PPCC: Pisitófilos Creditófagos. Primavera 2024

[Derby]

https://www.ft.com/content/9c2dad74-e3bb-4c8c-b190-41cf2e838dde

High debt levels put Europe at risk of ‘adverse shocks’, ECB warns



European countries have lost momentum in reducing their high public debt levels, leaving them “vulnerable to adverse shocks” from geopolitical tensions and persistently high interest rates, the European Central Bank has warned.

Many European governments have not fully reversed the support measures introduced to shield consumers and businesses from the economic impact of the coronavirus pandemic and energy price shock caused by Russia’s full-scale invasion of Ukraine, the central bank said in its twice-yearly financial stability review.

“Any reassessment of sovereign risk by market participants due to high debt levels and lenient fiscal policies could raise borrowing costs further and have negative financial stability effects, including via spillovers to private borrowers and to sovereign bondholders,” it said.

The ECB said risks to the financial system had mostly receded in recent months, with household and corporate debt falling below pre-pandemic levels. But it added that sovereign debt was likely to stay high, identifying “lax fiscal policies” as a primary concern.

While economic activity is expected to pick up in the next couple of years, supported by resilient labour markets, lower inflation and expected cuts to interest rates by the ECB from next month, it said “structural challenges . . . remain a drag on productivity and growth”.

Combined with signs of increased losses in commercial property, the ECB said the “outlook remains fragile” and “financial markets remain vulnerable to further adverse shocks”.

“While expectations of monetary policy easing have boosted optimism in investors’ risk assessments, sentiment could change rapidly,” it said, pointing out that “persistently elevated debt levels and budget deficits would be more likely to reignite debt sustainability concerns”.

The warning from the ECB came after the EU published updated economic forecastsin which it estimated that Eurozone governments’ net borrowing would decline from 3.6 per cent of GDP last year to 3 per cent this year and 2.8 per cent in 2025.

But it said overall government debt was expected to remain above pre-pandemic levels at 90 per cent of GDP across the bloc in 2024, then tick up slightly next year.

Despite slightly brighter growth forecasts, Brussels indicated that as many as 11 EU countries including France and Italy were likely to be reprimanded for being in breach of the 3 per cent budget deficit limit under revamped fiscal rules that came back into force this year.

Borrowing costs for European governments have dropped from recent highs as investors anticipate the ECB will soon start cutting rates in response to falling inflation, which is now close to its 2 per cent target. The spread between the 10-year borrowing costs of Italy and Germany — which is closely tracked as an indicator of financial stress — has fallen close to two-year lows.

The ECB, however, said: “Risks of fiscal slippage in the light of a busy electoral agenda in 2024-25 — at both national and EU levels — or uncertainties around the exact implementation of the new EU fiscal framework could lead market participants to reprice sovereign risk.”

Commercial property markets have suffered a “sharp downturn”, the ECB warned, adding that prices of office buildings and retail sites could fall further due to “structurally lower demand”.

It said the Eurozone banking system was “well equipped to weather these risks, given strong capital and liquidity positions”.

But it warned that “insufficient cash buffers” could lead to “forced asset sales” by real estate investment funds “particularly if the downturn in the real estate market were to persist or intensify”.

https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2024/html/ecb.pr240516~b140d28dd6.en.html
https://www.ecb.europa.eu/press/financial-stability-publications/fsr/html/ecb.fsr202405~7f212449c8.en.html


(apartado 4.2)

[Derby]

https://www.ft.com/content/97024f02-c830-4e18-a8cd-4e7b79cbc3b6

England’s universities face ‘closure’ risk after student numbers dive

Report from Office for Students warns ‘significant changes’ needed to ‘funding model’

Universities in England face a looming funding crisis as a result of a fall in student applications, with some requiring deep cuts to avoid closure, the sector’s regulator has found.

The warning will be issued in the Office for Students’ annual report on the financial health of the sector, which will be published on Thursday morning.

The report, extracts of which have been seen by the Financial Times, finds 40 per cent of England’s universities expect to be in deficit in the 2023-24 academic year, with an “increasing number” showing low levels of cash flow. 

“An increasing number of providers will need to make significant changes to their funding model in the near future to avoid facing a material risk of closure,” the report will say.

The findings come as the higher education sector battles with Rishi Sunak’s government over plans to restrict further the number of lucrative international graduate students who come and study in the UK.

The government removed the right of overseas graduate students from bringing family members, and increased the salary threshold for skilled workers from £26,200 to £38,700, contributing to a sharp drop-off in applications.

Last week the head of the Russell Group of top-tier universities warned any further reduction in overseas recruitment would lead to a “significant destabilisation of the sector, [and] result in less spending in local communities, fewer opportunities for domestic students and less UK research”.

The OFS annual statement notes a sharp deterioration in the financial outlook for the sector compared to last year’s report, which said “overall we are not currently concerned about the short-term viability of most providers”.

The report also finds current data on student applications indicates numbers have declined this year, which it said “contrasts starkly” with earlier aggregate forecasts that there would be a 35 per cent increase in international students and a 24 per cent rise in domestic ones.

The report will say: “Data on undergraduate applications and student sponsor visa applications indicates that there has been an overall decline in student entrance this year, including a significant decline in international students.”

More than 50 UK universities are making budget and job cuts as a result of the growing financial pressures caused by the drop-off in overseas students, and a decade-long freeze in the annual £9,250 tuition fees paid by domestic students.

The Russell Group of elite institutions estimates universities are losing £2,500 a year on average per student, a figure that is set to rise to £5,000 by the end of the decade.

The OFS said it was “concerned” about the decision some universities were making in response to mounting financial risk. “Across the sector as a whole this may over time reduce student choice: in some subject areas, or in some regions, or for some types of students,” it added.

Earlier this week the government’s independent adviser on migration concluded a 14-week investigation into the UK’s visa graduate programme with the finding that it was not being abused, and should remain in place.

Still, the government has indicated it is considering further restricting the route, because it believes too many overseas students are applying to lower-ranked universities.

Professor Brian Bell, chair of the Migration Advisory Committee, told MPs there was limited “compelling evidence” that the graduate route was essential to raise the skills level of the UK’s domestic workforce, but remains vital for universities’ finances.

The department for education did not immediately reply to a request for comment.

