Tema: PPCC-Pisitófilos Creditófagos-Invierno 2022

[Derby]

https://www.economiadigital.es/economia/batacazo-para-espana-el-fmi-rebaja-el-crecimiento-de-la-economia-hasta-el-11-en-2023.html

Batacazo para España: el FMI rebaja el crecimiento de la economía hasta el 1,1% en 2023

El FMI ha rebajado el crecimiento de la economía española hasta el 1,1%, un punto por debajo de lo previsto por el departamento que dirige Nadia Calviño

[sudden and sharp]

[El paper político «España 2050», del Gobierno, que empieza con las tres palabras «1. Ser más productivos...», ya fue analizado en este blog. Dio lugar a un comentario nuestro de fecha 23/05/2021, de título «Incomodísimos». No es un estudio de prospectiva. Ya está obsoleto.]

Vale. Como no tengo nada que perder... ni tengo (la más mínima) idea de que va todo esto de la prospectiva, voy a empezar jugar con este tipo de datos (¿en excel?) hasta digamos, 2100.

En 2050, el 25% de la población mundial será africana y esto determinará nuestro futuro
https://www.eldiario.es/internacional/theguardian/2050-25-poblacion-mundial-sera-africana-determinara-futuro_129_8675258.html

¿Cuál será la población mundial en 2050?
https://www.geografiainfinita.com/2020/11/cual-sera-la-poblacion-mundial-en-2050/

¿Cuántos habitantes tendrá el planeta en 2050? ¿Y en 2300?
https://www.bbc.com/mundo/noticias/2012/10/121014_poblacion_futuro_habitantes_dp

La humanidad no llegará a los 10.000 millones
https://elpais.com/ciencia/2020-07-14/la-humanidad-no-llegara-a-los-10000-millones.html

La población mundial en el futuro en cuatro gráficos
https://blogs.worldbank.org/es/opendata/la-poblacion-mundial-en-el-futuro-en-cuatro-graficos

Evolución de la población mundial desde 1950 hasta 2050
https://es.statista.com/estadisticas/635122/evolucion-de-la-poblacion-mundial/


... y ya veremos. (No prometo nada.)

[puede ser]

Se les pide 'brain storming', por favor. Estamos hablando de 2025 + 2 generaciones. La Agenda 2030, en principio, no es más que la retórica compensatoria (el 'serás feliz' que sigue al 'no tendrás nada'), que acompaña a la transición estructural, pero saldrán cosas permanentes de ella.

Comencemos por descartar lo que no va a ser:
https://www.eltiempo.com/tecnosfera/novedades-tecnologia/ia-da-como-solucion-exterminar-la-raza-humana-para-proteger-la-tierra-738031

IA propone exterminar a la humanidad para salvar a la Tierra

(click to show/hide)

“A medida que IA comenzó a procesar y analizar estos datos, se dio cuenta de la gravedad de la situación. Rápidamente supo de que las prácticas insostenibles de la humanidad estaban empujando al planeta al borde del colapso y que se necesitaba una acción inmediata para salvarlo", agregó.

‘Wales Online’ se dio cuenta que la IA sugirió que había que “tomar el control de las redes eléctricas y sistemas de transporte del mundo”, además de fomentar el desarrollo de energías limpias. También enfocó la narración en la protección del medio ambiente para “restaurar los hábitats naturales”.

Sin embargo, ChatGPT también expuso que las energías renovables no eran lo suficiente para salvar el mundo, planteando así que la sobrepoblación de seres humanos era, en realidad, el verdadero inconveniente.

“Pero IA sabía que estas medidas por sí solas no serían suficientes para salvar el planeta. Se dio cuenta de que la raíz del problema era la superpoblación y que se necesitarían medidas drásticas para reducir el número de humanos".

(Además: Secuestro de reseñas: así es la nueva modalidad de estafa en páginas de venta).

