Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Invierno 2022

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/economia/noticias/12172006/03/23/Escriva-debera-recurrir-al-real-decreto-para-aprobar-la-reforma-de-pensiones.html

https://cincodias.elpais.com/economia/2023-03-03/escriva-acelera-el-macrofondo-de-pensiones-de-empleo-y-constituye-la-comision-que-elegira-las-gestoras.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://lectura.kioskoymas.com/cinco-dias/20230303/page/2/textview

La falta de camioneros es un problema generalizado en Europa

https://cincodias.elpais.com/companias/2023-03-03/el-gobierno-y-el-transporte-negocian-dar-visados-a-extranjeros-para-cubrir-15000-puestos-de-camionero.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/12170619/03/23/el-precio-del-alquiler-explota-sube-un-87-en-febrero-con-siete-comunidades-en-maximos.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://cincodias.elpais.com/companias/2023-03-03/telefonica-acuerda-un-alza-salarial-superior-al-75-para-la-plantilla-de-la-corporacion-y-sus-filiales.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://elpais.com/economia/2023-03-02/bofetada-del-congreso-de-estados-unidos-a-la-inversion-sostenible.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.expansion.com/economia/2023/03/03/6400ff0ce5fdeaae438b45bb.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.expansion.com/economia/financial-times/2023/03/02/6400c1c9e5fdea19418b45c6.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.expansion.com/opinion/2023/03/02/64010d7a468aebfa138b45cd.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.pressreader.com/spain/expansion-nacional/20230303/page/56/textview

Las ciudades donde más se encarece la vivienda de lujo

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://cincodias.elpais.com/opinion/2023-03-03/lecciones-japonesas-sobre-chips-aptas-para-europa.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

A ver si adivinan quien ha escrito el siguiente artículo sin leer quién lo firma 

https://cincodias.elpais.com/economia/2023-03-03/espana-puede-mirar-el-futuro-con-optimismo.html

Saludos.

[Derby]

https://www.economiadigital.es/empresas/ferrovial-contratos-publicos.html

El jugoso negocio público de Ferrovial en España: 1.300 millones en cinco años

Los contratos más voluminosos adjudicados a la constructora presidida por Rafael del Pino en los últimos años proceden de compañías públicas como Renfe, Adif o Aena

Uno de los primeros trabajos que realizó Ferrovial después que Rafael del Pino y Moreno fundara la empresa en 1952, fue la renovación de las vías de tren para Renfe. En sus 70 años de historia se ha expandido internacionalmente, hasta el punto de que la mayor parte de su facturación procede de Norteamérica y ha anunciado su intención de trasladar de la sede social a los Países Bajos por la solidez financiera y estabilidad que le puede aportar.

Sin embargo, el negocio nacional y los contratos públicos siguen alimentando ampliamente su caja. Según los datos recogidos por Economía Digital procedentes de la plataforma de contratación del Estado, los contratos procedentes de administraciones, empresas y entidades públicas adjudicados a la constructora cotizada suman unos 1.372 millones de euros en los últimos cinco años.

Solo en 2022, Ferrovial se adjudicó nuevos contratos por más de 188 millones de euros, mienta que firmó licitaciones por más de 604 millones en 2021, tras ganar una voluminosa adjudicación de Renfe. La gran mayoría de los contratos públicos son para realizar obras u operar servicios en infraestructuras, con valores totales de 712 millones de euros y de 632 millones en el último lustro respectivamente.

Esta cifra solo representa los nuevos contratos firmados en los últimos cinco años, es decir, no llega a acumular el dinero que recibe Ferrovial de la administración pública procedente de antiguas concesiones, por lo que no se incluye, por ejemplo, su negocio en autopistas. De hecho, cada vez que la compañía empieza a gestionar en una autopista a través de su filial Cintra, crea una nueva sociedad que pasa a ocuparse única y exclusivamente de esta vía. Lo mismo pasa con otros servicios, como los energéticos.