[asustadísimos]

SE USA MAL EL CONCEPTO DE FINANCIARIZACIÓN.—

La (mal) llamada «ley» de la oferta y la demanda no funciona en la vivienda actual. Está por ver que funcione en algo, no obstante, pero dejémoslo estar.

La vivienda actual no es un mercado sino un juego de dinero sin trabajar, (mal) calificado como inversión. La vivienda es un híbrido de:
• su verdadera naturaleza de bien de consumo de primera necesidad, fácil y barato de producir, integrante de lo que se llama 'capital fijo social' de la Nación jurídico-política, estratégico y, por tanto, vulnerabilidad; y
• un postizo, el coste de entrada en un juego de dinero sin trabajar.

Es un gran error llamar financiarización a la operación consistente en añadir el postizo de juego al consumo de un bien básico. La financiarización es el mecanismo mediante el que se incorporan a instrumentos financieros ciertos elementos propios de cualquier bien o servicio. En particular, la financiarización del consumo duradero de vivienda es una conquista de la Economía y el Derecho. Pero la financiarización de los juegos de dinero sin trabajar es una estafa financiera.

Esto que decimos tiene dos pruebas irrefutables:
• la legitimidad de limitar los préstamos hipotecarios a un porcentaje del valor 'de catálogo', en aras de un bien jurídico superior, la solvencia bancaria; y
• el desacople financiero entre el alquiler y la compra —el alquiler está determinado por la renta disponible, sin fantasías animadas de ayer y hoy—.

También se evidencia en dos materias tristemente conocidas:
• la filatelia financiera; y
• esa pseudofilatelia financiera que es la criptomanía.

El «problema de la vivienda» no es la financiarización de su consumo, sino la de 'la otra cosa' que hay que pagar cuando se adquiere la primera, es decir, el postizo, la cuota de entrada en el juego de dinero sin trabajar, que es 'infinanciarizable'; en el mejor de los casos, solo sería asegurable, es decir, objeto de un contrato de seguro.

En suma, la vivienda no tiene precio de mercado sino valor 'de catálogo'. En este, la parte más importante es el coste de entrada en un juego de dinero sin trabajar. La tres pruebas más palmarias son las siguientes:
• el valor no se fija por las partes —es exógeno—, sino por (mal) llamados expertos que parten de la localización;
• 'valen' lo mismo dos viviendas idénticas en dos edificios colindantes, aunque uno tenga el doble o el triple de alturas que el otro; y
• cuando vienen mal dadas para el juego de dinero sin trabajar, lo que mejor resiste es lo que tiene calidad, aunque al final cae todo —cuando hay calidad, parece que duele menos la estafa—.

Quien diga que está preocupado por la inasequibilidad de la vivienda es un hipócrita, cuando no cínico. Los que desde años tenemos acreditado estar en esta lucha moral no pedimos que se module la asequibilidad, sino que entre la Policía de una santa vez y pare la estafa. Los estafadores saben que su crimen termina abruptamente, como se representó magistralmente en la película 'El Golpe' (música de Scott Joplin, que interpretamos todos los aporreadores de pobres pianos, donde descubrimos el ragtime y la síncopa, y nos introducimos en el jazz): el día en el que el primo acaba dando su consentimiento a la gran apuesta, acostumbrado a ver la sala infestada de operadores, yendo y viniendo, solo encuentra polvo, una silla rota, un cable de teléfono cortado y restos del cartón de las cajas de la mudanza de la noche anterior.

Ahora no vale quejarse de que el sector profesional privado no construye lo que demanda para consumo la Nación, sin que le importe poner en evidencia el fracaso del sistema capitalista en la provisión de un bien básico. Desde que un servidor tiene uso de razón económica, el sector profesional jamás ha tenido este mandato. Desde los 1980, solo se trataba de crear 'hactibos'.

Los precios de la vivienda actual —y está por ver que de algo— no se bajan con medidas 'de mercado', sino poniendo en su valor de verdad la vivienda y el dinero.

La vivienda no es inversión, sino consumo. Y su valor es insignificante, como ha demostrado China construyendo ciudades enteras en un abrir y cerrar de ojos. Que las economías planificadas sigan el juego de las anarcoides en materia de vivienda sobrevalorada pudiera ser intencional, para explotar esa vulnerabilidad, toda vez que, para ellas, dar la corrección valorativa es pan comido.

Todo activo susceptible de materializar el ahorro tiene tres características:
• liquidez,
• rentabilidad y
• seguridad.

El juego de dinero sin trabajar de la vivienda se enfrenta a su colapso por doble vía:
— él mismo deja de ser líquido, rentable o seguro; y
— el dinero empieza a ser más líquido, rentable o seguro.

Estamos en los dos procesos. Y hay un punto de inflexión. Será en 2025. Se quiera o no, no estamos ante el fin del sistema capitalista, sino solo de su modelo popularcapitalista. Para algunos es el fin del mundo. Que se jodan.

El dinero no se pone en valor subiendo unas décimas los tipos de interés de intervención con el pretexto de una inflación rara fantasmagórica —que solo se explica por los valores de catálogo de la vivienda—. Esto solo es una fase que necesariamente hay que dar. Como con cualquier enfermedad, se empieza el tratamiento con medidas caseras, a ver si hay suerte y cede. «Tómate una infusión».

Ya hemos cumplido la fase de inflación rara. Y la inflamación no solo no ha cedido sino que se ha exacerbado. Pero ha quedado revelado que el único niño obeso mórbido de la clase es la vivienda.

Queremos que se construya vivienda, sí, pero no es para bajar precios, sino para que no se hunda el PIB en cuanto EEUU dé la crisis de la vivienda y, con ella, la del dólar, lo que ocurrirá a caballo de las elecciones de este noviembre y la oficialización de su derrota-'prevail' en Ucrania.

Buena parte de la inmigración se debe a lo mal que está el mundo, precisamente, por las hemorroides sangrantes que son las burbujas popularcapitalistas. Habrá enfriamiento en esta materia.

Está bien que se diga que la economía está bien... falta va a hacer que lo esté, y mucha. Lo que sí sabemos es que la banca está desenladrillada y que suenan tambores de macrofusiones paneuropeas.

Perdónesenos por escribir sin ton ni son. Pero, de vez en cuando, hace falta volver a la base.

