Re: Tema: PPCC - Pisitófilos Creditófagos - Primavera 2023

[Derby]

https://www.marketwatch.com/story/robert-shiller-home-prices-are-very-very-high-but-might-get-cheaper-in-six-months-fbefeaf4

Robert Shiller: Home prices are ‘very, very high,’ but might get cheaper in six months

That was Yale economist Robert Shiller talking about the current state of the housing market during an interview on Monday on CNBC Overtime.

Shiller, a researcher at the National Bureau of Economic Research, helped create the Case-Shiller Home Price Indices, which are leading trackers of the U.S. real-estate market.

“It’s easy to forecast the short-run in the housing market. If you’re a long-term buyer it’s not clear,” Shiller said on Monday. “Home prices are very, very high by historical standards.”

“It might get a little cheaper after another six months,” he continued.

(...)“We will get inflation down in time,” Fed Chairman Jerome Powell said last week. “No one should doubt that.”

Shiller also said that Americans may have to accept that there could be a looming economic downturn.

“We have smart people on the Fed, and the Treasury Secretary I admire — Janet Yellen,” Shiller said. “They may have to accept something of a recession.”

https://twitter.com/CNBCOvertime/status/1640458601390022656

[Derby]

https://www.afr.com/companies/financial-services/what-we-don-t-about-shadow-banks-is-a-scary-scenario-20230327-p5cvhv

What we don’t know about shadow banks is a scary scenario

Were we to see a big money market fund break, financial regulators would probably engineer a bailout. But it could get financially messy and politically poisonous, just as in 2008.

The collapse of Silicon Valley Bank (SVB) has raised a number of uncomfortable questions about US banking regulation.

Why did the Trump administration raise the asset threshold for US Federal Reserve “stress tests” from $US50 billion to $US250 billion? How could SVB have such an ineffective interest rate risk hedging program – if it had one at all? How could the person in charge of banking regulation, Randal Quarles, utter these words with a straight face: “Long experience has taught supervisors and regulators that uninsured deposits from your customers, as opposed to brokered deposits or wholesale short-term funding, are rather stable.”

Perhaps the biggest question is this: if regulators didn’t see this transparently simple disaster happening, what else have they missed?

For now, the Fed and Treasury are signalling they will do whatever it takes to prevent further bank runs. Gone are the days of parsing which banks need to be helped and which can be allowed to quietly fail. For banks, it seems we’re all systemically important now.

As I wrote recently, this approach raises its own questions about the future of commercial banking. But there is a more pressing and immediate concern confronting us: the stability of shadow banks.

As the SVB experience has reminded us, banks engage in so-called “maturity transformation”. They borrow money short-term (for example, through deposits) and lend it out long-term. Shadow banks do the same thing – except they are not regulated as banks and can’t borrow from the Fed in an emergency. Nor are they insured through the Federal Deposit Insurance Corporation.

A host of financial entities fall into this category, including money-market mutual funds, mortgage lenders, investment banks, insurance companies and hedge funds.

Opaque funding process

While the funding structure of banks is relatively transparent, shadow banks typically fund the asset side of their balance sheets in opaque ways. There is an ocean of jargon and acronyms (commercial paper, repos, structured investment vehicles and more). But the key point is the opacity of the funding process. It often has seven or more steps from start to finish.

We saw this at work during the 2008 financial crisis. When short-term funding of shadow banks dried up, they started selling long-term assets at a discount, culminating in fire sales and collapse.

For instance, the venerable money market fund the Reserve Primary Fund “broke the buck” when its net asset value fell to 97¢ on the dollar after Lehman’s bankruptcy. This was previously thought impossible, but it turned out the Primary Fund held nearly $US800 million in Lehman commercial paper. Who knew?

Sometimes the impossible is, actually, possible. It can happen all of a sudden, out of nowhere, and not in a good way. It happened in 2008, and it could happen again in 2023.

The shadow banking system (or the Non-Bank Financial Intermediation – or NBFI – sector as it is sometimes called) is huge. The Financial Stability Board reported late last year that it had grown to $US239.3 trillion ($358.4 trillion) in size globally – nearly half of all financial assets.

That’s not bad in and of itself. But it is also much less well-regulated than the banking sector. Take the US. After the financial crisis, Congress enacted the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act of 2010.

In light of the current dramas in the banking sector one might well ponder how effective that legislation was. But it’s hard to deny that Dodd-Frank has made the banking sector safer than in was before the financial crisis. Similar measures have been enacted in many other advanced economies.

It’s hardly a shock to see money flow to where it’s less tightly regulated.

