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https://www.elconfidencial.com/empresas/2023-09-23/tension-bancos-primeras-senales-fragilidad-empresas_3740445/

Tensión en la banca por las primeras señales de fragilidad de las empresas

Los equipos de riesgos del sector financiero perciben señales preocupantes en las cifras de ingresos y liquidez de sus clientes, sobre todo entre pequeñas empresas y autónomos

Se encienden las alarmas en la banca. La vuelta del verano ha traído a las grandes entidades españolas los primeros síntomas negativos en la salud de sus clientes, sobre todo entre las empresas. "Vemos debilidad en los ingresos de las compañías, todavía no hay impagos, pero lo estamos siguiendo de cerca", exponen desde un gran banco que pide confidencialidad.

Esta tensión es menor cuando los banqueros hablan de sus clientes particulares, las familias. Pese al incremento de costes y el repunte del euríbor, la mayor parte de los pequeños deudores seguirán pagando sus créditos (sobre todo la hipoteca) mientras el empleo aguante. Además, los clientes más vulnerables tienen la red de seguridad del Código de Buenas Prácticas aprobado hace un año, que suavizará el golpe tanto a las familias como a los bancos.

Estas alertas tempranas en empresas podrían ser el aviso de un repunte de morosidad que se lleva barruntando durante mucho tiempo, pero que no acaba de llegar. La tasa de impagos de la banca española se situó en junio en el 3,5%, su nivel más bajo en 14 años (ver gráfico). Ha descendido incluso desde el covid, cuando se pronosticó un estallido de créditos morosos, esquivado principalmente por los ERTE (Expediente de Regulación Temporal de Empleo) y las líneas ICO (Instituto de Crédito Oficial). También se temió por un repunte de los impagos cuando se empezó a devolver esta liquidez extraordinaria las empresas y pymes (mediados de 2022 y este año). Sin embargo, "las líneas ICO se están renovando sin ningún problema", explican desde un banco.

Esta experiencia previa hace que las entidades no quieran ser excesivamente pesimistas con los malos augurios que perciben desde la vuelta de verano. Pero son precavidas por la acumulación de signos negativos y por las alertas externas. Más allá de sus números internos, el Banco de España rebajó hace algunos días sus previsiones económicas, alertando de malos datos de actividad, tanto en la industria como en los servicios.

"El dinamismo de la actividad económica española habría experimentado una cierta moderación en el tercer trimestre del año. En esta dirección apuntan, en particular, la evolución de la afiliación a la Seguridad Social, cuyo ritmo de crecimiento en julio y agosto fue algo inferior al del segundo trimestre, y los resultados de la última edición de la Encuesta del Banco de España sobre la Actividad Empresarial (EBAE), que apuntan a un debilitamiento de la facturación empresarial en este período", expone el último informe trimestral de proyecciones macroeconómicas.

Empresas y bancos tienen músculo para aguantar los primeros golpes

"Los índices de gestores de compras PMI muestran que la creciente debilidad de la industria ha venido acompañada, en el tramo final del trimestre, por la aparición de señales de una pérdida de vigor también en las ramas de servicios", añade.

Entre los indicios que preocupan a la institución liderada por Pablo Hernández de Cos y el resto de economistas figura la caída de exportaciones, el continuo encarecimiento de los precios que golpea a las empresas y al consumo y los efectos de las subidas de los tipos en los balances empresariales y familiares.  "Otro riesgo relevante es el que se deriva de la persistencia de un déficit público estructural y una deuda pública elevados, en un contexto de aumento de los costes de financiación y de reactivación de las reglas fiscales europeas", añade el informe del Banco de España.

Junto a estas alertas tempranas, hay otras más a medio y largo plazo que preocupan más a los bancos: la falta de demanda de crédito para inversión y el retraso de los fondos europeos. "Los empresarios están parando muchos proyectos por el encarecimiento del crédito, eso es tan preocupante como las malas señales en el negocio", afirman desde un banco. Lo mismo ocurre con los fondos europeos, de los que "sigue sin haber rastro en la economía real", añaden.

Pese a estos nubarrones, también hay brotes verdes, tanto desde el lado de las empresas y familias como de los bancos. En el primero, tanto las compañías como los particulares acumulan todavía mucha liquidez con la que sortear las turbulencias. Las empresas aún tienen depósitos por valor de casi 300.000 millones, pese a haber bajado un 7% en el año; y las familias disponen de 988.000 millones, un 2% menos que a finales de 2022. En total, los clientes de la banca tienen ahora 188.000 millones más en liquidez que antes del confinamiento.