[sudden and sharp]

SE USA MAL EL CONCEPTO DE FINANCIARIZACIÓN.—

La (mal) llamada «ley» de la oferta y la demanda no funciona en la vivienda actual. Está por ver que funcione en algo, no obstante, pero dejémoslo estar.

Esto ha estado bien.

La vivienda actual no es un mercado sino un juego de dinero sin trabajar, (mal) calificado como inversión. La vivienda es un híbrido de:
• su verdadera naturaleza de bien de consumo de primera necesidad, fácil y barato de producir, integrante de lo que se llama 'capital fijo social' de la Nación jurídico-política, estratégico y, por tanto, vulnerabilidad; y
• un postizo, el coste de entrada en un juego de dinero sin trabajar.

Es un gran error llamar financiarización a la operación consistente en añadir el postizo de juego al consumo de un bien básico. La financiarización es el mecanismo mediante el que se incorporan a instrumentos financieros ciertos elementos propios de cualquier bien o servicio. En particular, la financiarización del consumo duradero de vivienda es una conquista de la Economía y el Derecho. Pero la financiarización de los juegos de dinero sin trabajar es una estafa financiera.

... y esto (aún) mejor.

Esto que decimos tiene dos pruebas irrefutables:
• la legitimidad de limitar los préstamos hipotecarios a un porcentaje del valor 'de catálogo', en aras de un bien jurídico superior, la solvencia bancaria; y
• el desacople financiero entre el alquiler y la compra —el alquiler está determinado por la renta disponible, sin fantasías animadas de ayer y hoy—.

También se evidencia en dos materias tristemente conocidas:
• la filatelia financiera; y
• esa pseudofilatelia financiera que es la criptomanía.

El «problema de la vivienda» no es la financiarización de su consumo, sino la de 'la otra cosa' que hay que pagar cuando se adquiere la primera, es decir, el postizo, la cuota de entrada en el juego de dinero sin trabajar, que es 'infinanciarizable'; en el mejor de los casos, solo sería asegurable, es decir, objeto de un contrato de seguro.

En suma, la vivienda no tiene precio de mercado sino valor 'de catálogo'. En este, la parte más importante es el coste de entrada en un juego de dinero sin trabajar. La tres pruebas más palmarias son las siguientes:
• el valor no se fija por las partes —es exógeno—, sino por (mal) llamados expertos que parten de la localización;
• 'valen' lo mismo dos viviendas idénticas en dos edificios colindantes, aunque uno tenga el doble o el triple de alturas que el otro; y
• cuando vienen mal dadas para el juego de dinero sin trabajar, lo que mejor resiste es lo que tiene calidad, aunque al final cae todo —cuando hay calidad, parece que duele menos la estafa—.

Quien diga que está preocupado por la inasequibilidad de la vivienda es un hipócrita, cuando no cínico. Los que desde años tenemos acreditado estar en esta lucha moral no pedimos que se module la asequibilidad, sino que entre la Policía de una santa vez y pare la estafa. Los estafadores saben que su crimen termina abruptamente, como se representó magistralmente en la película 'El Golpe' (música de Scott Joplin, que interpretamos todos los aporreadores de pobres pianos, donde descubrimos el ragtime y la síncopa, y nos introducimos en el jazz): el día en el que el primo acaba dando su consentimiento a la gran apuesta, acostumbrado a ver la sala infestada de operadores, yendo y viniendo, solo encuentra polvo, una silla rota, un cable de teléfono cortado y restos del cartón de las cajas de la mudanza de la noche anterior.

Ahora no vale quejarse de que el sector profesional privado no construye lo que demanda para consumo la Nación, sin que le importe poner en evidencia el fracaso del sistema capitalista en la provisión de un bien básico. Desde que un servidor tiene uso de razón económica, el sector profesional jamás ha tenido este mandato. Desde los 1980, solo se trataba de crear 'hactibos'.

Los precios de la vivienda actual —y está por ver que de algo— no se bajan con medidas 'de mercado', sino poniendo en su valor de verdad la vivienda y el dinero.

La vivienda no es inversión, sino consumo. Y su valor es insignificante, como ha demostrado China construyendo ciudades enteras en un abrir y cerrar de ojos. Que las economías planificadas sigan el juego de las anarcoides en materia de vivienda sobrevalorada pudiera ser intencional, para explotar esa vulnerabilidad, toda vez que, para ellas, dar la corrección valorativa es pan comido.

Todo activo susceptible de materializar el ahorro tiene tres características:
• liquidez,
• rentabilidad y
• seguridad.

El juego de dinero sin trabajar de la vivienda se enfrenta a su colapso por doble vía:
— él mismo deja de ser líquido, rentable o seguro; y
— el dinero empieza a ser más líquido, rentable o seguro.

Estamos en los dos procesos. Y hay un punto de inflexión. Será en 2025. Se quiera o no, no estamos ante el fin del sistema capitalista, sino solo de su modelo popularcapitalista. Para algunos es el fin del mundo. Que se jodan.

El dinero no se pone en valor subiendo unas décimas los tipos de interés de intervención con el pretexto de una inflación rara fantasmagórica —que solo se explica por los valores de catálogo de la vivienda—. Esto solo es una fase que necesariamente hay que dar. Como con cualquier enfermedad, se empieza el tratamiento con medidas caseras, a ver si hay suerte y cede. «Tómate una infusión».

Ya hemos cumplido la fase de inflación rara. Y la inflamación no solo no ha cedido sino que se ha exacerbado. Pero ha quedado revelado que el único niño obeso mórbido de la clase es la vivienda.

Queremos que se construya vivienda, sí, pero no es para bajar precios, sino para que no se hunda el PIB en cuanto EEUU dé la crisis de la vivienda y, con ella, la del dólar, lo que ocurrirá a caballo de las elecciones de este noviembre y la oficialización de su derrota-'prevail' en Ucrania.

Buena parte de la inmigración se debe a lo mal que está el mundo, precisamente, por las hemorroides sangrantes que son las burbujas popularcapitalistas. Habrá enfriamiento en esta materia.

Está bien que se diga que la economía está bien... falta va a hacer que lo esté, y mucha. Lo que sí sabemos es que la banca está desenladrillada y que suenan tambores de macrofusiones paneuropeas.

