PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Invierno 2024

[senslev]

Supongo que se refiere a que Ávila puede bajar pero mucho menos de lo que lo puede hacer Madrid. Según Tinsa Ávila capital 1077e/m2 (máximo burbuja 1886e/m2 y mínimo 926e/m2), Madrid capital 3537e/m2 (máximo burbuja 4029e/m2 y mínimo -cuando pensábamos que era el fin de la estupidez pero estábamos equivocados- 2143e/m2). Suponiendo que estos datos sean fiables.

https://www.tinsa.es/precio-vivienda/ (lo último del q3 de 2022 así que ahora supongo que se han superado máximos en Madrid y el resto también será más alto).

[Benzino Napaloni]

Llaman vivienda asequible a la que cuesta entre 600 y 800 al mes. Me van a perdonar que me ponga grosero, pero ¿De que c.... van esos hijos de p...?

https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/12638614/01/24/la-vivienda-es-el-problema-mas-grave-en-espana-hacen-falta-13-millones-de-pisos-de-alquiler-asequible.html

Rana hervida... Si ésos son los asequibles, imagina los caros.

Como colectivo se nos ha ido la pinza cosa mala. Hay sitios para pasar las vacaciones que en proporción salen más caros que un todo incluido en las Maldivas... Yo ni loco me dejaría los cuartos si no es para un resort donde me traten como a un rey.

[sudden and sharp]

[...] [En Argentina, los extremistas 'libercarajos' o 'libertarados' —en España representados por La Frutera de Chamberí, alumna aventajada, junto con Sarita Montiel, de la Escuela de Poneboquitas de la 'Belle Époque', presidida por La Bella Dorita, La Chelito y la Fornarina— han abierto la caja de Pandora del 'deróguese' (eufemismo para 'exprópiese').

Sí ..., ¿por qué no?


Pero... (siempre hay uno...) Mirémoslo desde otro ángulo. Concretamente, definamos a los políticos por lo que hacen... y no, por lo que dicen.

Si hablamos de derogar, no hay más que esto. Una derogación parcial:

Ayuso recorta los derechos de las leyes trans y contra la LGTBIfobia de Madrid
https://elpais.com/espana/madrid/2023-11-10/ayuso-recorta-los-derechos-de-las-leyes-trans-y-contra-la-lgtbifobia-de-madrid.html
El PP tramita de urgencia en la Asamblea, donde tiene mayoría absoluta, una reforma de las dos normas cuya derogación viene pidiendo Vox desde 2019

Ayuso reforma las leyes trans y LGTBI con el rechazo de la izquierda y el respaldo de Vox
https://www.epe.es/es/madrid/20231222/ayuso-reforma-leyes-trans-lgtbi-96148788
 - El PP suprime la inversión de la carga de la prueba y elimina todas las cuestiones que puedan interpretarse como adoctrinamiento
 - Los colectivos LGTBI rechazan las reformas de las leyes de igualdad: "Ayuso, Madrid no es solo para ti"

Ayuso antes de la manifestación: "No se quita ni un derecho" en la reforma de la ley Trans y LGTBI
https://www.elespanol.com/madrid/comunidad/20231113/ayuso-manifestacion-no-quita-derecho-reforma-ley-trans-lgtbi/809419372_0.html
La comunidad LGTBI se manifestará este lunes a las 19:00 horas en la Puerta del Sol para mostrar su rechazo a las propuestas de Ayuso.





No tengo problemas en hacer / leer críticas a Ayuso... pero, por favor, que sea por algo que haya hecho. (Y no que haya , como mucho, dicho, o simplemente se lo invente la prensa.)

[Derby]

O ladrillo o veranillo...

https://www.lavanguardia.com/dinero/20240124/9502323/vivienda-trabajadores-alquiler-baleares-palma-costes-ayuda-gobierno.html

El plan en vivienda de Baleares para el problema de los trabajadores turísticos

El Govern balear prepara una ley para favorecer el cambio de uso de los solares destinados a hoteles

Baleares promoverá la construcción de vivienda destinada de forma exclusiva a los trabajadores del sector turístico. El Govern de Marga Prohens (PP) ha presentado una modificación legislativa para que solares vacantes de uso hotelero y turístico puedan reconvertirse en parcelas residenciales. Las dos condiciones que fijará la nueva norma cuando esté aprobada son que las nuevas viviendas solo se destinen a personal relacionado con el sector turístico y que las construcciones tengan la tipología de uso residencial comunitario o con espacios comunes complementarios, los llamados coliving o cohousing.

