Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Invierno 2022

[Derby]

Sam Bankman-Fried defends himself in online post: 'I didn’t steal funds'

Disgraced FTX founder provides his account of what led to his crypto empire's collapse

FTX founder and former CEO Sam Bankman-Fried has spoken out again to defend himself as he awaits trial on federal charges linked to the collapse of his crypto empire, spelling out his version of what led to the platform's downfall in what he called a "Pre-Mortem Overview."

In a Substack article posted Thursday morning, Bankman-Fried blamed the implosion of FTX International – the Bahamas-based arm known as FTX Digital Markets Ltd. – on a combination of market crashes, mismanagement at his hedge fund Alameda Research, and sabotage by Changpeng "CZ" Zhao, the head of FTX rival Binance.(...)

[pollo]

En cuanto al mensaje de Asustadísimos, me voy notando mayor y me cuesta mucho comprender las narrativas llenas de dobles negaciones y referencias a conceptos abstractos complejos como "derecha estrutural-chovinista no discrepante del falso liberalismo shumpeteriano"
Y, bueno, que me asquea todo lo que hable de política y cualquier párrafo done aparezca PP-PSOE-Nacioncitas y tal

[...]

( lo escribo así para rayar al que lo lea, como aprendí de mi Maestro )

Aunque los mensajes de ppcc/Asustadísimos sean en buena medida el alma del foro, ni siquiera hay que estar de acuerdo con él ¿ellos? para apreciar la tarea del foro (de hecho, aprecio su mensaje y su enseñanza, aunque esté en muchas cosas frontalmente en desacuerdo con él). Tampoco creo, que aún si se compra en esencia su mensaje, haya que hacer algo semejante a exégesis del mismo.

Sin embargo, más allá de la substanciación concreta de sus tesis, a menudo alambicadas y expuestas en un lenguaje barroco y hasta ampuloso, que se complace a menudo en la contradicción, le reconozco el mérito de habernos enseñado a muchos a pensar por nosotros mismos. Para mí esa es su mayor aportación.

Sds

Si algo tengo claro después de tantos años con esto (y también fuera del foro) es que se aprende mucho más intentando ponerse en el lugar de personas que piensan diferente a uno. No es obligatorio cambiar de ideas ni es un signo de debilidad intelectual, sino que es un sano ejercicio de poner en perspectiva lo que uno ha aprendido, lo que permite pensar con más matices y dimensiones y no volverse un dogmático.

Ppcc obliga a pensar fuera del tiesto se piense lo que se piense, lo cual es de agradecer.

[pollo]

Damas y caballeros, pónganse a retozar y traigan más hijos al mundo, que hay que arreglar el invierno demográfico.

Precisamente este elemento es parte importante del oxígeno de la burbuja inmobiliaria 

Pues bromas aparte, la ironía está en que hace décadas que entramos en decrecimiento vegetativo, y que la inmigración lo ocultó unos cuantos años. Pero ahora, ni una cosa ni otra.

Así van saliendo ya artículos (alguno hemos enlazado ya) donde los cerebrospensantes ya no tienen más narices que reconocer que con la natalidad tenemos un problema, pero que seguimos necesitando minolles y minolles de inmigrantes.

Por lo que, y tanto que la población es el oxígeno. Pero si no la hay, se inflan las previsiones y arreglao . PPCC enlazó un tiempo atrás las diferencias entre la "previsión" del INE y la de un organismo independiente: 5 millones de diferencia entre una, apuntando al alza, y otra apuntando a la baja. Esto ya no es como en Castellón donde Fabra puso hasta aeropuerto pensando que allí iría media Noruega, es mucho peor y generalizado.

Se haga lo que se haga (con la demografía/natalidad), habrá un retardo mínimo de 20-25 años. Espero que tengan paciencia los que esperan que repunte.