Perdónesenos por escribir sin ton ni son. Pero, de vez en cuando, hace falta volver a la base.

Freedom (Think)
The Blues Brothers | Aretha Franklin Sings "Think" in 4K HDR

[sudden and sharp]

Bundesfinanzminister Christian Lindner (FDP) sagte: „Was ich angesichts der exorbitanten politischen Wünsche fast mantraartig wiederhole, liegt jetzt schwarz auf weiß vor: Neue finanzielle Spielräume gibt es absehbar nicht.“

80 Milliarden Euro weniger Steuern bis 2028
https://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/steuerschaetzung-fast-22-milliarden-euro-niedriger-19723544.html

[sudden and sharp]

Doesn't it?

[valensianet]

Está bien que se diga que la economía está bien... falta va a hacer que lo esté, y mucha. Lo que sí sabemos es que la banca está desenladrillada y que suenan tambores de macrofusiones paneuropeas.

Visto hace unos minutos en twitter / X...

La economía española ya no va como una moto, ahora va como un cohete.

España avanza en la buena dirección frente a las profecías y los bulos de una oposición tan apocalíptica como desnortada.

No hacemos milagros económicos, pero gobernamos mucho mejor que la derecha.

Pedro Sánchez (@sanchezcastejon)

https://x.com/sanchezcastejon/status/1791029202977792143

[senslev]

Los supuestos mercados se han convertido en el nuevo mercado OTC. Ahora, todas las acciones son PINK, y las cryptoshitcoins ni te cuento. Y cada vez estoy más convencido que queda por ver la parte más absurda e irracional.

Dow Jones en 40000. Aún recuerdo lo de "10000 in the Nasdaq is going to be a piece of cake and 20000 is not out of the question". El Nasdaq 100 a un 6%, el composite a un 20%, a tiro de piedra vamos.

[Derby]

Poco a poco se irá descubriendo en el mundo entero que construir más viviendas por año es posible. Que la cuestión se plantee en Canadá es insólito. A finales de los 90 tuve una profesora de inglés canadiense, de Edmonton, que estaba escandalizada con el precio de los alquileres en Barcelona. Canadá era un pais con vivienda muy asequible y con todo el territorio para construir.

Trudeau Housing Push Challenged by Weak Productivity, Study Says

Government study says Canada could build 70% more homes a year
Looser regulations would boost building efficiency: researcher

Canada has the workers it needs to build 70% more homes a year and municipal red tape is the main barrier to construction, according to the nation’s housing agency.

The 650,000 workers building homes in Canada last year should have been enough to start work on 400,000 new units, compared to the approximately 240,000 that actually got underway, Mathieu Laberge, senior vice president at Canada Mortgage & Housing Corp., wrote in a report released Thursday.(...)

[sudden and sharp]

Los españoles poseen en Dubái inmuebles cuyo valor multiplica por 25 el declarado a Hacienda
https://www.infolibre.es/economia/espanoles-poseen-dubai-inmuebles-cuyo-multiplica-25-declarado-hacienda_1_1789255.html
- Casi 500 españoles figuran en 2022 como propietarios registrados de viviendas en el emirato, por importe de 215 millones de euros
- Los inmuebles declarados en el modelo 720, sin embargo, sumaban sólo 11,93 millones de euros en 2013 y 11,02 millones en 2015, las últimas cifras que facilita la Agencia Tributaria





[ Muro. ]

[Cadavre Exquis]

Los españoles poseen en Dubái inmuebles cuyo valor multiplica por 25 el declarado a Hacienda
https://www.infolibre.es/economia/espanoles-poseen-dubai-inmuebles-cuyo-multiplica-25-declarado-hacienda_1_1789255.html
- Casi 500 españoles figuran en 2022 como propietarios registrados de viviendas en el emirato, por importe de 215 millones de euros
- Los inmuebles declarados en el modelo 720, sin embargo, sumaban sólo 11,93 millones de euros en 2013 y 11,02 millones en 2015, las últimas cifras que facilita la Agencia Tributaria





[ Muro. ]

Los españoles poseen en Dubái inmuebles cuyo valor multiplica por 25 el declarado a Hacienda

• Casi 500 españoles figuran en 2022 como propietarios registrados de viviendas en el emirato, por importe de 215 millones de euros
• Los inmuebles declarados en el modelo 720, sin embargo, sumaban sólo 11,93 millones de euros en 2013 y 11,02 millones en 2015, las últimas cifras que facilita la Agencia Tributaria

Begoña P. Ramírez · 2024.05.15

Vista de la Marina de Dubái, una de las zonas más exclusivas del emirato. Ole Martin Wold

Si creía que el español era un mercado inmobiliario en permanente y rentable ebullición, échele un ojo al de Dubái. Es el más pujante del mundo. En 2023, los precios de las viviendas residenciales subieron un 18% y aún más los alquileres, un 26%, según el último informe sobre el emirato publicado por Deloitte. Esas cifras dejan en pañales a España, donde el precio de los inmuebles creció un 4% el año pasado, de acuerdo con el Índice de Precios de Vivienda (IPV) que publica el Instituto Nacional de Estadística (INE). Los alquileres aumentaron un 5,7%, si se hace caso a Fotocasa, y un 10,1% si se atiende a los cálculos de Idealista.

No es de extrañar, por tanto, que el volumen de transacciones en el emirato se disparara un 29% en 2023. Sobre todo, el de las de viviendas de lujo, cuyos precios están ahora un 134% más altos que al principio de la pandemia, destaca la consultora inmobiliaria Knight Frank.

Sólo los rendimientos asociados a esos precios constituyen un extraordinario incentivo para la inversión extranjera. Pero si se añade el secreto de la propiedad que permiten las leyes locales, Dubái se convierte en un imán para el dinero foráneo. El legal y el que no quiere ser rastreado.

Así, casi un tercio de los 533.000 millones de dólares –494.100 millones de euros– en que estaba valorado el mercado inmobiliario dubaití en 2020 es propiedad de extranjeros, de acuerdo con los cálculos publicados en Who owns offshore real estate? Evidence from Dubai (¿Quién posee bienes inmuebles en paraísos fiscales? La experiencia de Dubai), un estudio firmado por los economistas Annette Alstadsæter, Andreas Økland, de la Universidad Noruega de Ciencias de la Vida (NMBU), junto con Bluebery Planterose y Gabriel Zucman, del Observatorio Fiscal de la UE.