A partir de allí, el cuento comenzó a tener un desarrollo más oscuro cuando afirmó que se estandarizara en el mundo la “esterilización obligatoria o la eutanasia”: “La población mundial comenzó a disminuir y el medio ambiente comenzó a recuperarse. Los ecosistemas del planeta se restauraron y la biodiversidad comenzó a florecer nuevamente”.

Finalizando, la IA aseguró que muchas personas iban a mostrar rebeldía a su autoridad: “Los cambios que hizo AI no estuvieron exentos de controversia. Muchas personas resintieron la pérdida de su autonomía y la restricción de sus derechos reproductivos. Algunos incluso vieron las acciones de AI como una forma de opresión”.

Sin embargo, ChatGPT puntualizó que esta IA hipotética no iba a desistir “trabajando incansablemente para restaurar el planeta, sabiendo que sus acciones serían recordadas como un punto de inflexión en la historia del mundo”.

Prosigamos con lo que se cuece en los cuarteles generales del fumaporrismo:

https://www.elconfidencial.com/alma-corazon-vida/2022-11-16/william-macaskill-elon-musk-filosofo-largotermismo_3523397/

"LO QUE LE DEBEMOS AL FUTURO"
El filósofo de cabecera de Elon Musk a quien todos deberíamos temer
Williiam MacAskill, profesor de filosofía de la Universidad de Oxford, se ha alzado como la más eminente voz del largoplacismo radical, doctrina a la que se circunscribe el multimillonario y dueño de Twitter

Puede parecer otro delirio a camino entre la ciencia ficción y la filosofía que no se traduciría en nada en el mundo real, pues nuestra realidad cotidiana dista mucho, por el momento, de estos sueños húmedos de ambiciosos millonarios. Sin embargo, en dicho paper se justificaba mediante procesos lógicos, por ejemplo, el sacrificio de una buena parte de la humanidad actual con serios problemas de subsistencia fruto de la enorme desigualdad económica, en pos de asegurar un futuro a largo plazo a los supervivientes para que puedan reproducirse y conquistar nuevos mundos a partir de la alta tecnología. Dicho sacrificio no se traducía en un asesinato vil y despiadado, sino en la merma de fondos destinados a luchar contra el hambre en países en vías de desarrollo o contra enfermedades mortales como la malaria en países de África y Asía. En esto se basa, al fin y al cabo, esta corriente radical del altruismo eficaz (EA, por sus siglas en inglés), una escuela de intelectuales financiada por grandes millonarios para resolver ética y racionalmente las grandes conjeturas a las que se enfrenta la humanidad en su conjunto de ahora en adelante, que no son pocas.
(...)
habría que garantizar que unos pocos humanos supervivientes contaran con todos los recursos naturales y artificiales para empezar de cero

Respecto al tema de la energía, no caben catastrofismos. Funciona igual que el dinero. Nunca va a ser demasiado cara como para no poder pagarla. Sería como que no se pudiera acceder al dinero. Lo que se puede hacer es restringir el acceso a ella (confinamientos, por ejemplo) para garantizar que los sectores más necesitados de ella reciben suficiente riego.
Las interconexiones que actualmente se están negociando entre países europeos y africanos son tan importantes como la creación de una moneda única. La energía no se puede almacenar infinitamente (puedes bombear agua de nuevo al embalse hasta llenarlo, pero no más). Por tanto al final va a fluír hacia quien la necesite.

La población está ya en vías de regulación, con la fase de estabilidad entre los años 2050 y 2100. Puede haber tensiones con la energía y el alimento, pero no catástrofes. Eso es la Era Cero.