Cambio radical

Del lado de los bancos, la buena noticia es que el sector financiero está mejor preparado que nunca para un repunte de la morosidad, con resultados récord derivados de la subida de los tipos y una limpieza de balance llevada a cabo desde la anterior crisis de 2008-12.

Los bancos llegaron a tener casi 200.000 millones en créditos impagados al mismo tiempo, a finales de 2013, en un momento en el que sumaban otros 80.000 millones en activos inmobiliarios adjudicados. Desde entonces, la suma ha bajado a 42.000 millones en el caso de los préstamos dudosos y 10.000-15.000 millones en adjudicados, por lo que hay margen para asumir el golpe. Aun así, la preocupación es lógica, y todo apunta a que irá en aumento en los próximos meses.

[cujo]

Siempre he pensado q de guindos está dentro del círculo de debate del colectivo asustadisimos. O como mínimo algunos de sus miembros tiene una relación bastante estrecha con el.
Diría lo mismo de Miguel sebastian.
Modo salseo off

[Benzino Napaloni]

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Tensión en la banca por las primeras señales de fragilidad de las empresas

Los equipos de riesgos del sector financiero perciben señales preocupantes en las cifras de ingresos y liquidez de sus clientes, sobre todo entre pequeñas empresas y autónomos

Se encienden las alarmas en la banca. La vuelta del verano ha traído a las grandes entidades españolas los primeros síntomas negativos en la salud de sus clientes, sobre todo entre las empresas. "Vemos debilidad en los ingresos de las compañías, todavía no hay impagos, pero lo estamos siguiendo de cerca", exponen desde un gran banco que pide confidencialidad.

Esta tensión es menor cuando los banqueros hablan de sus clientes particulares, las familias. Pese al incremento de costes y el repunte del euríbor, la mayor parte de los pequeños deudores seguirán pagando sus créditos (sobre todo la hipoteca) mientras el empleo aguante. Además, los clientes más vulnerables tienen la red de seguridad del Código de Buenas Prácticas aprobado hace un año, que suavizará el golpe tanto a las familias como a los bancos.

Estas alertas tempranas en empresas podrían ser el aviso de un repunte de morosidad que se lleva barruntando durante mucho tiempo, pero que no acaba de llegar. La tasa de impagos de la banca española se situó en junio en el 3,5%, su nivel más bajo en 14 años (ver gráfico). Ha descendido incluso desde el covid, cuando se pronosticó un estallido de créditos morosos, esquivado principalmente por los ERTE (Expediente de Regulación Temporal de Empleo) y las líneas ICO (Instituto de Crédito Oficial). También se temió por un repunte de los impagos cuando se empezó a devolver esta liquidez extraordinaria las empresas y pymes (mediados de 2022 y este año). Sin embargo, "las líneas ICO se están renovando sin ningún problema", explican desde un banco.

Esta experiencia previa hace que las entidades no quieran ser excesivamente pesimistas con los malos augurios que perciben desde la vuelta de verano. Pero son precavidas por la acumulación de signos negativos y por las alertas externas. Más allá de sus números internos, el Banco de España rebajó hace algunos días sus previsiones económicas, alertando de malos datos de actividad, tanto en la industria como en los servicios.

"El dinamismo de la actividad económica española habría experimentado una cierta moderación en el tercer trimestre del año. En esta dirección apuntan, en particular, la evolución de la afiliación a la Seguridad Social, cuyo ritmo de crecimiento en julio y agosto fue algo inferior al del segundo trimestre, y los resultados de la última edición de la Encuesta del Banco de España sobre la Actividad Empresarial (EBAE), que apuntan a un debilitamiento de la facturación empresarial en este período", expone el último informe trimestral de proyecciones macroeconómicas.

Empresas y bancos tienen músculo para aguantar los primeros golpes

"Los índices de gestores de compras PMI muestran que la creciente debilidad de la industria ha venido acompañada, en el tramo final del trimestre, por la aparición de señales de una pérdida de vigor también en las ramas de servicios", añade.

Entre los indicios que preocupan a la institución liderada por Pablo Hernández de Cos y el resto de economistas figura la caída de exportaciones, el continuo encarecimiento de los precios que golpea a las empresas y al consumo y los efectos de las subidas de los tipos en los balances empresariales y familiares.  "Otro riesgo relevante es el que se deriva de la persistencia de un déficit público estructural y una deuda pública elevados, en un contexto de aumento de los costes de financiación y de reactivación de las reglas fiscales europeas", añade el informe del Banco de España.

Junto a estas alertas tempranas, hay otras más a medio y largo plazo que preocupan más a los bancos: la falta de demanda de crédito para inversión y el retraso de los fondos europeos. "Los empresarios están parando muchos proyectos por el encarecimiento del crédito, eso es tan preocupante como las malas señales en el negocio", afirman desde un banco. Lo mismo ocurre con los fondos europeos, de los que "sigue sin haber rastro en la economía real", añaden.