[Derby]

https://www.scmp.com/comment/opinion/article/3206254/painful-it-china-must-rid-its-economy-ever-rising-property-market

Painful as it is, China must rid its economy of an ever-rising property market Michael Pettis

*It will be impossible to wring speculation out of the sector without much lower prices and a significant increase in financial distress

*But the longer the economy is dependent on an ever-rising property market, the higher the economic costs of reform

Mainland developers have seen their share prices surge recently on rumours that the government plans to revive the property market. This worries many analysts who had assumed Beijing was serious about reining in the out-of-control sector.

Even with prices having declined in the past two years, and the sharp fall in property-related activity, China needs a further substantial contraction in the role of real estate in its economic activity. Property prices relative to household income are still two to four times in China what they are in the rest of the world, and the sector accounts for more than twice the share of economic activity.

But Beijing is backtracking because reining in the sector was far more painful than policymakers expected, and has caused a more vicious spread in economy-wide financial distress than anticipated. Beijing probably hopes to find a less disruptive set of policies that can accomplish the “houses are for living in, not for speculation” mantra.

But this may be harder than policymakers think. It wasn’t an accident, or the result of misguided policy implementation, that the property sector contraction has been so painful. It was the consequence of how large parts of the Chinese economy had become systematically overexposed to the sector.

This was inevitable when economic agents – including developers, businesses, banks, households and local governments – had been encouraged over decades into directly and indirectly reinforcing the overextension of the sector. It is precisely why the eventual adjustment was always going to be far more difficult than regulators expected.

There is nothing new about this process, as anyone familiar with the history of real estate crises around the world can confirm. The property sector is such an important part of any economy that any substantial long-term trend in prices and activity cannot help but reorient the economy.

In China’s case, this began in the 1980s when, in response to major economic reforms, the country experienced rapid economic growth and urbanisation. The combination set off a rise in real estate prices as increasingly productive workers and businesses flocked to the manufacturing centres.

Rising prices is one way that markets allocate property to its most efficient and productive use, and as long as real estate prices maintained some connection to the rise in productivity, rising prices played a valuable role within the Chinese economy.

But in a seemingly perpetually rising market, households, businesses, banks and government entities eventually learn that those who explicitly or implicitly take on the riskiest exposure to the property sector outperform those who don’t. Banks and other lenders, for example, learn that the more aggressively they lend against real estate, the faster their income will grow relative to their less aggressive competitors.

They also learn that a permanently rising property market will ensure that lenders who cut regulatory corners never get caught. Under these conditions, it isn’t surprising that a long-term property boom leaves a country’s financial system far more heavily exposed to the sector than regulators expected.

And it’s not just banks who learn this lesson. Businesses that bet aggressively on the property sector by buying more land than they need for their operations, or that gear their operations to serving an ever-expanding property sector, will also outperform their competitors.

Households who borrow aggressively to buy the largest – and most – flats they can afford become rich far more quickly. Property developers who invent new ways to leverage their land purchases grow faster than their more prudent competitors. Even local governments learn to speculate on ever-rising land sale revenues for their funding, and will reorient their spending to fund projects designed to fuel further rising land sale revenues.

Over time, as the more “prudent” banks, businesses, households and local governments fall behind their competitors, the economy shifts its operations and balance sheets in ways that become increasingly speculative and dependent on rising real estate prices. At some point, which China reached around a decade ago, their speculative behaviour itself becomes a main driver of continued rising prices.

Because China experienced one of the largest and most sustained surges in property prices in history, it shouldn’t be surprising that households, businesses, banks and government entities became extraordinarily dependent on the property sector. The longer this process continued, the more urgent it became to rein in the sector.

But, at the same time, the longer this continued, the more painful it would inevitably be to reverse it. When much of the economy is explicitly or implicitly betting on an expansion in the property sector, it cannot come as a surprise than any reversal of this expansion will create significant financial distress.

So what can policymakers do? They cannot allow the property sector to expand, or even stabilise at current overextended levels, without creating even larger long-term costs for the economy. But they also cannot rein in the sector without suffering much greater short-term costs than they may be able to bear politically.

For now, Beijing seems to want to stabilise the property sector and slow the pace of adjustment to reduce financial distress. It is not clear, however, that this a realistic goal. In a speculative market, it is the expectations of rising prices that generate the demand for more rising prices, and once these expectations are reversed, it is very hard to prevent prices from falling.