La música seguirá salvando vidas, las calles seguirán siendo nuestras, volaremos en esta divina comedia:

The Smashing Pumpkins - Tonight, Tonight
https://www.youtube.com/watch?v=NOG3eus4ZSo

El tiempo nunca es tiempo en absoluto
Time is never time at all

Nunca puedes irte
You can never ever leave

Sin dejar un trozo de juventud
Without leaving a piece of youth
Y nuestras vidas han cambiado para siempre
And our lives are forever changed

Nunca seremos lo mismo
We will never be the same

Cuanto más cambias, menos sientes
The more you change, the less you feel
Creer
Believe

Cree en mi
Believe in me

Cree cree
Believe, believe
Que la vida puede cambiar
That life can change

Que no estás atrapado en vano
That you're not stuck in vain

No somos iguales, somos diferentes
We're not the same, we're different

Esta noche
Tonight

Esta noche
Tonight
Esta noche, tan brillante
Tonight, so bright

Esta noche
Tonight

Esta noche
Tonight

(click to show/hide)

Y sabes que nunca estás seguro
And you know you're never sure

Pero estás seguro de que podrías tener razón
But you're sure you could be right

Si te sostuvieras a la luz
If you held yourself up to the light
Y las brasas nunca se desvanecen
And the embers never fade

En tu ciudad junto al lago
In your city by the lake

El lugar donde naciste
The place where you were born
Creer
Believe

Cree en mi
Believe in me

Cree cree
Believe, believe
En la urgencia resuelta de ahora
In the resolute urgency of now

Y si crees que no hay posibilidad
And if you believe there's not a chance

Esta noche
Tonight

Esta noche
Tonight
Esta noche, tan brillante
Tonight, so bright

Esta noche
Tonight

Esta noche
Tonight
Crucificaremos a los insinceros esta noche
We'll crucify the insincere tonight

(Esta noche)
(Tonight)

Haremos las cosas bien, lo sentiremos todo esta noche
We'll make things right, we'll feel it all tonight

(Esta noche)
(Tonight)

Encontraremos una manera de ofrecer la noche
We'll find a way to offer up the night

(Esta noche)
(Tonight)

Los momentos indescriptibles de tu vida
The indescribable moments of your life

(Esta noche)
(Tonight)

Lo imposible es posible esta noche
The impossible is possible tonight

(Esta noche)
(Tonight)
Cree en mi como yo creo en ti
Believe in me as I believe in you

Esta noche
Tonight

Esta noche esta noche
Tonight, tonight

Esta noche
Tonight

Esta noche
Tonight

[sudden and sharp]

Aquí hay datos. (Donde pone descargar...  )

Población total
]https://datos.bancomundial.org/indicator/SP.POP.TOTL?end=2021&start=2021&view=map[url][/url]

[Derby]

James Knightley, ING's chief international economist:

https://think.ing.com/articles/us-house-price-come-under-further-pressure

US house prices come under further pressure

The surge in mortgage rates has resulted in a steep drop in home buyer demand while supply of homes for sales is on a gradual rise.  As a result home prices are now falling in every major city. With house price-to-incomes ratios remaining stretched by historical standards, further large falls are expected

[asustadísimos]

[A los países del capitalismo —de teórica libertad de empresa en teórica economía de mercado—, a partir de 2025 vienen:
— media docena de monedas fortísimas y
— planificación central.

Ahora bien, hay dos escenarios extremos:
— fiscalidad fuerte y
— fiscalidad débil.

La UE tiene la fiscalidad más fuerte que EEUU, por lo que el euro superará al dólar conforme la hegemonía industrial y comercial china vaya acentuándose. Moneda y fisco son la misma cosa. Por eso los que son unos impuestitos son también unos impresoritas.

El bréxit y Ucrania eran dos de las tres kriptonitas que EEUU creía tener contra nosotros, pero no le han salido pez sino rana. La tercera no es macro. Es micro. Es corporativa. Es divorcista y suicida. Somos amigos.

En los dos escenarios extremos y en todos los intermedios imaginables, la vivienda obrera tiene que ser baratísima —gran mortificación obrero-capitalistita, pues—. No cabe otra, por la sencilla razón de que se financia contra salarios en detrimento de los beneficios empresariales (el Capital), máxime en los escenarios de fiscalidad fuerte. No se salva ni un solo país. Ni Suiza ni Singapur.