And while Dodd-Frank did try to tackle risk among shadow banks – most notably through the establishment of the Financial Stability Oversight Council (FSOC) – this was always going to be a challenging task.

Worse still, in 2017 Trump’s Treasury Secretary, Steve Mnuchin, rescinded the designations of three non-bank “Systemically Important Financial Institutions”. In less than 24 months Mnuchin managed to effectively undo all the post-2008 regulation of US shadow banks.

So, what did we see? Growth in NBFI assets went from 6.4 per cent a year in the 2010-2017 period to 8.9 per cent post the gutting of FSOC. It’s hardly a shock to see money flow to where it’s less tightly regulated.

Were we to see a big money market fund break the buck again, it’s a good bet the Fed and Treasury would just guarantee all deposits and stem the panic.

A scarier scenario is if a large, systemically important institution fails, as AIG did 2008. Again, the Fed and Treasury would probably engineer a bailout, but it would be financially messy and politically poisonous. Just as in 2008.

But to understand the real nightmare scenario, cast your minds back to 1998 and recall a rinky-dink little hedge fund called Long Term Capital Management (LTCM). Plenty of people said a $US2 billion operation couldn’t do much damage. Turns out, it can.

When shadow banks are taking highly leveraged bets on the fourth derivative of volatility of an emerging market currency (that’s not a joke or an exaggeration), bad things can happen fast. When LTCM had to unwind its positions in a hurry, it took a lot of effort and a good dose of luck to prevent the collapse of the global financial system.

That could happen again in 2023. The problem is – just as in 1998 – we don’t know what we don’t know. And neither do financial regulators. That’s unlikely to end well without serious precautionary measures.

[Derby]

https://www.foxbusiness.com/economy/will-fed-cut-interest-rates-year-blackrock-warns-its-unlikely

Will the Fed cut interest rates this year? BlackRock warns it's unlikely
Fed unlikely to cut interest rates unless banking crisis triggers credit crunch: BlackRock

The Federal Reserve is unlikely to cut interest rates this year despite recent turmoil within the banking sector, according to BlackRock strategists, disappointing investors who are heavily betting on such a scenario.

"We don’t see rate cuts this year – that’s the old playbook when central banks would rush to rescue the economy as recession hit," BlackRock said in its weekly note to clients. "Now they’re causing the recession to fight sticky inflation and that makes rate cuts unlikely, in our view."

The note comes shortly after Fed officials delivered another quarter-percentage point rate hike, lifting the benchmark funds rate to a range of 4.75% to 5%, the highest since 2007. It marked the ninth consecutive rate increase aimed at combating high inflation.

Market pricing indicates that central bankers will approve another quarter-percentage point rate hike at their May meeting, according to the CME Group's FedWatch Group. But traders expect the Fed to pivot and start reducing the federal funds rate as soon as July, eventually trimming as much as a full percentage point by the end of the year.

Fed officials have been adamant that they are not considering slashing rates this year, even though the rapid rise in interest rates played a direct role in the spate of bank collapses earlier in March.

"Participants expect relatively slow growth, a gradual rebalancing of supply and demand in the labor market, with inflation moving down gradually," Fed Chairman Jerome Powell told reporters in Washington last week. "In that most likely case, if that happens, participants don’t see rate cuts this year. They just don’t."

BlackRock – which manages about $10 trillion in assets – said there are still signs of price pressures within the economy, noting that inflation is "still not on track" to settle at the Fed's 2% target. The Labor Department reported earlier this month that the consumer price index climbed 0.4% in February from the previous month and 6% on an annual basis – about three times the pre-pandemic average.

Core prices, meanwhile, rose faster than expected, climbing 0.5% over the course of February.

"We think the Fed could only deliver the rate cuts priced in by markets if a more serious credit crunch took hold and caused an even deeper recession than we expect," the strategists wrote.

Fed policymakers said it is too soon to say how banking sector stress will affect the broader economy.

"Financial conditions seem to have tightened and probably by more than the traditional indexes say," Powell said. "The question for us, though, is how significant will that be – what will be the extent of it, and what will be the duration of it?