La propuesta es una modificación muy específica de la ley de Turismo que se aprobó en la pasada legislatura, con la socialista Francina Armengol como presidenta. La norma vigente hasta ahora permite la recalificación de estas parcelas turísticas para uso residencial con la condición de que las viviendas sean VPO. No se hace ninguna mención específica a los futuros inquilinos. La modificación que ha presentado el nuevo Govern es mucho más concreta y señala de manera específica que las viviendas resultantes deberán ser para dar alojamiento al personal empleado y de dirección de la empresa turística.

Los alquileres en Palma difícilmente bajan de los 1.000 euros

La modificación de la normativa persigue conseguir vivienda para los trabajadores de la hostelería, ya que el precio de los alquileres, completamente disparados en las Islas, ha provocado problemas de contratación durante las dos últimas temporadas. Los empresarios turísticos no encuentran personal porque a los trabajadores no les compensa desplazarse al archipiélago de manera temporal si luego tienen que pagar un precio desorbitado por el precio de la vivienda.

Varios empresarios turísticos han comenzado a ofrecer alojamiento a sus empleados a cambio de una parte del sueldo, pero ni siquiera así se pudo compensar la falta de trabajadores en la pasada temporada de verano. Numerosos restaurantes no podían dar servicio durante todo el día ante la falta de personal, según denunció el presidente de la patronal de restauración en Mallorca, Francisco Robledo.

Baleares es la comunidad con el precio del alquiler más alto de toda España de promedio, según todos los portales inmobiliarios. En Palma es prácticamente imposible encontrar un piso por debajo de los 1.000 euros mensuales. Los agentes de la propiedad inmobiliaria destacan que el precio medio para alquilar una vivienda en Baleares se sitúa en 16,2 euros por metro cuadrado al mes, es decir, unos 1.500 euros al mes por un piso de 90 metros, pero en Eivissa y Formentera los precios están completamente disparados y la falta de personal ya no solo afecta a la hostelería sino que se extiende a otros trabajos básicos como el sector educativo y sanitario.

La nueva normativa que ya ha presentado Marga Prohens también pretende abordar este problema y en la misma propuesta que modifica la ley turística se incluye otra disposición para subvencionar con 400 euros a los trabajadores de la sanidad y educación que tengan que trasladarse a Eivissa y Formentera para que vivan de forma temporal en hoteles o en viviendas vacacionales como alternativa a la falta de vivienda asequible.

El proyecto busca atraer a personal a las islas que no llega a pagar los alquileres desorbitados

El Govern balear prevé la posibilidad de establecer convenios con los alojamientos turísticos para que se sumen a este plan y faciliten habitación a estos empleados, pero la medida se ve con escepticismo por parte del sector turístico. Tampoco los trabajadores de la hostelería creen que la propuesta de construir vivienda específica para ellos acabe con la falta de personal durante la temporada alta.

El secretario de Acción Sindical de Hostelería de UGT, José García, califica de “ocurrencia” la propuesta que ha presentado el equipo de Marga Prohens y asegura que plantea más preguntas que respuestas. García cree que es responsabilidad de los hoteleros ofrecer las mínimas condiciones salariales para no tener problemas de contratación durante los meses de verano como los que se han visto estos años.

[asustadísimos]

[No es periferia. Es periferias, en plural. Es lo que se contrapone a centros, un concepto del Banco España: los centros de las ciudades, los centros turísticos, los centros industriales, los centros comerciales, los centros centrales-de-nuestra-himbersión-marujita. Es lo que llamamos dualidad inmobiliaria. Sí se acepta la corrección valorativa en periferias, pero no en centros: «No hay oferta». Pero cuando salió el Seat 600, tampoco hubo oferta. Se demandaban 100 mil y solo se producían 3 mil. Hubo listas de espera, pero el 600 no cambió de precio.

La diferencia es que el 600 no era el ahorro del pobre, sino consumo del pobre.]

[tomasjos]

Ok, me ha quedado claro. Gracias, Asustadísimos.