With real demand expected to fall sharply in the next few years, it will be impossible to wring speculation out of the property market without much lower prices and a significant increase in the spread of financial distress.

[wanderer]

Ese inventor valenciano, el de la fregona, tiene una segunda patente no tan obvia --sin palo, vaya--; para el escurridor que se adapta al cubo... y que tiene bastante mérito.

¿Se ha patentado ya el escurrehactivos?? 

[sudden and sharp]

Ese inventor valenciano, el de la fregona, tiene una segunda patente no tan obvia --sin palo, vaya--; para el escurridor que se adapta al cubo... y que tiene bastante mérito.

¿Se ha patentado ya el escurrehactivos?? 

Desde luego...





Miley Cyrus - Wrecking Ball (Official Video)
https://www.youtube.com/watch?v=My2FRPA3Gf8

[asustadísimos]

¿Y SI ES EL PSOE EL QUE LE HACE EL ZAPATERO AL PP, PERO EN 2024? (Cont.).—

Hace exactamente dos años (11/01/2020, en un comentario que titulamos 'Es un incendio', cuando le pedimos al gran 'Benditaliquidez' que le pusiera una peineta de llamaradas al serpencamelirafante, escribimos lo siguiente ('pro memoria': apoptosis es la muerte celular provocada por el propio organismo para sobrevivir):

«En 2016, el sistema, aprovechando la desesperación de los perdedores, procedió al reinflado parcial y controlado de la burbuja popularcapitalista para desaguar el máximo posible de basura inmobiliaria y crediticia que anegaba sus instituciones centrales, para situarla fuera de su perímetro de consolidación contable. Concentró en la banca en la sombra el peor combustible a destruir, la apoptosis que viene con la última fase de la Transición Estructural.

Sin embargo, al cerebro no le interesa la verdad sino sobrevivir. Y los popularcapitalistas creyeron que empezaba un Nuevo Ciclo Dorado que habría que defender con uñas y dientes de las andanadas de los 'agentes sociales indeseables' —como si no fueran ellos quienes lo son—. De boca del vergonzante magnate inmobiliario que ocupa circunstancialmente el poder fiscal del imperio —perfecto chivo expiatorio— hemos escuchado: «Quien no esté de acuerdo, que se vaya».

Algunos se han comprometido tanto con el hipotético nuevo ciclo dorado que se han separado de su dinero 'himbirtiendo' a tocateja, aunque ahora ya no por la mayor gloria de la Cultura del 'Real Estate', sino por pulsiones sórdidas como exprimir bichos y el odio al Estado. Ya se arrepienten. El dinero siempre se venga.

A mediados de los 2010, la utopía ochentera de un capitalismo felizmente popularizado —tan enervante como lo fue en su día el ingenuismo de Saint-Simon y Fourier— ha degenerado en una distopía idiota que se resume en la frase «empleo barato y vivienda cara... y tú te jodes si no tienes tu nombre en el Registro de la Propiedad».

Recapitaulando, en 2016, pues, se reavivó el fuego popularcapitalista, fuego que se descontroló en 2018 convirtiéndose en incendio, incendio bien administrado que se desordenó en el cuarto trimestre de 2019. Y los fuegos incontrolados desordenados son como los tsunamis, imposibles de parar.

En este 2020 que empieza, a finales de este mes de enero y principios de febrero, coincidiendo con la 'deadline' de la payasada horripilante del 'brexit', llevaremos ya dos años de incendio (...). En inmuebles y Bolsa... no solo hay fuego —sobrevaloración— sino incendio —fuego a controlar—. Los tan cacareados máximos bursátiles e inmobiliarios que vemos —'The greatest economy ever'— no son precios, sino llamaradas a domeñar por los bomberos monetarios.

Tetraedro del fuego:
— combustible —lo que arde— [los precios burbujeados/reburbujeados]
— comburente —oxígeno: agente que oxida al combustible— [el miedo, que es proporcional a la avaricia]
— energía de activación —foco de ignición desde el que se inicia la reacción entre combustible y comburente— [estrangulamiento financiero y descomposición de expectativas]
— reacción en cadena —realimentación de la reacción entre combustible y comburente, ya sin fuente de ignición— [transmisión del pinchazo/repinchazo].