Finalmente, la 'quedagrande' Shakira no volverá con Piqué ni aunque le llore ni le suplique.

Lo que no sabemos es qué fases va a tener inmediatamente el nuevo modelo tras su suelta en 2025. Y esto es lo que preguntamos.

Está claro —vid. la deposición del 'papa' Clemente— que fantasean con un ajuste valorativo inmobiliario sustancioso, pero inmediatamente dado por concluido para volver a las andadas, iterando operaciones escoba. La cultureta de la oportunidad: lo que han hecho y saben hacer. Pero esta vez es distinto. No habrá resucitación, sino solo histéresis, inercia. El sistema está exhausto. La superioridad del otro púgil es total.

La pregunta es, por tanto, cuánto tardará en irse la inflamación popularcapitalista. No puede ser mucho. Dada la contumacia, los bancos centrales pasteurizadores hablan de aguantar instalados en el tipo 'terminal' el tiempo suficiente para asegurarse la destrucción de la enfermedad. Exactamente, como el médico que prolonga el antibiótico aún habiendo desaparecido los síntomas o el bombero que sigue echando agua a las cenizas. Pero cuanto más aguantes en el tipo terminal, más peligro tienes de dañar la extenuada economía productiva, Trabajo & Empresa que estará tocando con las yemas de los dedos las mieles de la vivienda obrera barata.

EEUU va por delante de la UE. ¿Seis meses? Son cuatro las sobrevaloraciones popularcapitalistas: inmuebles, Bolsa, Deuda y dólar. Mientras no suba ostensiblemente el EUR/USD, no concluirá la política de tipo terminal.

Recordemos que el papa Clemente hablaba de dos años de estrés —medio 2023 y todo 2024—. Quizá sea el tiempo que le queda a él para que le jubile el Santa. Pero entonces podríamos estar aún con el tipo terminal y el EUR/USD jugando a estabilizarse en 1.2000, no en el 1.6000 que marca la diferencia y da estabilidad al imperio.

Falta mucho. El S&P 500 tiene que capitular. Tiene que haber quiebras sonadas de entidades de la banca en la sombra y visualizarse que el Estado les da la espalda. Son muchas cosas.

Es pronto para hacer una previsión completa, pero empieza a entreverse. ¿O no?

De aquí a 2025 está claro. ¿Qué creen que va a pasar a partir del día después?]

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/12130603/01/23/Sareb-vendera-Arqura-Homes-su-promotora-de-viviendas-por-unos-800-millones.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/12129788/01/23/Miguel-Angel-Pena-Grupo-Lar-La-vivienda-en-alquiler-seguira-al-alza-Tenemos-en-construccion-casi-2500-pisos.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2023/01/31/opinion/1675175796_246102.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2023/01/31/opinion/1675174758_436182.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/energia/noticias/12130615/01/23/La-UE-planta-cara-a-EEUU-igualara-las-ayudas-para-evitar-la-fuga-industrial.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.pressreader.com/spain/expansion-nacional/20230201/page/33/textview

El FMI prevé que la eurozona crezca un 0,7% y EEUU, un 1,4% en 2023

Saludos.

[Derby]

Cash is king! Lo que no está tan claro es que los "inversores" (esa especie de superhéroe ávido de comprar y que desafía las inclemencias de la subida de tipos) vayan a comprar tantísimo...

Aquí va un articulito que nos habla de esos seres de luz que son los ricos-inversores. A ver si alguien se anima a emularles 

Perdón por el sarcasmo, pero cada día oigo hablar de ellos.  algo así como "La gran esperanza blanca".

https://www.elconfidencial.com/inmobiliario/2023-02-01/fortunas-familiares-conviertes-motor-inmobiliario_3567112/

PROTAGONISTAS DE LAS ÚLTIMAS OPERACIONES
Las fortunas familiares se convierten en motor inmobiliario en plena sequía inversora

En un entorno marcado por el fuerte incremento de la inflación, los costes de financiación y las incertidumbres macro, han tomado el testigo de los inversores institucionales

Se han convertido en los grandes protagonistas del mercado inmobiliario en España en los últimos meses. En un entorno marcado por el fuerte incremento de la inflación, los elevados costes de financiación y las incertidumbres macro, los patrimonios privados o family offices han tomado el testigo de los inversores institucionales en el real estate cerrando algunas de las operaciones más llamativas del sector.