Pese a estos nubarrones, también hay brotes verdes, tanto desde el lado de las empresas y familias como de los bancos. En el primero, tanto las compañías como los particulares acumulan todavía mucha liquidez con la que sortear las turbulencias. Las empresas aún tienen depósitos por valor de casi 300.000 millones, pese a haber bajado un 7% en el año; y las familias disponen de 988.000 millones, un 2% menos que a finales de 2022. En total, los clientes de la banca tienen ahora 188.000 millones más en liquidez que antes del confinamiento.

Cambio radical

Del lado de los bancos, la buena noticia es que el sector financiero está mejor preparado que nunca para un repunte de la morosidad, con resultados récord derivados de la subida de los tipos y una limpieza de balance llevada a cabo desde la anterior crisis de 2008-12.

Los bancos llegaron a tener casi 200.000 millones en créditos impagados al mismo tiempo, a finales de 2013, en un momento en el que sumaban otros 80.000 millones en activos inmobiliarios adjudicados. Desde entonces, la suma ha bajado a 42.000 millones en el caso de los préstamos dudosos y 10.000-15.000 millones en adjudicados, por lo que hay margen para asumir el golpe. Aun así, la preocupación es lógica, y todo apunta a que irá en aumento en los próximos meses.

Normal. Yo lo que no entiendo es la de vueltas que se le da al asunto cuando es meridianamente claro. El BCE y la Reserva Federal han dicho que van a atajar la inflación. Que la inflación sea "rara", provocada, o lo que sea, da para discusión aparte.

Pero si los bancos centrales demuestran ser consistentes con su plan -si no lo fuesen se los tomaría a pitorreo-, entonces hay que ser consecuente. No se puede ya funcionar quemando deuda barata, y hay que adaptarse desde ya. De hecho había que hacerlo desde la primera subida de tipos.

Ahora todo son lamentos, rajadas del BCE, y lágrimas. No siempre de cocodrilo. Pues hasta que la purga se complete... No nos queda nada de noticias lastimeras.

[asustadísimos]

LA CHINA Y LA COCHINCHINA.—

¿Dónde estamos? No preguntamos a dónde vamos porque eso, en este blog, lo sabemos.

La Cochinchina es una metáfora para referirnos a lo que de verdad está estresándose, frente a tanto mistificador que dice que es China, la fábrica exportadora del mundo.

China es. La Cochinchina fue. En el s. XVII los europeos llamaban así al extremo sur de la península de Indochina. El nombre se oficializó con la colonia francesa en los s. XIX y XX, colonia que incluía el enclave arrendado de Guangzhou. Su capital era Saigón (hoy, Ciudad de Ho Chi Min), al norte del delta del río Mekong, escenario de 'Apocalypse Now'.

Hace unos días el compañero 'Cadaver Exquis' posteó la revisión trimestral de El Economista (mensaje 219283), que nos atrevemos a resumir como «China y Cochinchina». La economía realmente existente no tiene nada que ver con la metafísica imperante chinofóbica y «aquinopasanadista».

La China

La China es «value». La Bolsa china cotiza a un PER de 10,5 veces y ofrece un dividendo del 3%. No se puede estar más sano.

La Cochinchina

La Cochinchina es el Apocalipsis ahora. El sector inmobiliario cotizado va por el 8º año seguido comportándose peor que la Bolsa. Cotiza, atención, señoras, señores, con un descuento sobre el 'Net Asset Value' (NAV) del 41% y aún no se han abierto las hostilidades inmobiliario-residenciales, aunque sí las comerciales. El ajuste de -60% no es nada inverosímil.

No se han abierto hostilidades es mucho decir. Está habiendo una indisimulable caída de precios de la vivienda en Alemania. Leemos: «los precios de la vivienda en Alemania cayeron un 9,9% respecto al año anterior en el segundo trimestre, el descenso más pronunciado desde que se inició la serie cronológica en 2000»). Tan es así que  el vicepresidente del BCE, Sr. De Guindos, ha tenido que salir a congratularse de que «YA ESTÁ LLEGANDO EL ACEITE DE RICINO MONETARIO A LA VIVIENDA, NO SOLO A LOS INMUEBLES PARA NEGOCIOS». Vean el notición adelantado aquí por Elcasco (mensaje 219786) y magníficamente subrayado y comentado por Derby:
https://www.transicionestructural.net/index.php?topic=2594.msg219793#msg219793
Derby (las mayúsculas, mías): «NUEVA NARRATIVA ya instalada: nada de temporalidad y sí durabilidad y sostenibilidad en el tiempo. YA HEMOS LLEGADO».

