesiones comiencen a afectar". En el caso de la zona euro, los tipos hipotecarios han subido casi 100 puntos básicos (pb) en seis meses, un rally que ha llamado la atención al propio Banco Central Europeo (BCE), que asegura que no ha visto nada igual desde que se creó el euro. El BCE cree que por cada punto (100 pb) que suban los tipos, el precio de la vivienda puede caer entre un 5 y un 15% en la zona euro.

La locura de Reino Unido

Desde el think tank británico Cebr advierten en una nota que el caso del Reino Unido las tasas hipotecarias medias alcanzarán máximos no vistos en más de 20 años a mediados de 2023. Por ahora se han disparado hasta el 6%. En consecuencia, se espera que el crecimiento anual del precio de la vivienda entre en territorio negativo durante la primera mitad de 2023, con una contracción anual general del 3,9% prevista para todo el año. Sin embargo, la vivienda podría llegar a caer casi un 8% (desde máximos) cuando haga suelo en el tercer trimestre de 2023.



Otro buen ejemplo es EEUU, donde los tipos hipotecarios ya están a punto de tocar el 7% cuando hace menos de un año se situaban en el 3%. Todo esto ya ha comenzado a tener repercusiones en algunos mercados. "Los precios de la vivienda ahora han comenzado a caer en EEUU, mientras que se han producido caídas más pronunciadas durante algunos meses en mercados como Canadá y Nueva Zelanda", señala Slater.

Son varios los indicadores que están dando la voz de alarma en el mercado inmobiliario. En el caso de España, por ejemplo, se está produciendo una ralentización aguda de las transacciones a la que hacía alusión hace escasos días Pablo Hernández de Cos, el gobernador del Banco de España en un acto organizado por elEconomista, que también ha divisado un cambio de tendencia en este mercado.

"Otros indicadores son preocupantes. Las aprobaciones y solicitudes de hipotecas están disminuyendo rápidamente en algunos mercados, y los estándares de crédito bancario para hipotecas en EEUU, el Reino Unido y la zona euro se están endureciendo. Es probable que se produzca un endurecimiento adicional y significativo en los próximos meses", sostiene el economista de Oxford Economics.

"En general, esta es la perspectiva del mercado de la vivienda es el más preocupante desde 2007-2008", asegura Slater. La cuestión ahora es saber si la recesión de la vivienda será leve y corta o larga y profunda (entre un 15 y un 20%, según los cálculos de Oxford Economics). Esto dependerá en buena medida de lo que ocurra con la economía en los próximos trimestres y con el mercado laboral.

Además, en esta ocasión también China se encuentra entre los amplificadores de esta caída del inmobiliario global. Frente otras ocasiones en las que el gigante asiático ha hecho la función de amortiguador durante recesiones y caídas del inmobiliario, esta vez puede ser uno de los epicentros. "Ahora mismo se está produciendo una fuerte recesión inmobiliaria en China, algo que no ocurrió durante la gran crisis financiera de 2008", advierte Slater.

Los precios de la vivienda están alrededor de un 8% por debajo de su pico de hace un año y los inicios de viviendas residenciales se han reducido a la mitad. "Esta recesión representa una amenaza bastante seria para el crecimiento chino y regional, dados los fuertes vínculos hacia atrás del sector inmobiliario con industrias clave como la construcción, el acero y los materiales de construcción", aseguran el economista de Oxford Economics.

Un factor clave que determina cuál de estos escenarios se cumple es la evolución del desempleo. Si bien el desempleo sigue siendo bajo, existe una posibilidad razonable de que las caídas de precios puedan ser limitadas, con los mercados en su lugar 'congelándose' en niveles bajos de transacciones. Pero a medida que las recesiones golpean, el desempleo comenzará a aumentar, incrementando los riesgos para los mercados inmobiliarios al crear potencialmente una oleada de ventas forzadas y ejecuciones hipotecarias, donde los grandes descuentos son comunes, asegura Slater. Si el desempleo aumentara considerablemente, los peligros para los mercados inmobiliarios se amplificarían considerablemente.

El impacto en la economía

La relación entre la tasa de paro y el precio de la vivienda también es intensa en algunas regiones: "Entre los factores clave que determinan qué escenario puede suceder se incluyen la escala de cualquier aumento en el desempleo y el grado de exposición a los tipos hipotecarios variables y los tipos fijos". Las economías con una mayor exposición a los tipos variables, como es el caso de España, pueden sufrir un mayor daño en términos económicos.

La economía puede ser víctima de la vivienda y viceversa. La caída de los precios de la vivienda erosionaría la riqueza de los hogares, lastraría la confianza del consumidor, la inversión inmobiliaria y podría frenar el desarrollo futuro. La construcción y venta de inmuebles funcionan como enormes multiplicadores de la actividad económica en todo el mundo.

"Los riesgos varían considerablemente entre las economías en función de una serie de indicadores. Los mercados con mayor riesgo son Canadá, Nueva Zelanda, los Países Bajos y Australia. En estos mercados, los aumentos de precios desde 2019 han sido grandes, las valoraciones son elevadas, los niveles de deuda son altos y la deuda a tipo variable suele ser prominente. Los mercados más protegidos son, por el contrario, Italia y Francia", concluye el informe de Oxford Economics.

La parte positiva frente a tanto pesimismo es el buen estado de las cuentas financieras de las familias y los bancos. Esto podría reducir el impacto de una corrección de la vivienda en la economía. En EEUU, la relación deuda hipotecaria/ingresos en el segundo trimestre de 2022 fue 35 puntos porcentuales inferior a la del cuarto trimestre de 2007, en España fue 25 puntos porcentuales inferior y en el Reino Unido 14 puntos porcentuales inferior. En Alemania, apenas ha cambiado y sigue siendo relativamente baja.

Por el contrario, la situación es diferente en otros mercados, donde se ha acumulado un gran volumen de apalancamiento respecto a 2007-2008. "Se observan aumentos de 25 puntos porcentuales o más desde el cuarto trimestre de 2007 en Australia, Corea, Francia, Canadá, Suecia, Suiza y Noruega. En la mayoría de estos casos, la deuda ya era alta en 2007, pero ahora lo es más", advierte el informe de Oxford Economics.