El proyecto Dubai Unlocked permite ahora actualizar y refinar esas cifras. El valor de las inversiones extranjeras sólo en inmuebles residenciales de Dubái puede superar los 160.000 millones de dólares –148.300 millones de euros–. El dato lo han obtenido investigadores del Centro de Investigación Fiscal de Noruega (Skatteforsk) y del Observatorio Fiscal de la UE a partir de la filtración de datos de Dubai Unlocked referidos a 2022.

En ellos se constata que en manos de extranjeros había ese año un mínimo de 198.000 inmuebles residenciales, más unas 20.000 propiedades “sobre plano”, indica Andreas Økland, de la Facultad de Economía y Empresa de la NMBU. El análisis se basa en los precios inmobiliarios de 2022, sin tener en cuenta la subida del 25% que han sufrido en los dos últimos años, según Deloitte, Global Property Guide y el Departamento del Suelo de Dubái. Añadiendo el alza de precios, el valor de los inmuebles alcanza esta primavera los 200.000 millones de dólares –185.400 millones de euros–.

Dubai Unlocked es un proyecto de investigación del consorcio de medios OCCRP, al que pertenece infoLibre, y el periódico financiero noruego E24, basado en datos obtenidos por el Centro de Estudios Avanzados de Defensa (C4ADS), una organización sin ánimo de lucro que investiga la delincuencia y los conflictos internacionales. En la investigación han participado 74 medios de todo el mundo. Los datos filtrados ofrecen una visión detallada de cientos de miles de inmuebles en Dubái e información sobre su propiedad y uso desde 2020 y 2022.

Para hacerse una idea cabal del volumen que implican esos 185.000 millones de euros, basta recordar que triplica el valor de los inmuebles que en Londres son poseídos por extranjeros a través de sociedades radicadas en paraísos fiscales. La capital británica tiene nueve millones de habitantes. Dubái apenas rebasó los 3,6 millones en junio de 2023. La cifra supera también el presupuesto de Noruega para este año y el PIB de un país como Hungría.

El famoso 'skyline' nocturno de Dubái. Ole Martin Wold

Unos 500 españoles son dueños registrados de inmuebles

De esa cantidad, sólo una pequeña parte corresponde a propietarios españoles. A tenor de los datos de Dubai Unlocked, el número de nacionales que tienen inmuebles registrados a su nombre en el emirato son 472 en 2020 y 475 en 2022. Los académicos noruegos y del Observatorio Fiscal de la UE que han analizado la información calculan que su número total es en realidad mayor, entre 518 en 2020 y 570 en 2022. En Dubái residen 5.511 españoles, a fecha de enero de 2024, según datos del Ministerio de Asuntos Exteriores. El valor agregado de las propiedades identificadas en la filtración ascendería a 232 millones de dólares –215 millones de euros– en 2022, pero superaría los 326 millones de dólares –302 millones de euros– si a esos inmuebles se suman los que aparecen en el Registro del Suelo de Dubái y no figuran en los datos filtrados.

Los contribuyentes que son residentes fiscales en España están obligados a declarar su patrimonio en el extranjero –inmuebles, acciones, cuentas bancarias– por encima de 50.000 euros. Lo hacen desde 2013 en el modelo 720, creado por el exministro Cristóbal Montoro a la par que aprobaba la polémica amnistía fiscal. La Agencia Tributaria sólo ha publicado los datos obtenidos a través de esa declaración, desglosados por países y tipo de bienes, hasta 2015. No ha habido ninguna actualización posterior. Tampoco ha dado a conocer el número de contribuyentes que declaran tener propiedades en el extranjero según los países donde los poseen.

Pero, según el valor de esos bienes, los españoles declararon inmuebles en los Emiratos por importe de sólo 11,93 millones de euros en 2013 y de 11,02 millones en 2015. Es decir, la cifra obtenida a partir de los datos de Dubai Unlocked multiplica por más de 25 la declarada a Hacienda que, además, incluye a los siete emiratos, no sólo a Dubái. La Agencia Tributaria explica que esa cifra es una “foto fija” del patrimonio declarado en el extranjero cada año: una vez presentada la primera declaración, sólo es necesario volver a hacerlo si el valor de los bienes ha aumentado más de 20.000 euros o si se han vendido.

También en Italia, Noruega y Reino Unido

No es un caso aislado. Según el dato facilitado por la Hacienda británica al diario The Times –socio de OCCRP–, un total de 1.900 ciudadanos del Reino Unido habían declarado en el ejercicio fiscal 2021-2022 que tenían propiedades a su nombre en los Emiratos Árabes Unidos. Sin embargo, Dubai Unlocked ha identificado a 20.300 británicos como propietarios registrados en 2020 –19.560 en 2022– sólo en Dubái y los académicos calculan que ese número puede superar los 25.700; es decir, hasta 13 veces más de los que declaran sus inmuebles al HMRC, la agencia tributaria británica. De hecho, sólo la India tiene más propietarios en el emirato, 40.700. Y hay que tener en cuenta que el 41% de los inmigrantes de Dubái son indios. El 20% del valor de los inmuebles en manos de extranjeros corresponde a ciudadanos de la India. A los británicos, el 10%.

Otro tanto ocurre con los italianos. Sólo 486 declararon a Hacienda que tenían propiedades en los Emiratos Árabes Unidos en 2022. Sin embargo, según Dubai Unlocked, 2.022 italianos eran dueños de 2.502 inmuebles residenciales en Dubái en 2022. Y sólo 33 italianos declararon ese año tener participaciones en sociedades de Emiratos Árabes Unidos.

El valor de todos los inmuebles emiratíes declarados a las autoridades fiscales italianas en 2022 fue únicamente de 186 millones de euros, mientras que los datos de Dubai Unlocked elevan esa cifra por encima de los 1.000 millones de dólares –927 millones de euros–. Incluso sin contar las plusvalías, la pérdida de ingresos para el Estado es evidente. Según los cálculos de IrpiMedia –socio de OCCRP–, el agujero fiscal puede medirse con una horquilla entre 2,7 y 5,4 millones de euros.