El fuego se controla con agua, liquidez crediticia que aporta el Estado a través del banco central, que es el prestamista de última instancia. Nunca una metáfora, la del líquido, estuvo tan bien traída.

La liquidez crediticia no es el comburente, como predican canallas, necios y ganapanes. Los bancos centrales no inflan las burbujas. Las controlan y apagan. Los ganchos del timo, sin embargo, dicen lo contrario para exonerar a los usureros. Lo dicen a sabiendas de que desestabilizan el sistema. Queremos creer que la mayoría no lo hace de mala fe sino por ignorancia o por los garbanzos.

La autoridad monetaria interviene a discreción, sí. Pero hay un momento en el que los bancos centrales o no pueden o no quieren intervenir y dejan correr las recesiones, siempre guiada por el bien común.

Nuestra archiconocida tesis es que esta recesión coyuntural no es normal. No es un vaivén económico habitual del ciclo estructural. Es el último suspiro. De ahí las reticencias que hay para darla y las rarezas que estamos viendo».

Ciertamente, la pandemia-cóvid ha sido un catalizador y un velo. Han sido dos años muertos. Ahora es todo mucho peor, obviamente.

Como se ve, entonces, pensábamos que, pinchada la burbuja y en plena Transición Estructural, el oxígeno es el miedo. Al principio de toda burbuja sería la avaricia, que se manifestaría en el 'overtrading' —multiplicación anormal de operaciones—, para lo que, en efecto, haría falta 'marketability', que no se traduciría como comerciabilidad, que lo reservamos para 'tradability' —bienes y servicios comerciables—, sino que podríamos usar la locución facilidad de transacción o de venta, si se quiere un palabro, 'vendibilidad' —venalidad es otra cosa—.

Sí, creo que el oxígeno está en el mundo de las emociones y los sentimientos. Pensamos la burbuja siempre hinchándose: «bajar nunca baja o poco baja y enseguida sube, jódete que ya estamos en niveles precrisis o prepandemia» o «me cago en tu p. m., comemierdas» (modo soberbia 'on'). Pero cuando las cañas se tornan lanzas y aparece el miedo, ni oferta ni demanda ni banco central ni leches. Esto lo reconoce la propia SNK-M (síntesis neoclásico-keynesiana, extensión monetarista incluida). Si no, explíquennos el bréxit, Trump, el procés y la antimasculinidad.

El final es a ostia limpia y todo es mentira. Por eso interviene el Estado.

Cuando un 'experto' al que le piden la propaganda de turno dice a estas alturas de ciclo estructural que ve 'oxígeno' se refiere a la angustia de las 'ratas-topo desnudas', único mamífero en el mundo que vive siempre bajo tierra en cámaras unidas por túneles kilométricos. Hoy el sector inmobiliario solo piensa retorcidamente en lo que puede servir para que los 'himbersores', sin dejar de estar aterrorizados, sigan odiando el dinero —engañando a su cerebro, que solo les repite 'cash is king'—, y, entonces, absorban producto lo más caro posible —producto, así es como llaman a las viviendas sin bicho aún y con las cuotas de IVA soportado listas para deducir del que se devengue en la primera entrega, generalmente a otra sociedad vinculada—.

'Oxígeno' es, en suma, estar aterrorizado sin dejar de pensar que el dinero no vale nada («bendita mierda de inflación y estupidez de gestores fiscales y monetarios»), pero, como decía la Ostiz, de repente, «abrirse una ventana en la mañana y respirar, y ver la sonrisa del aire en cada esquina y trabajar y trabajar». Es decir, justo el golpe de aire que hace falta para ventilar lo que urge. Eso es el oxígeno para estos. Que tú, acojonado pero suavizado, cantes por la mañana.