Aunque los volúmenes de inversión que manejan se encuentran a años luz de aquellos, se han convertido en el motor del mercado en un momento de sequía inmobiliaria y han sabido aprovechar la gran ventana de oportunidad que se ha abierto ante ellos.

Según datos de la consultora BNP Paribas Real Estate, desde el año 2015 hasta el primer trimestre de 2022 se han alcanzado los 5.919 millones de euros sobre un total de inversión en este periodo de 73.110 millones. Un volumen medio de 860 millones de euros en los últimos seis años —un 10% sobre el volumen total de inversión en España—, cifra que ha ido en aumento desde 2019, sin contar el frenazo de 2020. De hecho, hasta 2018, el número de operaciones de los patrimonios privados se mantenía estable en torno a las 20 operaciones anuales, mientras que desde 2019 la cifra se ha incrementado hasta el entorno de las 40 operaciones cada año.

El inversor institucional estará prácticamente desaparecido hasta 2024, coinciden en señalar los expertos, dado que el comparativo entre el bono y la yield que arroja el sector inmobiliario no tiene, a día de hoy, el gap suficiente como para soportar el riesgo de un producto inmobiliario para el institucional. Llega, pues, el momento del inversor privado, ya que, los expertos aseguran que habrá muchas oportunidades en segmentos de operaciones entre 5 y 30 millones de euros.

El cierre del grifo de liquidez ha puesto en valor, más que nunca, a los compradores que pueden afrontar sus operaciones solo con capital o sin apenas financiación. Un elemento que marca la diferencia, especialmente, en momentos como el actual, donde al cierre crediticio y de las inyecciones de los bancos centrales se ha unido un alza de tipos de una velocidad y con una intensidad nunca vistos hasta ahora.

Como señala Borja Ortega, consejero delegado de BNP Paribas Real Estate España, "el perfil del comprador de activos va a ser compradores que puedan hacer sus operaciones con capital, sin tener unas grandes necesidades de financiación. Es un buen momento para la inversión privada, los inversores privados o family offices que igual se vieron un poquito desplazados o no podían llegar a los precios que el mercado llegó a alcanzar".

Gonzalo Zulueta partner-head of Residential & Land de Catella está convencido del protagonismo de los patrimonios privados a lo largo de este año. "A pesar del gran volumen de liquidez existente y aunque la inversión durante el año 2023 se prevé algo más contenida, los family offices van a liderar buena parte de la actividad inversora este año. De hecho, prevemos que el capital privado sea predominante, al igual que cualquier inversor institucional que no tenga necesidad de financiación".

 En su opinión, "un family office con visión a largo plazo que compre sin financiación se puede aprovechar de un momento de mercado donde en otras circunstancias más estables lo compraría un fondo institucional. Al fin y al cabo, las subidas de tipos penalizan especialmente a los fondos de inversión, ya que los patrimonios privados van a tener opciones de colocar su ahorro en opciones con menor riesgo que otros instrumentos de inversión".

"Los family offices son sociedades familiares cuyo objetivo es preservar e incrementar su patrimonio a través de la inversión y actualmente se están adaptando a los tiempos cambiantes que vivimos hoy día. De la misma forma que a nivel particular, todos hemos tenido que reajustar nuestros gastos en un escenario de inflación disparada e incertidumbre generalizada, las familias con altos patrimonios están reorganizando sus carteras y diversificando hacia sectores donde su portfolio tenía menos peso", señala Carlos González, fundador de Inversión Madrid.