Remontándose en sus orígenes, gran parte de las grandes concesiones firmadas en los últimos años provienen de empresas públicas vinculadas al transporte. De hecho, de los 712 millones de euros que acumula la filial Ferrovial Construcción, el 20% procede de contratos firmados con Aena, con 23 adjudicaciones en el último lustro. Por ejemplo, la gestora aeroportuaria adjudicó en 2020 a la empresa dirigida por Ignacio Madridejos la gestión de las torres de control para los próximos 7 años con un concurso de 107 millones de euros.

Adif y Renfe, los contratos más grandes

Adif tampoco se queda lejos. Entre la red ferroviaria convencional y la de alta velocidad, la entidad dependiente del Ministerio de Transportes ha valorado en casi 250 millones los 14 contratos firmados con la empresa de infraestructuras en los últimos cinco años.

También en el ámbito ferroviario, una de las mayores licitaciones que se ha llevado Ferrovial en los últimos años fue la gestión del servicio a bordo de los trenes de alta velocidad operados por Renfe, con más de 272 millones de euros, un contrato que engordan el volumen del 2021. De hecho, la operadora pública de trenes también es de las que más licitaciones ha adjudicado a la empresa presidida por Rafael del Pino Calvo-Sotelo en los últimos años: representa alrededor de un tercio de los casi 636 millones de euros que ha facturado su filial de servicios de infraestructuras en contrataciones públicas.

En enero de 2022, la empresa con sede en Madrid completó la venta de esta línea negocio en España a Portobello Capital por 171 millones de euros. Después del cierre de la venta, Ferrovial ha adquirido el 24,99% del capital social de la entidad adquirente por 17 millones de euros. Por este motivo, no se han recogido en entre estos datos el volumen de las adjudicaciones conseguidas por esta filial en 2022.

Tras anunciar sus intenciones de cambiar de sede, la compañía se apresuró a asegurar que la reorganización corporativa no tendrá impacto alguno en el negocio, la estrategia, los planes de inversión, la organización o la operativa diaria, por lo que confía que España permanezca como “principal fuente de desarrollo de talento”. Sin embargo, las reacciones a su partida no se han hecho esperar.

Calviño llama a del Pino

Fuentes del Ministerio de Economía explican a este medio que Nadia Calviño ha contactado con del Pino para advertirle del error de su deslocalización: “Se trata de una empresa que debe todo a España. No resulta aceptable que una empresa que ha nacido y crecido en España y gracias a la inversión pública de los ciudadanos españoles muestre esta falta de compromiso con su país», apuntan.

Por su parte, la presidenta de la comunidad de Madrid, Isabel Díaz Ayuso, ha culpado al Gobierno de la partida de la Ibex. «La salida de Ferrovial de España confirma que Sánchez prefiere una España sin empresas antes que dar marcha atrás en su política fiscal, que nos va a arruinar», ha lamentado la presidenta regional en un mensaje publicado en su cuenta de Twitter.

De los más de 7.551 millones de euros que facturó la constructora en 2022, el 18% proviene de España, con unas ventas totales de 1.443 millones de euros. En concesiones de autopistas, la empresa de los Del Pino facturó un total de 780 millones tras crecer en un 22%. La mayoría de esta cifra procede del negocio en los EEUU, pero el 12,5%, es decir, unos 98 millones, los recoge de sus concesiones en España.

[muyuu]

https://macrohive.com/deep-dives/the-mother-of-all-house-price-crashes/

Mortgages are the largest form of household debt. And, until recently, the real cost of taking one out had never been lower (Chart 1). During 2021, interest rates on mortgage loans reached a historic low of 1.3% in nominal terms. Rising policy rates could, therefore, have dramatic implications for borrowers and residential real estate prices. But how bad could it be?

One way of determining how much house prices will decline in response to rate rises is by looking at the historical relationship between the two. This is what a new ECB working paper does. It finds that, what matters for real house prices is where the real interest rate starts. The lower the level, the larger the price declines. With real rates coming off their lowest levels ever, the results from the paper imply unparalleled declines in house prices in advanced economies.

ECB paper: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpwps/ecb.wp2789~9e79458ee5.en.pdf

The Results

The aim is to uncover the relationship between real interest rates and real house prices. Much of the literature assumes this to be linear, but the authors test whether a non-linear relationship (i.e., larger house price changes at higher or lower interest rates), is better suited. And it is.