[Rui Brennan]

Llaman vivienda asequible a la que cuesta entre 600 y 800 al mes. Me van a perdonar que me ponga grosero, pero ¿De que c.... van esos hijos de p...?

https://www.eleconomista.es/vivienda-inmobiliario/noticias/12638614/01/24/la-vivienda-es-el-problema-mas-grave-en-espana-hacen-falta-13-millones-de-pisos-de-alquiler-asequible.html

Rana hervida... Si ésos son los asequibles, imagina los caros.

Como colectivo se nos ha ido la pinza cosa mala. Hay sitios para pasar las vacaciones que en proporción salen más caros que un todo incluido en las Maldivas... Yo ni loco me dejaría los cuartos si no es para un resort donde me traten como a un rey.

Por desgracia es muy fácil de explicar. El que alquila ve perfectamente normal que su piso por el que pedía 700€ hace tres años ahora valga 1200€, porque eso es lo que vale, y me lo quitan de las manos. No hay más.

[Benzino Napaloni]

O ladrillo o veranillo...

https://www.lavanguardia.com/dinero/20240124/9502323/vivienda-trabajadores-alquiler-baleares-palma-costes-ayuda-gobierno.html

El plan en vivienda de Baleares para el problema de los trabajadores turísticos

El Govern balear prepara una ley para favorecer el cambio de uso de los solares destinados a hoteles

Baleares promoverá la construcción de vivienda destinada de forma exclusiva a los trabajadores del sector turístico. El Govern de Marga Prohens (PP) ha presentado una modificación legislativa para que solares vacantes de uso hotelero y turístico puedan reconvertirse en parcelas residenciales. Las dos condiciones que fijará la nueva norma cuando esté aprobada son que las nuevas viviendas solo se destinen a personal relacionado con el sector turístico y que las construcciones tengan la tipología de uso residencial comunitario o con espacios comunes complementarios, los llamados coliving o cohousing.

La propuesta es una modificación muy específica de la ley de Turismo que se aprobó en la pasada legislatura, con la socialista Francina Armengol como presidenta. La norma vigente hasta ahora permite la recalificación de estas parcelas turísticas para uso residencial con la condición de que las viviendas sean VPO. No se hace ninguna mención específica a los futuros inquilinos. La modificación que ha presentado el nuevo Govern es mucho más concreta y señala de manera específica que las viviendas resultantes deberán ser para dar alojamiento al personal empleado y de dirección de la empresa turística.

Los alquileres en Palma difícilmente bajan de los 1.000 euros

La modificación de la normativa persigue conseguir vivienda para los trabajadores de la hostelería, ya que el precio de los alquileres, completamente disparados en las Islas, ha provocado problemas de contratación durante las dos últimas temporadas. Los empresarios turísticos no encuentran personal porque a los trabajadores no les compensa desplazarse al archipiélago de manera temporal si luego tienen que pagar un precio desorbitado por el precio de la vivienda.

Varios empresarios turísticos han comenzado a ofrecer alojamiento a sus empleados a cambio de una parte del sueldo, pero ni siquiera así se pudo compensar la falta de trabajadores en la pasada temporada de verano. Numerosos restaurantes no podían dar servicio durante todo el día ante la falta de personal, según denunció el presidente de la patronal de restauración en Mallorca, Francisco Robledo.

Baleares es la comunidad con el precio del alquiler más alto de toda España de promedio, según todos los portales inmobiliarios. En Palma es prácticamente imposible encontrar un piso por debajo de los 1.000 euros mensuales. Los agentes de la propiedad inmobiliaria destacan que el precio medio para alquilar una vivienda en Baleares se sitúa en 16,2 euros por metro cuadrado al mes, es decir, unos 1.500 euros al mes por un piso de 90 metros, pero en Eivissa y Formentera los precios están completamente disparados y la falta de personal ya no solo afecta a la hostelería sino que se extiende a otros trabajos básicos como el sector educativo y sanitario.

La nueva normativa que ya ha presentado Marga Prohens también pretende abordar este problema y en la misma propuesta que modifica la ley turística se incluye otra disposición para subvencionar con 400 euros a los trabajadores de la sanidad y educación que tengan que trasladarse a Eivissa y Formentera para que vivan de forma temporal en hoteles o en viviendas vacacionales como alternativa a la falta de vivienda asequible.