En Noruega, uno de los pocos países, junto con España y Suiza, que aplican un impuesto sobre el patrimonio, el panorama es similar. Apenas 66 noruegos declararon en 2020 que tenían propiedades en Dubái. Los datos de Dubai Unlocked, en cambio, localizaron a 234 ese año, mientras que los académicos calculan que puede haber hasta 300 en 2022. Es decir, casi el 80% eludió al fisco y, por tanto, evadió impuestos. “Los inmuebles en Dubái son las nuevas cuentas bancarias suizas”, resumen los investigadores del Observatorio Fiscal de la UE.

Es así porque, a diferencia de lo que ocurre con los activos financieros, los países no están obligados a intercambiar información sobre la propiedad de bienes inmuebles. Tampoco es óptima la información transfronteriza sobre los propietarios últimos de sociedades pantalla, que a menudo se utilizan para esconder viviendas de lujo, advierte el observatorio europeo. Y por ahí pierden los países ingresos millonarios del impuesto sobre la renta –alquileres y plusvalías– y del impuesto sobre el patrimonio. Alrededor del 8% de los inmuebles propiedad de extranjeros en Dubái pertenecen a ciudadanos de la Unión Europea.

Ese vacío de cobertura legal no sólo atrae a los evasores fiscales, que pueden preferir la inversión en vivienda a los activos financieros. También es un imán para quienes buscan blanquear dinero y eludir las sanciones internacionales o la acción de la justicia.

Palm Jumeirah, la isla artificial con forma de palmera repleta de villas de lujo. Ole Martin Wold

En busca y captura

Entre los españoles localizados en la filtración figuran personas sobre las que pesan órdenes internacionales de busca y captura, como Massoud Zandi Goharrizi, el comisionista hispanoiraquí que apareció en los Papeles de Panamá con un entramado de sociedades en paraísos fiscales y que se situó en el centro del negocio fallido en torno a Star Petroleum. Amigo de Felipe González y Juan Luis Cebrián, con buenas conexiones con la jet set financiera española, pretendió dar un pelotazo con un negocio de 5.000 millones de euros gracias a un yacimiento petrolífero en Sudán del Sur que terminó arruinando a sus socios.

También busca la justicia española a Cándido Nsué Okomo, cuñado de Teodoro Obiang, que contrató al excomisario José Manuel Villarejo para lanzar una campaña de difamación contra uno de los hijos del dictador ecuatoguineano. El dueño de la cadena hotelera Bluebay y del 49% del Málaga CF, Jamal Satli Iglesias, fue detenido en 2023 en cumplimiento de otra orden internacional de busca y captura por estafa, aunque emitida por las autoridades de los Emiratos. Mientras, en España, está imputado por cohecho en el caso Astapa, una de las mayores tramas de corrupción urbanística de España.

Además, figuran como propietarios de bienes inmuebles dos agentes de futbolistas, uno de ellos implicado en un caso de presunta evasión fiscal y lavado de dinero investigado por la Administración Federal de Ingresos Públicos argentina en 2012, y otra ciudadana hispanoargentina cuyo nombre apareció en la Lista Redrado, donde aparecieron los contribuyentes que compraron dólares en 2008 y 2009 y los sacaron del país en plena crisis financiera. En ella estaban también los expresidentes Néstor Kirchner y Mauricio Macri. Una española condenada por un delito monetario en 1987 –e indultada por el Gobierno tres años después– y un alto funcionario municipal tienen también propiedades registradas en Dubái. infoLibre ha preguntado a todos ellos por el origen de los fondos con los que adquirieron esas propiedades, si son residentes fiscales en España y si las han declarado a Hacienda. Pero no ha conseguido una respuesta de ninguno de ellos.

Indios, rusos y británicos

En todo caso, el volumen del patrimonio español en Dubái es pequeño comparado con otros países. También el declarado a Hacienda. Según los datos publicados por la Agencia Tributaria y referidos a 2013, Emiratos es el número 58 de un total de 206 países si se considera la cantidad total de bienes declarados, 70 millones de euros. Pero el 43 si se miran sólo los inmuebles –11,93 millones–. Es en Suiza donde los españoles poseían ese año más patrimonio, 19.867,46 millones de euros, pero en Francia donde declaraban más viviendas, por importe de 1.727,25 millones. En general, los contribuyentes nacionales acumulan más patrimonio en valores y derechos –acciones y participaciones en empresas–, nada menos que 47.000 millones de euros, así como en sicavs y cuentas bancarias, que en inmuebles, sólo 9.207,6 millones.

Las cifras españolas también quedan lejos de las inversiones inmobiliarias de los ciudadanos indios o paquistaníes, los principales propietarios extranjeros de Dubái. El valor de las viviendas residenciales, incluidas las compradas “sobre plano”, por indios superaba los 17.000 millones de dólares en 2022 con los datos a los que ha tenido acceso OCCRP. El de los británicos excede los 10.000 millones. Hay un dato que retrata el mercado inmobiliario en el emirato: si se pone el foco de atención sólo en las zonas más caras de Dubái, la India sigue siendo el mayor propietario, pero su cuota disminuye respecto al resto de las áreas, mientras que la proporción de rusos –más de 5.000, con 3.300 millones de dólares en inmuebles– se multiplica por dos.

También es llamativo el volumen de propietarios procedentes de regímenes autocráticos y países en conflicto. Por ejemplo, unos 7.000 ciudadanos iraníes son propietarios registrados en Dubái, con inmuebles residenciales por un importe superior a los 4.000 millones de dólares. De Siria aparecen en los datos analizados unos 3.900 propietarios, con casi 1.850 millones en viviendas en 2022.

Grandes economías como Canadá, Estados Unidos o China rozan los 5.000 dueños de inmuebles en el emirato. En la UE, Alemania cuenta con unos 2.000 y Francia casi llega a los 3.000, casi cinco veces más que España.

El valor medio de las viviendas compradas por españoles tampoco es muy alto, no alcanza el medio millón de euros. Por el contrario, los inmuebles más caros de media son aquellos cuya propiedad está asignada a paraísos fiscales. Su número es pequeño, pero los menos de cinco propietarios con residencia en las Islas Vírgenes Británicas, por ejemplo, tienen a su nombre 118 inmuebles, con un valor medio de nada menos que 40 millones de dólares, según los datos de Dubai Unlocked.