En el exprimeinquilinato se ve muy claro. El bicho tiene que seguir acojonado, en la selva-matrix —mad max-compra sería un jardín, como dice Borrell de Europa en relación con el resto del mundo—; siempre presente, en el corazón encogido del bicho, que por no haber comido de la manzana del árbol del bien y del mal —haber 'himbertido'— en cualquier momento va a ser echado a patadas del 'hactibo' para dejarlo limpio de bicho —nada de que ser casero es tener una casa de comidas, en la que hay que servir bien al cliente para que esté a gusto—; y que, al bicho, no se le quite de la cabeza que las viviendas son 'escasísimas' y, por tanto, 'valiosísimas' («bendito individualismo anarcoide»); pero con una ventana 'cantamañanera': una subvención, una desgravación, una indexación de una pensión, una alegriita, en fin, algo de lo que apropiarse. Eso es oxígeno, en nuestra modesta opinión. Se trata de respirar, sí, pero el que tienes que respirar eres tú para que tomes la decisión perjudicial para ti, tras el engaño tan bien urdido de la escasez y la inflación. A ellos no les hace falta respirar. Tienen el riñón bien cubierto.

'Pro memoria': todo esto del oxígeno viene tras la lectura del artículo de opinión, pero semieditorial, de Expansión aportado por 'cadavre esquis' en el enlace que ponemos a continuación, escrito por todo un 'Head of Residential', señores, ¡Head of Residential! (la culpa del nombre del puesto de trabajo no la tiene el autor), artículo donde usa dos veces la palabra respiro —insistimos en que a estos empresones no les preocupa su respiración, sino la tuya, y viven de que piques—:
https://www.transicionestructural.net/index.php?topic=2583.msg208879#msg208879

Entendemos que este artículo es importante porque es ideológico del sector inmobiliario, toca bien los cinco pilares macro (actividad —PIB—, empleo, inflación, tipos de interés y de cambio) y termina con una frase fullera pero expresiva, atención:

«El dólar estadounidense ha empezado a perder parte de la fuerza que acumuló... [por] su estatus de valor refugio... el real brasileño... el rublo ruso... el yen... la libra esterlina... bla, bla, bla... la inflación de noviembre, mejor de lo previsto... Aunque los compradores denominados en dólares y en divisas vinculadas [sic, 'compradores denominados', seguro que es lenguaje corporativo, lo que me parece gravísimo] han tenido una ventaja de poder adquisitivo en 2022, podríamos ver cómo en adelante se empieza a invertir ligeramente [punto final]».

Nosotros, los listillos de internet sí le entendemos, aunque se nos queda el eco positivista 'mejormundoposibilista' y 'chatGPT': «podríamos ver cómo en adelante se empieza a invertir ligeramente... en adelante se empieza a invertir... se empieza a invertir... invertir, invertir, invertir».

¿Está diciendo que la ventaja de poder adquisitivo la van a tener ahora los compradores 'no denominados en' dólares, por ejemplo, los compradores 'denominados en' euros, como los franceses, alemanes, italianos, o los 'denominados en' dírhams y dinares, como los marroquíes y argelinos, o como los que cita antes en el mismo párrafo? O, peor aún, ¿está diciendo que se empieza a 'himbertir' aquí como antes de que hubiera la ventaja estadounidense, es decir, que vamos a niveles 'prepandemia' con la vista puesta en 'precrisis'? ¿O está dejando entrever que están acojonados porque no van a poder hacer enjuagues con sociedades suyas 'denominadas en' dólares... y en divisas vinculadas? ¿Pero cuáles son esas divisas vinculadas al dólar que sean importantes para la vivienda en España o en 'Mierdrid': el peso mexicano? El peso mexicano, en diez años, ha perdido un tercio de su valor respecto del dólar, ¡vaya vinculación!; encima, en el mismo periodo no ha tenido tanta variación en relación con el euro. ¿Qué cojones está diciendo este tío?, perdón por la expresión. ¿La lía aposta?, porque a un servidor no le cabe duda de que sí sabe de lo que habla.