"We’ll be looking to see how serious is this and does it look like it’s going to be sustained. And, if it is, it could easily have a significant macroeconomic effect, and we would factor that into our policy decisions."

https://www.blackrock.com/corporate/literature/market-commentary/weekly-investment-commentary-en-us-20230327-recession-but-no-central-bank-rescue.pdf

[Cadavre Exquis]

Medio lleno...

https://www.pressreader.com/spain/el-economista/20230328/page/3/textview

Subida temporal de la firma de hipotecas

https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/12203599/03/23/La-firma-de-hipotecas-sobre-vivienda-regresa-a-tasas-positivas-en-enero-con-un-repunte-del-tipo-fijo.html

https://www.eleconomista.es/economia/noticias/12204931/03/23/El-precio-de-la-vivienda-cerrara-2023-con-alzas-entre-el-15-y-el-25-interanual.html

... medio vacío...

https://www.pressreader.com/spain/expansion/20230328/page/2/textview

El mercado inmobiliario se gripa

https://www.expansion.com/inmobiliario/mercado/2023/03/28/6421dfcb468aebf0488b456d.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.expansion.com/empresas/banca/2023/03/28/64222452e5fdeac3198b4594.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.expansion.com/economia/financial-times/2023/03/28/64222b64e5fdea166a8b45a4.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://www.pressreader.com/spain/expansion-nacional/20230328/page/27/textview

Saludos.

[AbiertoPorDemolicion]

La inflación y el euríbor asedian a los hogares españoles: “Nos hemos vuelto más pobres”
https://elpais.com/economia/2023-03-01/la-inflacion-y-el-euribor-asedian-a-los-hogares-espanoles-nos-hemos-vuelto-mas-pobres.html

Pues yo creo que es al revés. La inflación nos ha vuelto más ricos. Porque si las subidas del precio de El Pisito hacía más rico al propietario, entonces la subida del precio de La Leche hace más rico al ganadero, la subida del precio de El Pan hace más rico al panadero, y así con todos.

¿No decían que El Pisito es la riqueza del pobre? ¿y qué ha sido de todo esto?

El precio de la vivienda libre se dispara un 7,4% en 2022, su mayor subida en 15 años
https://www.rtve.es/noticias/20230308/precio-vivienda-libre-se-dispara-74-2022-su-mayor-subida-15-anos/2430551.shtml

El precio de la vivienda nueva se encarece un 7,1% en 2022, el mayor aumento en 15 años
https://elpais.com/economia/2023-01-02/el-precio-de-la-vivienda-nueva-se-encarece-un-71-en-2022-el-mayor-aumento-en-15-anos.html

El precio de la vivienda se anota su mayor subida anual en 16 años: se encareció un 8,2% en 2022
https://www.20minutos.es/noticia/5092529/0/el-precio-de-la-vivienda-se-anota-su-mayor-subida-anual-en-16-anos-se-encarecio-un-8-2-en-2022/

¿Dónde está toda esa riqueza? ahora resulta que después de todas esas subidas espectaculares de un bien de consumo de primera necesidad que solo poseen ellos, se han vuelto más pobres.

Pero vamos a ayudarles, jugando con sus mismas cartas:

¿No dicen que la inflación ayuda a pagar la hipoteca porque erosiona la deuda y esas cosas de espabilaos de las finanzas?

Cómo y cuándo sacar partido a la inflación con una hipoteca
https://www.elconfidencial.com/vivienda/2022-04-05/hipotecas-inflacion-inversion-vivienda-mercado-inmobiliario_3401109/
Por E. Sanz
"Tener el dinero en cuentas a la vista es la garantía de que se lo coma la inflación", asegura Javaloyes quien también considera que en un panorama como el actual, "los fondos más prudentes tampoco garantizan una buena rentabilidad, mientras que los más arriesgados son muy sensibles a la volatilidad de la situación geopolítica, por ejemplo, como podemos ver ahora".

En este sentido, este experto considera que "hipotecarse para adquirir una vivienda con el fin de invertir tiene un doble beneficio. Por un lado, evitar la pérdida de poder adquisitivo del dinero por la inflación y, por otro, la rentabilidad obtenida por la inversión, vía alquiler que a su vez se actualizará anualmente con el IPC".

¿No querían inflación? Pues tomar dos tazas y media. Que nadie baje ningún precio, y a poder ser, que lo suba todo lo que pueda. Todos a pedir aumentos de sueldo al patrón para que este traslade esa subida a los precios finales. Así todos colaboramos con la inflación y los propietarios rentabilizan su inversión y ayudamos a los hipotecados para que dejen de ser pobres.

Además, las subidas de precios son buenas para la economía. si sube El Pisito, ganan los propietarios; si sube La Leche, ganan los ganaderos; Si sube El Pan, los panaderos...y así, con todos. Es la magia del capitalismopopular, todos ganamos con la subida de precios.