El proyecto busca atraer a personal a las islas que no llega a pagar los alquileres desorbitados

El Govern balear prevé la posibilidad de establecer convenios con los alojamientos turísticos para que se sumen a este plan y faciliten habitación a estos empleados, pero la medida se ve con escepticismo por parte del sector turístico. Tampoco los trabajadores de la hostelería creen que la propuesta de construir vivienda específica para ellos acabe con la falta de personal durante la temporada alta.

El secretario de Acción Sindical de Hostelería de UGT, José García, califica de “ocurrencia” la propuesta que ha presentado el equipo de Marga Prohens y asegura que plantea más preguntas que respuestas. García cree que es responsabilidad de los hoteleros ofrecer las mínimas condiciones salariales para no tener problemas de contratación durante los meses de verano como los que se han visto estos años.

Volvemos a las masías del siglo XIX donde se vivía en las casas que daba el mismo empresario.

Lo del "coliving" ya es de chiste. Compartir piso o servicios comunes lo haces en la veintena cuando estás saliendo de casa y aprendiendo a funcionar solo. El hogar, el domicilio privado, es lo más sagrado que hay y hay cosas que no deberían compartirse con nadie.

Está claro que antes de la rendición final van a hacer las marranadas que no están escritas.

[senslev]

Otra anomalía.

[Derby]

[El mantenimiento del actual nivel de tipos de interés debiera bastar para completar la transición estructural. No podemos permitirnos más generosidad con el rentismo financiero.

Aquí discrepo. El mantenimiento del actual nivel de tipos de interés por sí solo principalmente mantiene las expectativas de bajada de tipos (fruto de las decisiones de política monetaria y, en definitiva, de los vaivenes electorales) y alimenta el ánimo de resarcimiento de los rentistas. Hace falta medidas adicionales que destruyan esas expectativas.

La aversión a la pérdida es feroz.

https://www.wsj.com/articles/property-deals-have-collapsed-prices-havent-yet-a34af485

https://www.msn.com/en-us/money/realestate/property-deals-have-collapsed-prices-haven-t-yet/ar-BB1hccCs

Property Deals Have Collapsed. Prices Haven’t Yet.
Story by Carol Ryan

Property investors sat on the sidelines last year waiting for enticing opportunities. But the 2009-style discounts they were hoping for haven’t materialized—at least not for the kinds of buildings they want to own.

Just $374 billion of real estate sold in the U.S. last year, according to MSCI data released Wednesday, a 51% fall compared with 2022. The deal tally was also 14% lower than in 2020, when prospective buyers couldn’t view buildings for most of the year because of Covid-19 lockdowns.

According to the RCA CPPI National All-Property Index, which tracks the value of property deals that closed, U.S. commercial real estate prices are down 11% from peaks seen around the time the Federal Reserve began raising interest rates in early 2022.

Some real estate has certainly become a lot cheaper, but only the riskiest type. Offices in oversupplied central business hubs such as San Francisco have fallen 40% in value since March 2022. They will need major reinvestment to attract tenants.

Apartments, which became overvalued as strong rent growth during the pandemic attracted speculative investors, have slipped 15% from their peak. But e-commerce warehouses haven’t lost any value at all.

Hotels have barely budged either. They might benefit from a crackdown on Airbnb rentals in cities such as New York, particularly as prices already took a hit during the pandemic. Some niche real estate such as self-storage facilities are also holding their value, as investors hunt for property with low operating costs and reliable income streams.

High interest rates haven’t yet triggered many of the distressed sales that pushed prices down in the years around the 2008 financial crisis. As economic growth has been healthy in the U.S., most tenants are still paying the rent. Landlords are more stretched, with rental income equivalent to about 1.6 times mortgage costs at the end of October, compared with a long-term average of 2.1. But the ratio is still above the minimum lenders require to underwrite a loan.

Owners that sold properties in last year’s weak market needed to raise cash quickly. Maybe their bank asked them to inject more equity into a different property to help refinance it, or they had to sell assets to meet investor demands. Blackstone’s nontraded real estate fund, BREIT, sold nearly $12 billion of U.S. property last year to meet redemption requests. But these deals were hardly fire sales. Most of what sold consisted of high-quality buildings that didn’t need heavy discounting.

Prices will probably fall further in unloved sectors. The gap between what buyers are willing to pay and what sellers will accept is still especially wide for city-center offices. Prices might need to come down a further 20%.

But in a hopeful sign for owners, publicly listed real estate stocks have started to recover from their slump. U.S. real estate investment trusts gained 14% last year, on average. Stocks can be an early indicator of what will happen to property values in the private market, albeit with a lag of up to 12 months.