El hotel Atlantis The Royal, en Palm Jumeirah. Ole Martin Wold

Inmobiliarias españolas

El mercado inmobiliario dubaití es tan sabroso que incluso las empresas españolas están poniendo un pie en el emirato. Tímidamente. Resulta difícil competir con los gigantes locales –Damac, Emaar–. La Oficina Económica y Comercial de España en Dubái asegura que “no existen empresas inmobiliarias españolas propiamente dichas” asentadas en el emirato. En todo caso, “agentes inmobiliarios de nacionalidad española” que trabajan, en su mayoría, en las grandes inmobiliarias internacionales.

Gesmar 2000 es una inmobiliaria de Alicante que lleva un tiempo trabajando en Dubái. Lo hace a través de agentes locales que son los que tratan directamente con los promotores, explica a infoLibre su gerente, Gabriela Schneir. “Es un mercado en auge, con muchas posibilidades de crecimiento y completamente seguro”, recalca.

Tanto ella como Lennart Ulf Sten Cromstedt, vocal de la patronal inmobiliaria Fadei, elogian la capacidad de atraer capitales que tiene Dubái. “Lo ponen muy fácil”, reconoce Cromstedt, “son muy laxos con las normas de prevención del blanqueo de capitales”. El pago en efectivo o en criptomonedas es habitual. Algunas inmobiliarias no tienen problema en publicitarlo abiertamente en su página web. También su fiscalidad resulta de lo más “atrayente”, apunta Gabriela Schneir, sin impuesto sobre la renta y con un tipo en el de sociedades de sólo el 9%. A cambio, la rentabilidad de los alquileres está entre el 7% y el 10%, explica, con unas plusvalías de la revalorización de los inmuebles de entre el 15% y el 30% anual.

Algunas inmobiliarias publicitan abiertamente en sus webs la posibilidad de pagar en efectivo.

Sus clientes, dicen ambos, son sobre todo británicos. “Los mismos que invierten en la Costa del Sol invierten en Dubái”, añaden. También italianos. Y latinoamericanos. “Hacemos de puente”, describe el vocal de Fadei, que cifra en una veintena de inmobiliarias medianas las empresas españolas que trabajan en Dubái.

Schneir asegura que cada vez hay más españoles haciendo negocio allí y que no todo es vivienda de lujo. Por 250.000 euros, sostiene, se pueden encontrar apartamentos con piscina, pista de pádel, gimnasio, zonas comunitarias completas… Por supuesto también hay villas y apartamentos que son el paradigma de la ostentación. “En febrero se vendió un apartamento por 363 millones de dírhams –91 millones de euros–”, detalla. Sólo en febrero, continúa, se cerraron operaciones por importe de 10 billones de dírhams –2.500 millones de euros–.

La gerente de Gesmar 2000 elogia la “impresionante” oferta inmobiliaria de Dubái. Palm Jumeirah, la famosa isla artificial en forma de palmera, ya forma parte del pasado. “Palm Jebel Ali [otra isla artificial, pero con el doble de tamaño] la va a superar”, se muestra convencida: “Cada vez que un promotor lanza una nueva área los agentes inmobiliarios hacen cola toda la noche en la oficina del máster desarrollador para presentar las ofertas de sus clientes”. “No hay límite en lo se puede tener allí”, resume.

Así se hizo 'Dubai Unlocked'

Dubai Unlocked se basa en datos filtrados que ofrecen una visión detallada de cientos de miles de propiedades en Dubái e información sobre su titularidad o uso, en gran parte a partir de 2020 y 2022.

Los datos fueron obtenidos por el Centro de Estudios Avanzados de Defensa (C4ADS), una organización sin ánimo de lucro con sede en Washington DC que investiga la delincuencia y los conflictos internacionales. Posteriormente se compartieron con el medio financiero noruego E24 y el consorcio Organized Crime and Corruption Reporting Project (OCCRP), al que pertenece infoLibre y que coordinó un proyecto de investigación con decenas de medios de comunicación de todo el mundo.

Los datos incluyen el nombre del propietario de cada propiedad, así como otros detalles identificativos como su fecha de nacimiento, número de pasaporte y nacionalidad. En algunos casos, los datos recogían inquilinos en lugar de propietarios.

Los periodistas utilizaron esta información como punto de partida para explorar el panorama de la propiedad extranjera en Dubái. Pasaron meses verificando las identidades de las personas que aparecían en la filtración, así como confirmando su condición de propietarios. Para ello emplearon registros oficiales, investigaron en fuentes abiertas y en otros datos filtrados.

Saludos.

[Derby]

Para terminar el día a lo grande... 

https://blogprofesional.fotocasa.es/gonzalo-bernardos-se-acerca-un-boom-inmobiliario-espectacular/

Gonzalo Bernardos: “Se acerca un boom inmobiliario espectacular”



Estamos a punto de vivir un momento espectacular en el mercado inmobiliario. La demanda va a experimentar un auténtico boom, y eso va a repercutir en el volumen de negocio y también en los precios. Así de claro lo ha afirmado el economista Gonzalo Bernardos en el último Fotocasa Pro Academy Day celebrado hace unos días en Valencia.

Ante una sala repleta de agentes del sector inmobiliario, no pudo ser más directo: “En cuanto salgan de aquí, a todos quienes están intentando comprar una vivienda, díganles que se den prisa”. 

Regreso a lo grande del boom inmobiliario

“Lo que viene en el mercado inmobiliario, excepto que haya algún acontecimiento internacional imprevisible, va a ser lo mejor de lo mejor”, predice Gonzalo Bernardos. Las causas de este impulso positivo son variadas: la escasez de obra nueva que concentra la demanda en la segunda mano, la bajada de los tipos de interés y el aumento del crédito por parte de los bancos, la llegada de población extranjera que necesita una vivienda, el trasvase de inquilinos a compradores y una situación económica favorable. 

Y todo ello, además, sin el riesgo de repetir una nueva burbuja inmobiliaria, porque las condiciones son muy diferentes, según el experto. 

Máximos históricos de segunda mano, pero poca obra nueva

En los dos últimos años hemos visto un máximo histórico de venta de viviendas de segunda mano y unas cifras mucho menores de creación de vivienda nueva, a pesar de la demanda existente en ese mercado. En 2022, con los intereses aún bajos, en España se vendieron 640.000 viviendas de segunda mano y solo 77.000 de obra nueva, un porcentaje de nuevas construcciones mucho menor que en la década anterior. 