¡YA HEMOS LLEGADO!

No hay estrella del 'papermaking' (Acemoglu, El-Erian, &c.) que 'a la búlgara' no se vea obligada a apuntarse a la moda chinófoba, pero lo hacen reconociendo que pintan bastos para Occidente, considerando la emergencia BRICS+ e incluyendo expresiones más allá de las «tensiones geopolíticas» de siempre. Literalmente, «modificación del orden mundial», «separación económica y financiera entre China y EEUU», «imposibilidad de la necesaria refinanciación masiva ordenada de los negocios».

También hemos visto que 'The Economist' le ha torcido el gesto al neoliberalismo anarcoide del argentino Milei; además, este ha fracasado en su periplo por EEUU, incapaz de defender racionalmente su pretensión de circulación bimonetaria. Los cuarteles generales deciden esta cancelación previendo que el cambio, en efecto, es estructural —nada de mera modulación coyuntural—, pero no hacia la economía de mercadillo de la revolución cultural del Movimiento Concon (Contestatario Conservador) —cuya ideología es la 'Überbau' del popularcapitalismo—, sino hacia la planificación central, con fiscos y monedas estables.

En España, hemos sabido que los fondos americanos supieron de antemano y se atragantaron con la caída de Telefónica del lado BRICS+; que Repsol comprende que no hay que rascar en Canadá; y que SEAT está tocada como marca y, para después de 2025, quedará para, cito literalmente, la 'micromovilidad para jóvenes' (patinetes y escúteres eléctricos) —los jóvenes, esos pródigos que se gastan el dinero en viajes y tostadas de aguacate, en lugar de 'himbertir'—.

Los nuevos SEAT

Finalmente, hemos asistido a dos operaciones de diseño de la corrección valorativa inmobiliaria en España.

La primera, la quita del -60% a los prestamistas de Haya Real Estate, de Cerberus-Santander. Atentos a la nueva operación análoga que se anuncia, la venta de Servihabitat por Lone Star y CaixaBank, porque todo apunta a que vamos a ver otro -60%.

La segunda operación de diseño de la corrección valorativa es la preparación del ojo del burro para dicho 'benchmark' del -60%, y que ni rebuzne pensando que «esto son solo ciclos»:

«En cinco añitos estaremos arriba otra vez, ánimo»

En la misma línea educadora del ojo:

Sin embargo, bien visto, estamos en una situación inédita en la historia:

La no-asequibilidad, no es por los tipos de interés hipotecarios, ¡es por los precios que se piden! Como nadie compra, se retiene, se acapara y se raciona. Para nosotros, es fundamental en esta fase de la transición estructural proclamar que NADIE SE CREE LOS VALORES DE CATÁLOGO.

Se complementa esta infografía con el informe del 2.º trimestre de 2023, del Colegio de Registradores y con los datos de julio-2023 del Consejo de Notarios:
https://www.registradores.org/documents/33383/11684508/ERI_2T_2023.pdf
https://www.notariado.org/liferay/c/document_library/get_file?uuid=e0f3afac-ce19-4c33-833b-640c0d5c0822

Leemos de los Registradores (jun-2023): «El número de compraventas de vivienda ha registrado un descenso trimestral del -5,6. Con respecto al segundo trimestre de 2022 el descenso interanual ha sido del -7,3%, siendo previsible una continuidad en la tendencia descendente a lo largo de los próximos trimestres (...) la vivienda usada ha registrado un importante ajuste, frente a la vivienda nueva».

Leemos de los Notarios (jul-2023): «Comparativa julio 2023 - julio 2022: La compraventa de viviendas cae un -18,4 por ciento interanual. El precio del metro cuadrado baja un -4,6%».

En relación con expresiones como «próximos trimestres», recordemos que el 'mercado' inmobiliario es un no-mercado y, en él, no funciona la regla «volume confirms trends», de la Teoría de Dow, por ejemplo. No nos referimos solo a los tejemanejes y simulaciones que abundan al final de los ciclos inmobiliarios, que es cuando menos hay que creerse nada. Eso sería solo el anti-mercado de Braudel. Hablamos de la propia dinámica del no-mercado, con los agentes encastillados en no-precios y los aficionados con psicosis inflacionaria picando en operaciones de no-compraventa creyendo que vencen oportunistamente a mal-vendedores.