Investors have raised $240 billion to pour into U.S. real estate, based on dry powder data from Preqin. The slump in deal activity has echoes of what happened during the financial crisis, when some of the most profitable property deals in modern history were struck. But it would take a much more troubled economy to throw up similar bargains in 2024.

[Derby]

https://www.cityam.com/wework-dragged-to-court-over-refusal-to-give-up-lease-on-london-southbank-office/

Wework dragged to court over refusal to give up lease on London Southbank office

Embattled co-working space Wework is being dragged to court because it is refusing to forfeit the lease at one of its most profitable locations on London’s Southbank, according to reports.

Almacantar, the property developer who oversees the building at 10 York Road, has been trying to kick the troubled American firm out since it filed for Chapter 11 Bankruptcy in the US.

One insider told React News, the publication which first reported the findings, owners want “Wework out” because it “destroys” values due to the weakening of its covenant.

Wework is understood to be up to date on rent payments for the 300,000 sq ft space, and forks out £19.7m to occupy the tower each year.

The ongoing case hinges on whether or not the guarantor for Wework’s lease can be proven to be the company that entered into Chapter 11 bankruptcy.

Wework is arguing its warrantor has not filed for bankruptcy. 

Under UK law, landlords can make a tenant forfeit a lease if the guarantor of a company enters into administration.

But on the day the firm filed for bankruptcy in the US, the guarantor of its assets, WWC-A, was divided into two companies WWC-B and WWC-C.

The latter firm was allocated as the lease guarantor, while WWC-B was handed other liabilities.

“When WeWork filed for Chapter 11, it was WWC-B that filed. WWC-C did not file, and has not done so since,” the outlet said.

A spokesperson for Wework said: “We will vigorously defend ourselves in court, and fully expect to prevail in this process. It remains business as usual for our members and we look forward to continuing to deliver the signature WeWork experience at this flagship WeWork location in the Capital.”

Almacantar declined to comment.

Today’s developments serve as another blow for the trendy workspace provider who has been quietly exiting a number of its London sites.

Reports suggest it is in talks to exit The Cursitor, a site in Holborn that is no longer listed on its website, and has closed three sites in Shoreditch and one in Blackfriars.

Wework is London’s biggest tenant, and City A.M has previously reported that office vacancies in the capital could rise to close to 10 per cent if the troubled company goes bust.

[senslev]

Se ha condicionado de tal manera a los participantes del mercado que no venden porque siempre hay rescate por parte de los bbcc. Yo tampoco lo haría, para qué voy a vender si al final esto siempre se da la vuelta, algo tiene que pasar para que cambie esa percepción y cuando eso ocurra (el supuesto evento disruptivo) se deje caer a lo que se tiene que dejar caer. La pregunta es ¿lo aguantará el sistema?. La deuda USA va por 35.000.000.000.000 $$.

[El mantenimiento del actual nivel de tipos de interés debiera bastar para completar la transición estructural. No podemos permitirnos más generosidad con el rentismo financiero.

Aquí discrepo. El mantenimiento del actual nivel de tipos de interés por sí solo principalmente mantiene las expectativas de bajada de tipos (fruto de las decisiones de política monetaria y, en definitiva, de los vaivenes electorales) y alimenta el ánimo de resarcimiento de los rentistas. Hace falta medidas adicionales que destruyan esas expectativas.

La aversión a la pérdida es feroz.

https://www.wsj.com/articles/property-deals-have-collapsed-prices-havent-yet-a34af485

https://www.msn.com/en-us/money/realestate/property-deals-have-collapsed-prices-haven-t-yet/ar-BB1hccCs

Property Deals Have Collapsed. Prices Haven’t Yet.
Story by Carol Ryan

Property investors sat on the sidelines last year waiting for enticing opportunities. But the 2009-style discounts they were hoping for haven’t materialized—at least not for the kinds of buildings they want to own.

Just $374 billion of real estate sold in the U.S. last year, according to MSCI data released Wednesday, a 51% fall compared with 2022. The deal tally was also 14% lower than in 2020, when prospective buyers couldn’t view buildings for most of the year because of Covid-19 lockdowns.

According to the RCA CPPI National All-Property Index, which tracks the value of property deals that closed, U.S. commercial real estate prices are down 11% from peaks seen around the time the Federal Reserve began raising interest rates in early 2022.