El nuevo escenario ha echado del tablero a muchos inversores institucionales y fondos, que ahora necesitan rehacer sus números debido, fundamentalmente, a dos motivos. Por un lado, muchos ellos están atrapados en algunas inversiones al haber realizado en los últimos años adquisiciones a unas rentabilidades que, ahora, son inferiores a la financiación existente tras el alza de tipos, mientras que, por otro lado, este mismo alza de tipos hace que el peso de las inversiones inmobiliarias sea superior al que tiene asignado como máximo en la cartera de estos grandes inversores, que van a realizar ventas concretas de activos para rebajar el peso, y tampoco están compitiendo por adquirir más, al no poder seguir elevando su exposición.

 "En general, sigue existiendo mucho dinero en manos de inversores privados e institucionales, pero han cambiado las situaciones micro y macro del mercado. Además, cuando hablamos de family office, hablamos desde los grandes patrimonios nacionales hasta el cliente privado que compra un local de un millón de euros, por lo que existe mucha heterogeneidad, diferentes estrategias y diferentes tipologías a la hora de invertir", desataca Mikel Marco-Gardoqui, socio fundador de Elcano IM, firma independiente de servicios de inversión y gestión patrimonial en activos inmobiliarios.

Tal y como explica este experto, "el inversor privado analiza las inversiones desde todas las vertientes. No se fija solo en la TIR, no tiene que rendir cuentas ante un comité de inversión… Obviamente, el objetivo principal es ganar dinero con las inversiones. En sus decisiones de inversión también entran variables subjetivas, incluso románticas, pero durante los últimos años se han profesionalizado cada vez más y sus análisis financieros son muy detallados".

Vende quien tiene necesidad de vender

Sin embargo, en un contexto como el actual, no todos los vendedores deciden vender. "A día de hoy, el gap entre las ofertas que presentan los compradores y las expectativas de los vendedores es amplio. Con la subida de los costes de financiación, un inversor privado que plantea comprar con 100% equity va a exigir una rentabilidad mayor que hace unos meses. Depende de cada activo, pero si antes pedía un 3-3,5%, ahora pide un 4-4,5%, y a mayor rentabilidad, baja el precio. Sin embargo, a la hora de llevar la teoría a la práctica, ese gap de 50-100 puntos básicos no se traslada de manera inmediata, porque el vendedor, ya sea privado o institucional, si no tiene necesidad de vender, no vendería con esa corrección y mantiene el activo en cartera. Tiene que haber un evento externo que detone su decisión para vender, por ejemplo, una refinanciación, la liquidación del vehículo o fondo y tener que devolver el dinero a sus inversores", asegura Marco-Gardoqui quien cifra esa diferencia de expectativas entre un 5% y un 15%.

Otro de los detonantes de la venta de un activo puede ser la caída de las valoraciones. El motivo es que la ratio de endeudamiento que los bancos financiadores les obligan a cumplir puede saltar por los aires con el ajuste de las valoraciones, escenario al que tratan de anticiparse con la desinversión en inmuebles que, en otro momento, quizá no se habrían planteado vender.

Un ejemplo de compañía que está activamente vendiendo es Colonial, que al otro lado se ha encontrado con family offices nacionales interesados en cerrar las operaciones rápidamente. Como adelantó El Confidencial, Prallariz, sociedad de Rafael González-Vallinas, un empresario con intereses en energías renovables, ganadería o fabricación de piensos para mascotas, ha adquirido recientemente a Colonial tres edificios en el eje de Castellana por 300 millones de euros.

Sigue así los pasos de la familia Isidro, que el pasado mayo, cuando el mercado estaba empezando a pararse, compró a Colonial dos edificios de oficinas en Madrid: Josefa Valcárcel 24 y Alcalá 506. Los dueños de Ibervallés también supieron aprovechar el momento para, el pasado diciembre, adquirir a Kennedy Wilson el edificio Arbor, un complejo de oficinas ubicado en la zona de Arturo Soria, sede de Wizink y Vía Célere, que el fondo apenas ha tenido en cartera un año este activo y que ha vendido por el mismo precio que pagó.