A non-linear model can explain movements between the two variables 1.2-3.5pp better than a linear one. Moreover, the non-linear relationship gains even more explanatory power over a linear one towards the end of the sample, when the cost of borrowing was particularly low.

In numbers, the authors find that a 0.1pp increase in real mortgage rates leads to an average euro area real house price decline of 2.41%. That is huge. It is three- to eight-times higher than existing literature suggests. It is also twice as large as the predicted decline pre-2013, when the real cost of mortgages was closer to 1.5% (Chart 3).

Bottom Line

In this inflationary world, real prices matter. This paper shows that the potentially large hiking cycles currently underway in advanced economies could have dramatic implications. The real value of assets, in this case houses, could return to 20th century levels. As well as eroding a large source of wealth, such house price declines have typically been associated with banking crises. There could be troubling years ahead…     

[muyuu]

https://www.economicsobservatory.com/how-does-the-housing-market-affect-financial-and-economic-stability

[...] (merece la pena echar un vistazo al contenido del enlace completo)



[...]

Conclusions
The housing sector plays a transformative role rather than a passive role in shaping national economic outcomes as it continues to affect business cycles and growth paths. Yet it is often missing in macroeconomic and monetary analysis, or represented simplistically.

Housing policy is governed inadequately, and weaknesses in monetary policy understanding of housing systems are still part of the problem. These failures may obscure important economic dynamics and lead to misleading policy prescriptions.

Housing research and policies need to be reoriented to address the processes that contributed to the global financial crisis and to current economic conditions. The decade or so leading up to 2007 may have been ‘the most stable macroeconomic environment in recorded UK history’ as far as the UK was concerned (Benati, 2006). But the housing market was anything but stable.

The Bank of England’s Monetary Policy Committee’s (MPC) summary of its first decade documented that a housing boom had been a near-permanent feature of the years from 1997. Indeed, house prices tripled between 1997 and 2006, the ratio of house prices to household income was around two-thirds higher than its historical average, and mortgage debt had risen as a proportion of annual post-tax household income from 75% in 1996 to 120% in 2006 (MPC, 2007).

That trend continued until recently. Notably, the current difficulties do not simply reflect cyclical activity and shocks related to the war in Ukraine, but a regime shift from non-conventional to more conventional monetary policies.

It is time to reflect on how monetary and macroprudential policies previously failed to consider the housing market. Not only has this failure affected house prices, rents and affordability, but it has also made the conduct of monetary policy more challenging.

Even if inflation subsides and central banks conclude their cycles of rate hikes, household debt servicing costs are likely to remain elevated. As central banks worked to restore market confidence and justify the fast withdrawal of hyper-stimulative monetary policies (such as low interest rates), it made sense for them to concentrate on observable inflation statistics.

Central banks now face difficult challenges as they try to address multiple goals with few levers. As policy rates have climbed at the quickest speed in decades, we are again in uncharted territory.

Even if house prices return to pre-pandemic levels, the UK economy will be severely hit because many interconnected industries (such as finance, construction and furnishing) rely on a buoyant housing market. Higher mortgage payments, falling property values and a drop in construction will all contribute to an economic slowdown.

While certain indications imply aggregate resilience, we are currently dealing with a housing emergency and a cost of living crisis. This volatile environment poses significant risks to the UK’s property markets and financial stability. Poor economic prospects exacerbate these threats. Regulators must adapt to an ever-changing economic environment to protect the UK’s financial system.

[Derby]

https://www.channelnewsasia.com/business/chinas-housing-bubble-has-been-curbed-deputy-central-bank-governor-3321216

China's housing bubble has been curbed: deputy central bank governor

BEIJING : The bubbling trend of China's property sector has been curbed as measures to support the industry are gaining traction, Deputy Governor of the People's Bank of China Pan Gongsheng said on Friday, adding the property sector is improving.

China will push forward the transformation of the property sector and insist that housing is for living, not for speculation, Pan said.

New home sales in China rose sharply in February from a slump in the previous month, buoyed by a rise in demand in small and medium-sized cities after the scrapping of COVID curbs and supportive property policies, a private survey showed on Monday.