Some real estate has certainly become a lot cheaper, but only the riskiest type. Offices in oversupplied central business hubs such as San Francisco have fallen 40% in value since March 2022. They will need major reinvestment to attract tenants.

Apartments, which became overvalued as strong rent growth during the pandemic attracted speculative investors, have slipped 15% from their peak. But e-commerce warehouses haven’t lost any value at all.

Hotels have barely budged either. They might benefit from a crackdown on Airbnb rentals in cities such as New York, particularly as prices already took a hit during the pandemic. Some niche real estate such as self-storage facilities are also holding their value, as investors hunt for property with low operating costs and reliable income streams.

High interest rates haven’t yet triggered many of the distressed sales that pushed prices down in the years around the 2008 financial crisis. As economic growth has been healthy in the U.S., most tenants are still paying the rent. Landlords are more stretched, with rental income equivalent to about 1.6 times mortgage costs at the end of October, compared with a long-term average of 2.1. But the ratio is still above the minimum lenders require to underwrite a loan.

Owners that sold properties in last year’s weak market needed to raise cash quickly. Maybe their bank asked them to inject more equity into a different property to help refinance it, or they had to sell assets to meet investor demands. Blackstone’s nontraded real estate fund, BREIT, sold nearly $12 billion of U.S. property last year to meet redemption requests. But these deals were hardly fire sales. Most of what sold consisted of high-quality buildings that didn’t need heavy discounting.

Prices will probably fall further in unloved sectors. The gap between what buyers are willing to pay and what sellers will accept is still especially wide for city-center offices. Prices might need to come down a further 20%.

But in a hopeful sign for owners, publicly listed real estate stocks have started to recover from their slump. U.S. real estate investment trusts gained 14% last year, on average. Stocks can be an early indicator of what will happen to property values in the private market, albeit with a lag of up to 12 months.

Investors have raised $240 billion to pour into U.S. real estate, based on dry powder data from Preqin. The slump in deal activity has echoes of what happened during the financial crisis, when some of the most profitable property deals in modern history were struck. But it would take a much more troubled economy to throw up similar bargains in 2024.

[Derby]

Rentabilidad es la clave. Mientras haya expectativas de rentabilidad, los precios seguirán por las nubes.

https://cincodias.elpais.com/companias/2024-01-24/el-gigante-blackrock-busca-entrar-en-inmobiliario-residencial-en-espana.html

El gigante BlackRock busca entrar en inmobiliario residencial en España

El gran fondo estadounidense, inversor de numerosas empresas del Ibex, busca activos reales

BlackRock, fondo estadounidense conocido por ser uno de los grandes inversores globales en Bolsa, está buscando oportunidades para invertir en inmobiliario. Así lo reconoció este miércoles Adolfo Favieres, managing director de BlackRock, en la jornada anual del sector inmobiliario organizada por la escuela de negocios IESE junto a Tinsa y la consultora Savills.

Favieres expresó que lo que más gusta al fondo es lo que se conoce como living en la jerga del sector, concretamente señaló la vivienda, las residencias de estudiantes y los nuevos productos de flex living (como el coliving). “Nos gusta mucho el residencial en venta”, reconoció.

También explicó que ha mirado muchos activos ligados a la logística en España, “pero las rentabilidades no nos salen”, afirmó, es decir, que ven los precios elevados por el momento. Igualmente, el fondo estadounidense ha escrutado el nuevo segmento de centros de datos, pero lo considera “más infraestructura que real estate”.

El responsable de Blackstone detalló que el fondo detecta lo que denomina como “megafuerzas” en la economía, que le lleva a apostar sus inversiones hacia esas tendencias. “Una de ellas es la demografía, y eso está muy vinculado al sector living”.

BlackRock es la mayor gestora del mundo de renta variable, conocida por sus inversiones en empresas cotizadas. En España, está presente en 19 cotizadas en el Ibex, lo que supone que controle cerca del 4% de la capitalización de este índice. Su principal inversión es el 20% que controla de Naturgy, pero está presente en Iberdrola, Santander, BBVA, Amadeus, Caixabank o Cellnex.