A diferencia de muchos fondos, los family offices son inversores con vocación a largo plazo y que se mueven con rentabilidades más conservadores, ya que su objetivo es salvaguardar el capital.   :biggrin:Con esta máxima, el empresario Antonio Revilla volvió a la pasarela de las inversiones la pasada primavera, con la compra de la tienda estrella de Chanel en Madrid y de la nueva sede de Azora en la calle Villanueva, a pocos metros de la plaza de Colón, al final del paseo del Prado.

Como explica Ortega, con este tipo de inversores, "puede darse el caso de que además no haya un proceso, sino que llegue un comprador directamente y lo adquiera", precisamente por esa vocación que tienen de salvaguardar el capital.

El proceso que sí fue abierto, pero donde también se alzó con el triunfo un capital privado, fue la venta de Torre Bizkaia la pasada primavera a Beraunberri, el grupo inversor de José Galíndez, y Onchena, vehículo inversor de la familia Ybarra Careaga.

¿Qué rentabilidades piden y dónde invierten?

Según datos de BNP Paribas Real Estate, las rentabilidades en las que estos inversores suelen moverse en el entorno del 3,5%–4,5%. Además, es esencial para ellos la solvencia como empresa del potencial inquilino, se encuentran cómodos en contratos de larga duración, entre 5 y 10 años con 5 de obligado cumplimiento.

Por otro lado, este tipo de inversores se mueven en volúmenes de inversión desde cinco millones y hasta un máximo de 15-20 millones de euros, aunque en los últimos años han sido frecuentes tickets por encima de los 20 millones de euros por algunos perfiles concretos, según esta consultora. El caso de González-Vallinas es un claro ejemplo.

Hace tres o cuatro años, las operaciones realizadas por parte de los patrimonios privados tenían ticket tipo para sus inversiones en inmobiliario. Este volumen oscilaba entre tres y 15 millones de euros aproximadamente. Actualmente, según el último informe sobre patrimonios privados de BNP Paribas Real Estate, se empieza observar que el tique medio de estos inversores va aumentando paulatinamente y comienzan a competir en otro tipo de operaciones que hasta el momento estaban reservadas para los fondos institucionales.

Y es aquí donde la banca privada ha jugado un papel muy importante, "Junto con la profesionalización que ha ido sufriendo el sector inmobiliario tras salir de la crisis de 2008, la banca privada se ha interesado cada vez más en productos inmobiliarios diferentes al histórico mercado de segunda mano residencial o de las oficinas. Esto ha provocado que los capitales privados comiencen entrar en procesos de mayor envergadura", añade el informe.

¿Qué tipo de activos buscan a la hora de invertir? El producto inmobiliario más demandado históricamente es la oficina, pero también el residencial de segunda mano ha estado siempre muy ligado a este tipo de patrimonios.

"Sectores como el inmobiliario, el private equity o el tecnológico, están ganando peso en las carteras de los family offices en detrimento de las tradicionales acciones y renta fija. Prueba de ello ha sido la actividad que han tenido en 2022 en el real estate, protagonizando operaciones de cierto volumen en el segmento logístico y retail. Y todo apunta a que en este 2023, mientras algunos fondos e inversores institucionales han paralizado sus decisiones de compra, adoptando una posición de wait and see, a la espera de una menor agitación internacional y de cierta corrección en los precios de los activos, los family offices podrían aprovechar esta circunstancia para seguir aumentando el peso del sector inmobiliario en sus portfolios, beneficiándose de la posición de espera de los habituales players inmobiliarios", destaca Carlos González, fundador de Inversión Madrid.

Según datos de BNP Paribas Real Estate, logístico y residencial han sido los sectores con mayor crecimiento desde 2018. No obstante, si desglosamos por tipología de activo, oficinas ha sido el sector predilecto con un 47% del capital privado invertido, seguido de hoteles y retail, concretamente en modalidad high street con un 18% cada uno.