¿No se celebraba en España las subidas de los precios de El Pisito como si la selección hubiera ganado el mundial? Pues con el resto de precios, igual. Hay que alegrarse tambien por los ganaderos, los panaderos y todos los que se están forrando con las subidas de precios, como hace el propietariado con El Pisito.

¿O el propietariado se pensaba que ellos iban a estar subiendo "sus" precios todos los años mientras los demás nos chupamos el dedo?

¿No querían subidas de precios? !!! A mamarla!!!!

[Cadavre Exquis]

https://www.eleconomista.es/economia/noticias/12204497/03/23/Bruselas-suma-2-millones-de-parados-y-subempleados-a-las-cifras-de-Espana.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://elpais.com/economia/2023-03-27/una-huelga-masiva-en-el-transporte-paraliza-alemania.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://cincodias.elpais.com/opinion/2023-03-28/el-nuevo-rumbo-de-la-industria-de-semiconductores-en-china.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://cincodias.elpais.com/opinion/2023-03-28/el-peligroso-desequilibrio-entre-los-salarios-y-las-pensiones.html

Saludos.

[valensianet]

Llevo unos dias desconectado del foro y no se si alguien ha traído este articulo sobre la burbuja usana:

https://byrnehobart.medium.com/the-30-year-mortgage-is-an-intrinsically-toxic-product-200c901746a

Slds

[Benzino Napaloni]

Ahora que van saliendo noticias de lo que baja la vivienda fuera de España, de cómo nos está crujiendo la inflación, de cómo la patronal de la hostelería gaditana quiere contratar a camareros marroquíes para la temporada de verano, y más...

¿Seguro que se va a poder mantener el banano en España? Por lo que se comentaba ayer.


Ni por un segundo dudo de que aquí en España se van a intentar todas las marranadas posibles para que el banano no caiga y que el rentista no pierda su himbersión. Pero, ¿se va a poder? Entre 2008 y 2013 la vivienda en España llegó a perder el 40% del precio desde máximos de burbuja. Nos empeñamos en la hidalguía y el HODL, pero la tozuda realidad se imponía hasta que llegó el rescate (externo) encubierto.

Tenemos problemas mucho más acuciantes como el Peak Currantes que ya se va manifestando, y unos niveles de precios de la vivienda que ya expulsan a trabajadores e incluso a empresas. Pero el remate final es que dependemos del dinero de Bruselas, y si Bruselas nos impone deberes para no desenchufarnos el gotero, ¿cómo piensan mantener el banano?


Que lo van a intentar con todas las marranadas posibles, no lo dudo ni por un segundo. Pero está por ver que Bruselas vaya a mantener la fiesta, si decide no hacerlo se acabó el juego. De momento el primer toque de atención lo está dando Lagarde avisando de que hay tipos en subida para rato.

[saturno]

No sé de donde se saca que la UE va hacer nada contra el banano (sinonimo de Pisito),

El Pisito  ES el "activo" capitalista popular de los pobres,
Un "activo" de cotizacion "pura" o subjetiva ES el capitalismo popular, sustentado por causalidad autoreferente de Yo-soy-Yo (por opuesta a cotización por fundamentales),

El Pisito es un activo, los activos autoreferentes (causalidad wokista) son el CapPopular.

Lo de que la UE dirá o no dirá me suena a  derivada del "que inventen otros", "los marcianos atacan" (variante URSS o Rusia), o los "18 guiris compran los pisitos, 6 el año anterior, incremento de ventas 60% en un año" (variante infrastructuras de turismo AVE y servicios públicos sanitarios "

Parece mentira, SOSTENÉIS EL BANANO (y el PISITO) CON VUESTROS IMPUESTOS.

Si no me equivoco, lo del "banano" viene de la zona Uk, Dinamarca-Alemania-Francia Norte-Suiza-Italia. Hablar del Banano como un sinónimo del Pisito es confuso,
 

Volvamos a la UE

El capitalismo desde la UE es el mismo que en España, En su modelo popular, no decide ni interviene para nada con el Pisito, que se sale de su competencia. Si afecta al Pisito, en todo caso será  como "activos" cotizados (ver el artíuclo que trae Valensianet), Creo que es francamente  distinto y no se deben confundir los activos (=títulos) con el bien de consumo y menos si se trata de un bien inmueble (el usufructo de la cosa real, siendo la cosa el  título de propiedad politico, fuera del comercio),

Concretamente, lo que hace la UE es por ejemplo imponer la obligación de renovar el parque de vivienda. los pistos mierdosos por debajo de clase E ya no se pueden alquilar, y la UE quiere extender la regla a la prohibición de su venta, ¿Visto?