Añadamos que a los mistificadores no les duelen prendas en reconocer que «más de la mitad de las casas se compran al contado», es decir, que hay masa de primos y es eficaz que ganchos archipámpanos salgan en los medios jiñándose en el dinero y en las autoridades monetarias (mierdismo quintaesenciado):

Como «nadie se cree los valores de catálogo», hay que retorcerle el brazo al pagano. Y se monta el «ALQUILER-LUJO », es decir, se suben los alquileres hasta el nivel de disuasión de alquilar, para forzar comprar, utilizando la excusa ofertademandista. Pero los niveles son tan delirantes en relación con el resto de rentas que se gripa la economía ordinaria e incluso daría risa si no fuera por la humillación de la víctima de la usura.

La AEAT ayuda en el redesagüe montando una justa campaña de inspección especial contra el exprimeinquilinato, para quitarle soberbia al alquiler y darle aire a la compraventa en la medida que vaya plegándose a la corrección valorativa que ya se vive:

Todos los caminos conducen al -60%.

Ni la culpa la tiene la 'rate-hike' ni la culpa de esta (culpa^2) la tiene la lucha por la Renta (la inflación) ni, por supuesto, la culpa última (culpa ^3 ) la tiene que el banco central y el fisco estarían infestados de torpes intervencionistas. Decir esto último, en particular, es desestabilizar al Estado. Además es jiñarse, aparte de en las dos instituciones, en el capital mismo, porque es del ortograma capitalista de donde surge la necesidad imperiosa una economía más planificada, liberada de las cuatro sobrevaloraciones que están haciendo fracasar al sistema capitalista: inmuebles, Bolsa, Deuda privada y dólar. Estar en contra de las tres ramas del poder conjuntivo económico (capital, moneda e impuestos) es radicalmente antisistema. Ellos no saben lo comprometidos que están y cómo van a ser laminados porque el capitalismo es brutal. Creen que defienden esencias capitalistas. Sin embargo, califican su activismo de revolución cultural. Son basura ideológica de la historia. Y, quizá por eso, sea tan divertido verles (de lejos).

No es China, sino la cochinchina del Pisito.

[asustadísimos]

[Que la inflación se debe a «la impresora» no es solo un bulo. Es la retórica del TIMO DE LA ESTAMPITA MODERNO. ¡¡¡Son ganchos!!! Y tú, el primo. El (poco) dinerillo tuyo no 'vale' nada (porque no es escaso), de modo que 'tienes' que 'himbertirlo' en sus inmuebles o títulos-valores (deuda privada, participaciones en fondos, derivados financieros, &c.).]

[Derby]

https://seekingalpha.com/article/4636870-the-reit-meltdown-accelerates-long-term-investors-should-rejoice

The REIT Meltdown Accelerates: Long-Term Investors Should Rejoice

(...) Real estate investment trusts ("REITs") were absolutely crushed this week as the Federal Reserve indicated after their recent meeting that high interest rates are here to stay for a while.

What is striking about this selloff is that very little from the Fed's decision or statements was a surprise.

Still, the market went into panic mode and sold. Thus, the meltdown in REITs, including many blue-chip names with strong credit ratings and minimal refinancing risk over the next few years, has accelerated.

It is impossible to time the bottom in downturns like the current one, because the market does not exhibit the same logic that an individual person would. Unlike an individual acting in their own self-interest, the market is made up of countless individuals with widely varying goals and interests. Hence its unpredictability over short time periods.

However, regardless what the market does or how low certain REIT share prices go, my own financial goal and investment plan remains the same: Keep buying shares in high-quality, best-in-class dividend stocks for as long as they remain attractively valued.

Right now, the most attractively valued dividend stocks are in the REIT space, in my opinion. Therefore, that's where I'm focusing most of my buying.

After some brief commentary on the recent acceleration in the REIT meltdown, I want to shift from pitching my favorite REITs to buy today to something else. Those who have read my other articles know what my favorite REIT buys are today. I've written about them ad nauseum.

So, instead, I'll briefly discuss three of my REIT holdings that are actually up over the last year. They are the calm in the commercial real estate storm.

(...) Among real estate, the REITs with weaker fundamentals and/or lower credit ratings suffered the severest selloff. This includes the debt-heavy hospital landlord Medical Properties Trust (MPW) as well as coastal office REITs Boston Properties (BXP) and SL Green (SLG).


Data by YCharts

MPW, BXP, and SLG all have debt-to-EBITDA ratios well in excess of 7x as well as significant debt maturities coming over the next few years. There are no good options to refinance this debt, which is why these REITs have largely turned to asset sales / property dispositions to repay the debt.