Además, dado que los precios inmobiliarios ya están cayendo ostensiblemente en EEUU, si el dólar se deprecia de forma significativa respecto del euro —no por la convergencia eraceroísta al tipo de cambio 1.6000, sino ahora, coyunturalmente, por la ligera asincronía cíclica—, los precios inmobiliarios denominados en euros van a rechinar, y mucho, especialmente en el Mierdrid de la atea.

Tengan en cuenta que los destinatarios de esta retórica bribona no somos nosotros, los 'enteraos', sino cerebros atribulados que rechazan de plano cualquier cosa que contradiga su pisitofilia creditofágica.

En cualquier caso, el autor es mucho más sincero de lo que es habitual y, desde luego, es una criatura de Dios. Bastante hace con esforzarse y escribir un artículo decente que, en nuestra modesta opinión, es de imprescindible lectura. A saber el drama que tiene encima con la que está cayéndole al sector de las narices.

¡Nosotros, a gozar!

[JoaquinR]

En cuanto al mensaje de Asustadísimos, me voy notando mayor y me cuesta mucho comprender las narrativas llenas de dobles negaciones y referencias a conceptos abstractos complejos como "derecha estrutural-chovinista no discrepante del falso liberalismo shumpeteriano"
Y, bueno, que me asquea todo lo que hable de política y cualquier párrafo done aparezca PP-PSOE-Nacioncitas y tal

Tampoco veo claro si esta nueva subida de la bolsa forma parte de ese oxígeno que no debemos respirar pero seguimos en le segundo canal bajista  o si ya estamos hablando de otra No-re-re-resucitación y ya si eso dejar lo gordo para el 2024 ni cómo afectará al No-mercado de la vivienda y sus Sí-precios abusivos y la Transición Estructural

En resumen, que agradezco las valiosísimas aportaciones de Derby y Cadvre... pero ¿podríamos comentar un poco lo dicho por el Maestro ? vuestras aportaciones me ayudan a digerir su mensaje... porque luego el Maldito resulta que termina teniendo razón en lo fundamental y lo tuve delante pero no me enteré y me quedo dudando entre GME y REP !

Sin casa y con ganas de llevarme la empresa a Emiratos o Singapur y empezar de cero en caballo ganador que languidecer en una Europa desindustrializante subyugada a una USA en decadencia

Salud !

( lo escribo así para rayar al que lo lea, como aprendí de mi Maestro )

Si lo quiere hacer a Emiratos, dese prisa. El inmobiliario aquí se ha desbocado, porque los rusos vienen aquí a esconderse de la recluta forzosa. Estos sí, con maletines llenos de billetes para comprar villas de 4 habitaciones y 3 saunas, no son los alienígenas imaginarios que van a llenar los zulos de Madrid para poder tomarse un relaxing café con leche.

Yo tuve suerte, en este año mi zona ha subido los alquileres un 25% (pero tienen leyes que impiden subidas de más del 10% a los contratos ya establecidos)

[Cadavre Exquis]

https://www.pressreader.com/spain/el-economista/20230113/page/3/textview

Inseguridad dañina en el alquiler

https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/12105510/01/23/Alquilar-una-vivienda-es-cada-vez-mas-dificil-la-oferta-se-reduce-un-17-en-el-ultimo-ano.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/economia/noticias/12106610/01/23/Cuca-Gamarra-Es-mejor-reforzar-las-empresas-viables-que-alargar-la-agonia-de-las-que-no-lo-son.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/banca-finanzas/noticias/12106526/01/23/Abanca-cerrara-la-compra-de-Targo-en-el-primer-trimestre.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/12106679/01/23/Un-dato-de-inflacion-sin-sorpresas-en-EEUU-contiene-la-euforia-de-Wall-Street.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/12106692/01/23/El-cambio-normativo-provoca-la-desaparicion-del-59-de-las-sicavs.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.pressreader.com/spain/el-economista/20230113/page/21/textview

Retornos positivos del 3% al 6% en renta variable en 2023

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/economia/noticias/12105637/01/23/Nueva-deduccion-fiscal-de-Madrid-Ayuso-rebajara-el-20-del-IRPF-de-las-inversiones-extranjeras.html

Saludos.