En activos reales, la presencia de Blackstone en España es testimonial, ya que controla una residencia de estudiantes en Madrid y un hostel en Barcelona. Hasta hace unos meses, el fondo gestionaba esas posibles inversiones en inmobiliario desde Londres, pero desde hace unos meses Favieres dirige un equipo inmobiliario desde Madrid.

[Derby]

Mantener las expectativas caiga quien caiga...

https://www.siliconvalley.com/2024/01/24/should-california-house-hunters-wait-for-real-estate-clouds-to-clear/

Should California house hunters wait for real estate clouds to clear?
By JON LANSNER | jlansner@scng.com | Orange County Register

Note that prices averaged 6.1% one-year gains over 36 years

Is 2024 the year to get back into a homebuying mood?

Or after a historically slow year for home sales, should house hunters wait for the real estate clouds to clear?

Well, everyone’s situation is different, from stages of life to family needs to personal finances and job security. Plus, the emotional weight of house hunting – from juggling various opinions to risk tolerance to a desire for a perceived bargain – also is part of the equation.

But amid various personal, real estate, and economic uncertainties, one might wonder if waiting until 2025 to buy is worthwhile. Could homebuying be any more unaffordable? Will prices swing up or down this year? Will mortgage rates soar – or tumble back to the 5% range?

Economic history serves as a useful tool to test if a wait-and-see approach might pay off for a California homeowner wannabe. Yes, it can diminish the value of current marketplace trends. But despite the all-too-frequently-claimed “it’s different this time” logic, history has a curious habit of repeating itself.

So as a public service, the trusty spreadsheet looked at a history of one-year moves in prices and rates to gauge how often waiting 12 months to buy paid off.

Will homes get cheaper?

Think about California home values swings through a combination of three Case-Shiller price indexes for Los Angeles-Orange County, San Francisco, and San Diego.

This history dates to 1987, including the housing booms of the late 1980s and the early 2000s, real estate’s ugliness of the early 1990s and the Great Recession, plus the pandemic economic madness.

And this yardstick tells us that California prices declined in 30% of the 12-month periods since 1987. So waiting can produce a bargain.

Please note that even with this noteworthy chance of a dip, California home prices have averaged 6.1% one-year gains over 36 years. So it could be expensive if you’re wrong about price declines.

Now, there’s discounting’s extreme – a 28% 12-month price dip when the bubble burst in October 2008. But don’t overlook the biggest upswing: the 28% price gain of July 2004 as the California bubble was getting frothy.

So waiting for a price drop, historically speaking, has modest value.

Wait for cheaper money?

Real estate gurus believe we’ll see falling mortgage rates this year. Caveat: these same smart people didn’t foresee last year’s 8% mortgages.

Freddie Mac’s average 30-year mortgage rate tells us that any falling-rate hunch is often correct. Looking back to 1987, that year began with 30-year rates at 9.2% and rates since then have averaged 6.3%. So there’s a certain bias toward the downward trend.

Remember, though, rates hit 11.3% in October 1987. And you wonder why Wall Street crashed that month? Rates also dipped to a historic low of 2.7% in mid-pandemic-panic December 2020.

It adds up to the 30-year rate falling 64% of the time in the past 36 years.

But there’s a “but” – and it’s a big one: The average one-year rate move is just a 0.1-percentage-point drop. That’s not much of a typical reward, even if you bet correctly.

Ponder the rate-swing extremes. The biggest one-year dip was a fall of 2.1 points through January 1996 that fueled the rebound out of the 1990s real estate funk. The biggest surge was 3.8 point surge ending in October 2022, a jump that squashed last year’s homebuying.

So, cheaper money should come, historically speaking. But is it worth the wait?

Will payments get better?

look, the typical buyer focuses on the size of the mortgage check they’ll have to write each month.

So, by combining mortgage rate gyrations with price swings, we create a benchmark for the typical California house payment. And this benchmark fell in 36% of the one-year periods since 1987.

That’s slightly improved odds that waiting to buy might pay off. Still, it’s an uphill battle since payments have grown, on average, 5.8% per year since 1987.

You could hope for history’s biggest payment drop. Think back to the 34% collapse in the 12 months that ended in December 2008 amid a global financial crisis.

But only short-term memory is required to recall the largest 12-month increase: The stunning 63% surge through October 2022.

Bottom line

Let’s be honest and talk about this on gambling terms.

To win big on this one-year waiting game, a California house hunter is essentially making a parlay bet that both loan rates and prices fall.