When the fundamentals and investor sentiment for a certain property sector are very low, as they are for office buildings and hospitals, selling assets to repay debt is tricky. If management sells lower quality properties, they will likely get bad pricing for them, locking in losses in shareholder value in the short run. But if they sell higher quality properties, they may get better pricing but will leave the remaining portfolio more heavily populated by lower quality properties, potentially making shareholder value losses more likely down the road.(...)

https://www.reuters.com/markets/us/real-estate-stocks-extend-losses-rates-soar-2023-09-22/

Real estate stocks extend losses as rates soar

Sept 22 (Reuters) - Shares in real estate companies fell on Friday, adding to a massive sell-off the previous day, when bond yields jumped to their highest levels in 16 years after the Federal Reserve signaled that U.S. interest rates would stay high for longer.

The S&P 500 real estate index (.SPLRCR) lost 0.7% on Friday after falling 3.5% on Thursday, which was its biggest daily decline since March when the banking sector was in crisis.(...)

[Derby]

https://www.reuters.com/markets/europe/german-housing-prices-show-sharpest-drop-since-2000-yy-stats-office-2023-09-22/

German housing prices show sharpest drop since 2000 year over year, statistics office says

BERLIN, Sept 22 (Reuters) - German housing prices fell by the most since records began in the second quarter as high interest rates and rising materials costs took their toll on the property market in Europe's largest economy, government data showed on Friday.

Residential property prices fell by 9.9% year-on-year, the steepest decline since the start of data collection in 2000, the federal statistics office said. Prices fell by 1.5% on the quarter, with steeper declines in larger cities than in more sparsely populated areas.

In cities such as Berlin, Hamburg and Munich, apartment prices fell by 9.8% and single and two-family house prices dropped by 12.6% on the year.


(...)

[Derby]

https://www.reuters.com/world/china/even-chinas-14-bln-population-cant-fill-all-its-vacant-homes-former-official-2023-09-23/

Even China's 1.4 billion population can't fill all its vacant homes, former official says

BEIJING, Sept 23 (Reuters) - Even China's population of 1.4 billion would not be enough to fill all the empty apartments littered across the country, a former official said on Saturday, in a rare public critique of the country's crisis-hit property market.

China's property sector, once the pillar of the economy, has slumped since 2021 when real estate giant China Evergrande Group (3333.HK) defaulted on its debt obligations following a clampdown on new borrowing.

Big-name developers such as Country Garden Holdings (2007.HK) continue to teeter close to default even to this day, keeping home-buyer sentiment depressed.

As of the end of August, the combined floor area of unsold homes stood at 648 million square metres (7 billion square feet), the latest data from the National Bureau of Statistics (NBS) show.

That would be equal to 7.2 million homes, according to Reuters calculations, based on the average home size of 90 square metres.

That does not count the numerous residential projects that have already been sold but not yet completed due to cash-flow problems, or the multiple homes purchased by speculators in the last market upturn in 2016 that remain vacant, which together make up the bulk of unused space, experts estimate.

"How many vacant homes are there now? Each expert gives a very different number, with the most extreme believing the current number of vacant homes are enough for 3 billion people," said He Keng, 81, a former deputy head of the statistics bureau.

"That estimate might be a bit much, but 1.4 billion people probably can't fill them," He said at a forum in the southern Chinese city Dongguan, according to a video released by the official media China News Service.

His negative view of the economically significant sector at a public forum stands in sharp contrast to the official narrative that the Chinese economy is "resilient".

"All sorts of comments predicting the collapse of China's economy keep surfacing every now and then, but what has collapsed is such rhetoric, not China's economy," a spokesperson at the foreign ministry said at a recent news conference.

[Derby]

https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-09-23/germany-s-scholz-tells-homeowners-they-can-cope-with-4-rates?srnd=premium-europe#xj4y7vzkg

Germany’s Scholz Tells Homeowners They Can Cope with 4% Rates

*Chancellor supports ECB’s monetary-tightening campaign
*Lack of savings, not just rates, weighing on house prices

German Chancellor Olaf Scholz used a campaign stop in Bavaria as an opportunity to defend the recent interest rate hikes by the European Central Bank, telling homeowners they shouldn’t have a problem with 4% rates.

“Inflation threatens economic growth and the financial power of citizens,” Scholz said at a campaign event in Nuremberg on Saturday. “That’s why it’s right that the central bank is moving strongly against it.”

Then Scholz told the audience that the ECB’s recent hike in the deposit rate to 4% shouldn’t be a problem for future home owners.

“Folks, in Western Germany 700,000 apartments were built in 1972. Do you know what the interest was back then? 9.5%!”

The Chancellor, who was once finance minister under his predecessor, Angela Merkel, continued to dispense economic history.

“Ask your parents, or if you sit here as older people: With what interest rates did you build your houses?”