No sé si ya está cumplimentado el trámite de transposicion, pero de lo que se discute ahora es para cuando se restringe la prohibicion por debajo de la clase D: si 2028, 2030 o más allá, Es decir, para mañana,

Eso es todo;
Significa que habrá que demoler como poco el 60% del parque inmobiliario y reconstruirlo,
Eso es el Capital, Ṕero no esperen más que eso,  Significa que la UE está reintegrando los Pisitos a lo que son; bienes de consumo, que se gastan y que terminan teniendo que demolerse

Pero el Pisito, su precio, su "cotización" ficticia (el usufructo de consumo es su colateral, pero el activo es el Título de propiedad y la función economica que opera es el Credito) SON NUESTROS IMPUESTOS, 

Depende ahora de nosotros si la reconstruccion se va a hacer a precios insensatos o a su coste e introduciendo a ser posible reglamentación especifica para devaluarlo al cabo de X años, (Las construcciones con máquinas en 3 dias se hacen con  cola de polyurethano que no pueden durar más de 60 años, por ejemplo -- Australia). Todo eso es lo que toca ahora, ¡Organícense!

La única aportación conceptual que ha hecho el capitalismo popular es la PRIVATIZACION DEL IMPUESTO,

Organicense y dejen de mirar la luna,

Hace 10 años que deberíamos estar levantando barricadas y reintroduciendo los comités de salud pública. El COVID ha sido un buen intento, pero igual acabaremos con guillotinas,  Y los antidisturbios serán reclutados de las milicias ukranianas.. Hay cosas de la Historia que se se repiten siempre. empezando por las "soluciones" que intentan poner en pie los "perdedores"

.

Volviendo a la UE, la información importante en materia de vivienda es ésta,
(No habrá nunca otra, el Pisito no depende de la UE sino de nuestros votos y de nuestros IMPUESTOS. Asï que ¡Organicense!)


Los propietarios pronto se verán obligados a renovar sus casas por la UE

El Parlamento Europeo acaba de aprobar una directiva que obliga a los propietarios-ocupantes a renovar sus viviendas de alto consumo energético antes de venderlas.
V/FR= https://immobilier.lefigaro.fr/article/les-proprietaires-bientot-interdits-de-vendre-leur-passoire-thermique-par-l-ue_7dd39e94-c30f-11ed-975e-30998a6b03d4/

La soga energética se está apretando alrededor de los propietarios. Quienes sean propietarios de viviendas intensivas en energía (clasificadas F o G en el Diagnóstico de Eficiencia Energética) no pueden alquilarlas si no las rehabilitan, según la Ley de Clima y Resiliencia.
Por el momento, el gobierno [francés] ha eximido a los propietarios-ocupantes de esta restricción. Pero la Unión Europea es decididamente diferente.

El Parlamento Europeo votó este martes una directiva sin precedentes, que les obliga a renovar su colador térmico en cuanto los propietarios decidan venderlo.-

Las viviendas clasificadas F y G deberán tener calificación E a partir de 2030 y D, a partir de 2033. De lo contrario, el vendedor sufriría un descuento -que aún no ha sido definido- equivalente a la cantidad de obra a realizar por parte del comprador. Cabe señalar que estas restricciones entrarían en vigor tres años antes para los edificios no residenciales (oficinas, comercios, etc.) y los edificios públicos.
Este calendario parece menos exigente que el impuesto por Francia donde la prohibición comenzó el 1 de enero de 2023 y continúa en 2025, luego en 2028 y finaliza en 2034. Pero, a diferencia del gobierno francés, la directiva europea ha decidido atacar a los propietarios de viviendas. ¿Qué pasa con las casas nuevas? Tendrán que ser cero emisiones a partir de 2028, e incluso a partir de 2026 para los edificios públicos.
"Malinterpretación económica, social y ecológica"

Esta decisión del Parlamento Europeo causó revuelo y provocó una bronca del líder de los republicanos en el Parlamento Europeo. "La directiva europea sobre la renovación energética de los edificios constituye una mala interpretación económica, social e incluso ecológica muy preocupante", ha declarado François-Xavier Bellamy quien reconoce, en L'Opinion, que "no es bueno alquilar un tamiz térmico, pero es otra cosa, cuando eres dueño de una propiedad, ya no poder vivir allí”.

El texto, aprobado por 343 votos a favor, 216 en contra y 78 abstenciones, se negociará ahora con el Consejo de la Unión Europea en representación de los Estados miembros y podría suavizarse, como esperan sus detractores.

P.S. Cómo se construye manualmente un link a DeepL ? Me falló la traduccion de páginas con google,