History says that such a bet hits 23% of the time – with an average winner getting a 14% discount on house payments. That’s not a bad payday.

However, if a house hunter is wrong, they don’t just tear up the losing betting slip. History also says when rates and prices don’t fall, there’s an average 12% hike in California house payments.

Postscript

Consider what it usually takes to push down interest rates and California home prices – a sour economy.

California’s unemployment averaged a 1 percentage-point increase to 9% since 1987 in 12-month periods when rates and prices were falling. Otherwise, joblessness fell 0.4 percentage points to 6.4%.

It’s a painful twist of affordability history: Your paycheck might be in danger when housing looks like a bargain. 

[asustadísimos]

EN CENTROS —NO PERIFERIAS—, SOLO UNA DE CADA TRES NUEVAS VIVIENDAS ES PARA VIVIR; LAS OTRAS DOS, PARA EXPRIMIR.—

La estadística oficial de altas catastrales (2008-2022) de viviendas, recién publicada, distingue entre titulares en función de si son personas físicas o jurídicas y de cuántas viviendas tienen.

Lo tienen aquí (Gobierno de España, Ministerio de Hacienda, Dirección General del Catastro, Estadística de Titulares Catastrales):
https://www.catastro.meh.es/esp/estadistica_3.asp

Tras estudiar la información, entendido que son 'para vivir' tanto la primera residencia como la segunda, hemos llegado a esta supersíntesis en relación con la nuevas altas catastrales en España:

Cuando El Sector dice que los precios de la vivienda no bajan porque «no hay oferta» y pide, cínicamente, que se construya más, sabe que, 'grosso modo', el problema se concentra en Centros —incluidos los turísticos—, no en Periferias, y que en ellos habría que construir el triple de lo que se necesita porque se retienen, acaparan o racionan 2/3 de las viviendas que se construyen.

En cuanto al número de altas catastrales, se observan los cuatro conocidos subperiodos (Pinchazo, Rescate, Desagüe y Catacrack):

En azul, 'para vivir'; en rojo, 'para no vivir'

Solo movilizando el 'stock' que no es para vivir, el 'problema de la vivienda', ¡ja!, en España estaría resuelto. Está claro, no solo que hay muchas fantasías animadas de ayer y hoy en relación con la posibilidad de extracción de rentas usurarias inmobiliarias (plusvalías y alquileres), sino que resulta extraordinariamente barato mantener viviendas cerradas o semicerradas (alquiler temporal o turístico) a la espera de no sabemos qué, sinceramente, porque no hay suficiente población española que lo justifique.

El actual mantenimiento del nivel de tipos de interés de intervención, por las autoridades monetarias, quiere decir que el nivel es el terminal: 1.º Es en el que termina la 'rate hike'. 2.º También es el que termina con la inflación de activos, que es el objetivo, no la inflación_IPC, es decir, que las autoridades monetarias consideran que basta para estresar al sector.

Se vende poco y mayoritariamente al contado. Si no se compra es porque nadie se cree los valores de catálogo.

No va a haber caídas significativas de los tipos hipotecarios en el próximo futuro. Antes al contrario, si hicieran falta medidas monetarias adicionales, serían no convencionales e irían dirigidas a discriminar en contra de los activos sobrevalorados.

Lo que sí hacen falta son medidas fiscales, ya tributarias, ya presupuestarias. Entre las primeras, si se suben los tipos de gravamen, perfecto. Pero para revertir el actual absurdo, basta con aumentar el ritmo de eliminación de los técnicamente llamados gastos fiscales: exenciones, bonificaciones, deducciones, regímenes especiales. Basta con un deróguese 'a la mi-ley' (vía decreto de necesidad y urgencia), con un par.

En cuanto a la vía presupuestaria, está claro: construir en un santiamén (18 meses) macrociudades residenciales en las periferias, dado que los centros se han convertido en parques temáticos para lumpenturistas. Con el solo anuncio, ya verías lo diligente que se pondría el sector.

Sin embargo, lo que vamos a asistir en el próximo futuro es la constitución del famoso parque público de vivienda social a base de salvar a algunas entidades de esos tramos rojos que se ven en el gráfico de barras de más arriba.

Estamos a las puertas del punto final de esta horripilante estafa, señoras, señores. ¡Ya era hora!, después de 4 décadas esperando a que ese metafísico 'mercao' tuviera a bien equilibrarse.