Scholz’s audience of about 200 listeners remained silent and the Chancellor provided the answer to his own question: “Because you will hear, money was saved back then. The interest rates are not the problem.”

The real reason for the current crisis in the German housing market is the false assumption that the number of wealthy people in Germany is “infinitely large,” Scholz argued, hinting that developers weren’t building enough affordable housing.

German house prices dropped 9.9% in the second quarter from a year earlier, the statistics office reported Friday. This is the steepest decline since the time series began in 2000. Many economists blame housing declines on the ECB’s monetary-tightening campaign and uncertainty over government’s new energy regulations.

[pollo]

https://www.reuters.com/world/china/even-chinas-14-bln-population-cant-fill-all-its-vacant-homes-former-official-2023-09-23/

Even China's 1.4 billion population can't fill all its vacant homes, former official says

BEIJING, Sept 23 (Reuters) - Even China's population of 1.4 billion would not be enough to fill all the empty apartments littered across the country, a former official said on Saturday, in a rare public critique of the country's crisis-hit property market.

China's property sector, once the pillar of the economy, has slumped since 2021 when real estate giant China Evergrande Group (3333.HK) defaulted on its debt obligations following a clampdown on new borrowing.

Big-name developers such as Country Garden Holdings (2007.HK) continue to teeter close to default even to this day, keeping home-buyer sentiment depressed.

As of the end of August, the combined floor area of unsold homes stood at 648 million square metres (7 billion square feet), the latest data from the National Bureau of Statistics (NBS) show.

That would be equal to 7.2 million homes, according to Reuters calculations, based on the average home size of 90 square metres.

That does not count the numerous residential projects that have already been sold but not yet completed due to cash-flow problems, or the multiple homes purchased by speculators in the last market upturn in 2016 that remain vacant, which together make up the bulk of unused space, experts estimate.

"How many vacant homes are there now? Each expert gives a very different number, with the most extreme believing the current number of vacant homes are enough for 3 billion people," said He Keng, 81, a former deputy head of the statistics bureau.

"That estimate might be a bit much, but 1.4 billion people probably can't fill them," He said at a forum in the southern Chinese city Dongguan, according to a video released by the official media China News Service.

His negative view of the economically significant sector at a public forum stands in sharp contrast to the official narrative that the Chinese economy is "resilient".

"All sorts of comments predicting the collapse of China's economy keep surfacing every now and then, but what has collapsed is such rhetoric, not China's economy," a spokesperson at the foreign ministry said at a recent news conference.

Pues que les prendan fuego. Cómo se nota que no son de aquí y no saben gestionar pisos como Dios manda.

Al precio de que quiebren unas cuantas constructoras, China ya tiene el problema de la vivienda resuelto.

[AbiertoPorDemolicion]

https://www.reuters.com/world/china/even-chinas-14-bln-population-cant-fill-all-its-vacant-homes-former-official-2023-09-23/

Even China's 1.4 billion population can't fill all its vacant homes, former official says

BEIJING, Sept 23 (Reuters) - Even China's population of 1.4 billion would not be enough to fill all the empty apartments littered across the country, a former official said on Saturday, in a rare public critique of the country's crisis-hit property market.

China's property sector, once the pillar of the economy, has slumped since 2021 when real estate giant China Evergrande Group (3333.HK) defaulted on its debt obligations following a clampdown on new borrowing.

Big-name developers such as Country Garden Holdings (2007.HK) continue to teeter close to default even to this day, keeping home-buyer sentiment depressed.

As of the end of August, the combined floor area of unsold homes stood at 648 million square metres (7 billion square feet), the latest data from the National Bureau of Statistics (NBS) show.

That would be equal to 7.2 million homes, according to Reuters calculations, based on the average home size of 90 square metres.

That does not count the numerous residential projects that have already been sold but not yet completed due to cash-flow problems, or the multiple homes purchased by speculators in the last market upturn in 2016 that remain vacant, which together make up the bulk of unused space, experts estimate.

"How many vacant homes are there now? Each expert gives a very different number, with the most extreme believing the current number of vacant homes are enough for 3 billion people," said He Keng, 81, a former deputy head of the statistics bureau.

"That estimate might be a bit much, but 1.4 billion people probably can't fill them," He said at a forum in the southern Chinese city Dongguan, according to a video released by the official media China News Service.

His negative view of the economically significant sector at a public forum stands in sharp contrast to the official narrative that the Chinese economy is "resilient".

"All sorts of comments predicting the collapse of China's economy keep surfacing every now and then, but what has collapsed is such rhetoric, not China's economy," a spokesperson at the foreign ministry said at a recent news conference.