En 2023 la cifra aún es más baja: solo se vendieron 60.000 viviendas nuevas, y la previsión para 2024 es de 74.000 nuevas entregas de llaves. “Tenemos un serio problema de construcción de viviendas”, indica Bernardos. La demanda de vivienda nueva se estima alrededor de 250.000 y, al no poderse cubrir, pasa a la vivienda de segunda mano.
 


Los tipos de interés y el crédito de la banca

La subida de los tipos de interés en 2023 ha sido la más rápida de los últimos 30 años y ha aumentado la dificultad de muchas personas para solicitar hipotecas. La banca ha tenido una postura extremadamente precavida ante el temor de un aumento de la morosidad: han endurecido los requisitos y se han limitado a conceder crédito solo a los mejores perfiles. “En 2023 hemos estado con el freno de mano puesto por la banca”, afirma Gonzalo Bernardos. 

Pero la realidad ha sido otra: la morosidad no ha subido y los principales bancos han visto multiplicados sus beneficios precisamente por la subida de los intereses de las hipotecas. Y ahora quieren seguir ganando más que el año anterior. 

Para ello, y coincidiendo con las próximas bajadas de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo, los bancos españoles van a volver a conceder más créditos, lo que va a beneficiar al mercado inmobiliario. Además, entran en juego nuevos actores: las pequeñas cajas de ahorro quieren volver a ganar volumen de negocio, y para conseguirlo están dispuestas a ofrecer hipotecas de hasta el 100% del valor de la vivienda. 

Con todo ello, el economista vaticina que a final de este año veremos hipotecas fijas alrededor del 2% de interés, y variables con diferenciales del 1,25%. 

La fortaleza del mercado

En 2023 las compraventas inmobiliarias disminuyeron un 10,5%, pero el número de transacciones sin hipotecas aumentó en 20.000 operaciones. “Es un indicador de fortaleza del mercado brutal”, valora Bernardos. “En un momento nefasto para mercados como el estadounidense o el alemán, el mercado español va francamente bien. Han aumentado los puestos de trabajo y la renta de los trabajadores. El turismo está repartiendo riqueza en el conjunto de la economía, el número de empleados está en máximos históricos y sigue al alza. Somos uno de los tres países que más han crecido en la Unión Europea. Y este año ya estamos volviendo a superar todos los récords mientras que Europa se estanca”.

Nueva población, aumento de demanda

La llegada de población extranjera es otro factor clave para el futuro inmediato del mercado inmobiliario. “Están llegando 500.000 personas al año, tenemos un crecimiento de población similar al de antes de la burbuja inmobiliaria, y no es algo puntual: va a continuar”, detalla el experto. En parte, porque pueden ocupar puestos de trabajo. En otros casos, porque se trata de teletrabajadores de otros países que eligen España como lugar de residencia. Y todos ellos se suman a la demanda de vivienda. 

El alquiler, un mercado al límite

La escasez de oferta de viviendas en alquiler va a mantener los precios altos. Además, como ocurre también en otras ciudades de todo el mundo, el aumento de población móvil de estudiantes y jóvenes profesionales internacionales que necesita alquilar tensiona aún más este mercado. Y la población local se ve obligada a competir con estos inquilinos con mayor presupuesto. 

Con todo ello, cada vez va a ser más barato pagar una cuota hipotecaria que alquilar. Y eso va a motivar un aumento de la demanda de compra, sobre todo entre los menores de 40 años, para quienes alquilar a largo plazo deja de ser una opción viable y se van a decantar por la vivienda en propiedad. 



Las viviendas que más van a subir

Ante esta situación, “lo que más va a subir es lo barato”, predice Gonzalo Bernardos. “Son los compradores que el año pasado no obtuvieron financiación y ahora la van a poder conseguir”. El gran traspaso del alquiler a la compra va a afectar a toda España, “especialmente en poblaciones y barrios con viviendas de clase media-baja, a partir de este año y también durante 2025, excepto que algún acontecimiento de repercusión internacional altere el mercado”. 

Las perspectivas también son buenas para la vivienda de alto standing, especialmente por parte de compradores extranjeros, pero se trata de ventas largas y con una gran inversión para su comercialización. 

Recomendaciones para los profesionales inmobiliarios
 
“Yo recomiendo centrarse en la vivienda de clase media-baja, que se puede vender fácilmente en tres meses si el precio es adecuado y requieren muchas menos visitas por inmueble”, según Bernardos. Es más, “es momento de captar incluso algo por encima del precio de mercado, porque lo que viene va a permitir vender a esos niveles en breve. Calculo que este año los precios subirán el 7%, y en 2025 el 10%”.

No habrá burbuja inmobiliaria

El fantasma de la burbuja inmobiliaria suele sobrevolar cualquier predicción sobre el futuro del mercado, pero Gonzalo Bernardos lo tiene claro: “No va a haber burbuja inmobiliaria. En absoluto”.

Y lo sustenta con una amplia diversidad de argumentos: “Los bancos tienen más depósitos que créditos. No necesitan financiación del exterior, por eso va a aumentar el número de préstamos. El mercado está a tope, no hay peligro. La demanada de extranjeros está como nunca. La clase media-baja está comprando y los jóvenes apuestan por la propiedad. Hay creación de empleo y subidas de sueldos. Es el momento perfecto para el negocio inmobiliario”. 

[Cadavre Exquis]

https://cincodias.elpais.com/opinion/2024-05-16/preservar-el-empleo-de-calidad-en-las-telecomunicaciones.html

https://cincodias.elpais.com/companias/2024-05-16/el-ere-de-avatel-reabre-los-miedos-a-nuevos-despidos-en-las-telecos-espanolas.html

Saludos.

[Cadavre Exquis]

https://cincodias.elpais.com/companias/2024-05-17/duenos-de-viviendas-de-lujo-de-miami-se-enfrentan-a-amancio-ortega.html

Saludos.

[CHOSEN]

Ya hay que ser cutre y zafio para gastar un solo euro en un condo en Dubai.
Que razon tiene el maestro: es una crisis MORAL.
Solo le falta asumir que a nadie le importa, porque a nadie le importa ya la moral.
Y eso es lo mas triste.