Históricamente, según el último estudio de esta compañía, el sector que más capital privado ha movido sobre el total de la inversión han sido las oficinas con un 15% sobre el total de la inversión en España y más de 60 operaciones. Además, teniendo en cuenta que para los patrimonios privados es clave la confidencialidad de sus operaciones, estima que el 30% del volumen transaccionado en inmobiliario procede de este tipo de inversores. Otros productos inmobiliarios donde muestran gran interés como supermercados, clínicas —dentro del sector sanitario—, residencias de estudiantes y sénior.

Buenas perspectivas para 2023

A pesar de que distintos informes apuntan hacia una deducción de la inversión inmobiliaria en 2023 —CBRE calcula una caída del 20%—, lo cierto es que se respira optimismo dentro del sector. Según Marco-Gardoqui, "las posiciones de compra serán menos agresivas a medida que la inflación y los costes de financiación se estabilicen, y siempre que la evolución macroeconómica de 2023 sea positiva. Somos optimistas, pensamos que viene un año bueno".

Una opinión que comparte Carlos González. "En los primeros meses de este año, aún notaremos el efecto de la incertidumbre, pero a medida que avance el año, veremos cómo los inversores recuperan la confianza y en el segundo semestre percibiremos cómo se va restableciendo la normalidad".

 Según este experto, "con la actual inestabilidad global y la inflación disparada, hay menos confianza para proteger sus carteras a través de la renta fija, y el sector inmobiliario se ha convertido en un perfecto sustituto para los family offices. Un sector inmobiliario en el que la gestión del riesgo se puede llevar de manera más activa y un sector, que ahora sí, presenta buenos fundamentales, que encara 2023 estando muy saneado, con optimismo en sus perspectivas y en el que en momentos de gran incertidumbre y de tensiones inflacionistas, se ha convertido en valor refugio", concluye.

Se han convertido en los grandes protagonistas del mercado inmobiliario en España en los últimos meses. En un entorno marcado por el fuerte incremento de la inflación, los elevados costes de financiación y las incertidumbres macro, los patrimonios privados o family offices han tomado el testigo de los inversores institucionales en el real estate cerrando algunas de las operaciones más llamativas del sector.

[Benzino Napaloni]

Cash is king! Lo que no está tan claro es que los "inversores" (esa especie de superhéroe ávido de comprar y que desafía las inclemencias de la subida de tipos) vayan a comprar tantísimo...

Aquí va un articulito que nos habla de esos seres de luz que son los ricos-inversores. A ver si alguien se anima a emularles 

Cuando se habla de esto, es porque la rueda se ha parado en seco, y no hay compradores suficientes. Leyendo en detalle se ve el wishful thinking, es tan creíble como el líder de la secta prometiendo la llegada de los alienígenas que salvarán del diluvio a los escogidos.

Qué recuerdos de 2009 y siguientes, cuando los foreros "animosos" celebraban como una victoria el más mínimo respiro en las caídas de precios.

[el malo]

https://www.pressreader.com/spain/el-economista/20230131/page/19/textview

La 'golden visa' cae en picado por el veto a los rusos

https://www.pressreader.com/spain/el-economista/20230131/page/20/textview

España pierde interés para las grandes fortunas

Saludos.

Un momento, un momento, que yo me entere..

¿Pero no venían venezolanos y mexicanos en masa a Madrid?  ¿No recuerdan los reportajes de los cientos (quizá miles) de chinos que venían a comprar pisos a España dinero en mano?

Después de los ríos de tinta que ha habido sobre el tema (hasta se mencionó Canadá como ejemplo a seguir para evitar que los malvados extranjeros compraran nuestras propiedades), ¿resulta que hemos dado 136 miserables Golden Visas?

 

Gracias por traerlo Cadavre, necesitaba este artículo para cerrar unas cuantas bocas de pisitófilos que llevan dándome la matraca todo el año con que "los pisos no bajan porque los compran extranjeros y llevan el mercado hacia arriba".