Pues que les prendan fuego. Cómo se nota que no son de aquí y no saben gestionar pisos como Dios manda.

Al precio de que quiebren unas cuantas constructoras, China ya tiene el problema de la vivienda resuelto.

No hace falta quemar nada. Se monta una Sareb y cuatro bancos malos, y se diluye las pérdidas entre los 1.400 millones de chinos.

Si los 26 millones de españoles que pagamos impuestos nos hemos zampado las pérdidas de la Sareb, el rescate de las Cajas de Ahorros y los paquetes de ayudas a los Hipotecados al Borde del Embargo (PAH), digo yo que los cientos de millones de paganinis chinos lo tendrán más fácil.

Después, esas viviendas fuera de mercado se reparten entre los "pobres" del cortijo (entiendo como pobre todo aquel que no puede llegar a los precios de catálogo del no-mercao) y se quita presión social sobre la vivienda, manteniendo los precios y el pacto social entre El Propietariado y las mafias politico-mediáticas.

Si está todo inventado. Para que algunos digan que en España no sabemos hacer I+D.

[senslev]

Seguro que a algunos les suena, a mi sí.

Los tres investigadores pretendían encontrar evidencias que corroborasen la hipótesis de que los empleados más leales son percibidos por sus jefes como más explotables, porque están dispuestos a hacer sacrificios por la empresa. También había argumentos –esto lo explican los autores del estudio– a favor de la hipótesis contraria: que los jefes intentaran proteger o recompensar a los empleados más comprometidos y leales con la compañía eximiéndoles de tareas añadidas. Supongo que ya imaginan el resultado del estudio. Sí, los jefes tienden a explotar más a los trabajadores leales que a los menos comprometidos.

¡A la mierda el trabajo! (3). Cuanto más leales, más explotados

https://ctxt.es/es/20230901/Firmas/44132/Vanesa-Jimenez-trabajo-empleo-precariedad-renuncia-Grecia-jornada.htm

[Cadavre Exquis]

Return to the Office? These Workers Quit Instead
Posted by EditorDavid on Saturday September 23, 2023 @01:34PM from the quitters-never-lose-either dept.

"As more companies enforce their office mandates, some workers are choosing to quit instead of complying and returning to the office," reports the Washington Post.

Workers say their reasons for quitting include everything from family to commuting expenses to being required to relocate. And many workers worry that people like those with disabilities or who are primary caregivers may be left behind due to their inability to successfully work from the office... Workers are pushing back, penning letters to executives, staging walkouts and quitting despite the tight labor market. "I'm not surprised at all," Prithwiraj Choudhury, a Harvard Business School professor who studies the future of work, said about workers quitting. "By mandating these rigid policies, you're risking your top performers and diversity. It just doesn't make economic sense."

Choudhury said companies should provide overall guidance that allows each to determine how they best work after analysis and feedback from workers. That's especially important for women, whom Choudhury said are resigning in large numbers — a notion multiple surveys support... For some workers who moved or were hired remotely during the pandemic, commuting is a nearly impossible task, they say.

In a related note, Grindr tells the Post they're still requiring two-days-per-week in the office starting in October. Grindr they're looking forward to "further improving productivity and collaboration."

Saludos.

[Derby]

https://www.vozpopuli.com/economia_y_finanzas/caixabank-traslada-inversores-intereses-no-bajaran-hasta-dentro-ano.html

ECONOMÍA
CaixaBank traslada a los inversores que los intereses no bajarán hasta dentro de un año

El banco corrobora la percepción de los fondos inmobiliarios de que el mercado se reactivará ya en 2024

(...) En el caso concreto de España, la incertidumbre financiera se ve agravada por la falta de definición sobre el Gobierno que liderará el país en los próximos años a consecuencia de las elecciones generales del pasado 23 de julio. En este sentido, diferentes fondos y gestoras inmobiliarias consideran que habrá que esperar al primer trimestre de 2023 e incluso más allá para que se empiecen a generalizar operaciones de inversión superiores a los 100 millones de euros. Por lo pronto, el primer semestre de 2023 se ha saldado en España con una caída de la inversión inmobiliaria del 50%, en línea con la registrada en otros países europeos.

En The District, Blackrock, el mayor fondo de inversiones del mundo, ha augurado que la actividad inversora en el sector inmobiliario podría volver a crecer en el 2024, si bien la recuperación podría hacerse esperar hasta la segunda mitad del año. La gestora española Azora, en suma, estima que el mercado ya atestigua un repricing -esto es, el ajuste de precio de los activos por la suba del coste de la deuda. En su visión, a día de hoy se ha consumado un tercio del ajuste esperado en el conjunto de los activos. (...)